米国では プライベート・エクイティ（PE）産業が盛んであり、多くの企業が海外進出を検討している。 ニューヨークのプライベート・エクイティ業界は、世界でも有数の規模と影響力を誇っています。 1960年代にさかのぼる豊かな投資の歴史を持つこの街には、数多くの大手プライベート・エクイティ・ファームや投資ファンドが存在しています。 ニューヨークのプライベート・エクイティ業界は、競争力のある革新的な投資手法で知られており、割安な資産の特定と取得、業務改善による成長の促進に重点を置いています。 ニューヨークのプライベート・エクイティ・ファームは、テクノロジー、ヘルスケア、エネルギー、消費財など幅広い産業に投資しており、その投資は、多額の資本コミットメント、レバレッジド・バイアウト、その他の形態のファイナンスを伴うことが多い。 現在、ニューヨークのプライベート・エクイティ・ファームは、ヨーロッパの投資家を惹きつけようとしている。
このような企業がよく利用するのがヨーロッパ、特にルクセンブルグです。 この小さな国は、その有利な規制と税制により、投資ファンドの拠点となっており、ヨーロッパへの投資を考えている米国のPEファームにとって魅力的な選択肢となっています。
ルクセンブルク規制投資ファンドの種類
UCITS
UCITS（Undertakings for Collective Investment in Transferable Securities）は、欧州連合（EU）全域で証券の販売を可能にする規制投資ファンドの一種です。 これらのファンドは、厳しい投資ルールが適用され、ルクセンブルグの規制当局であるCSSF（Commission de Surveillance du Secteur Financier）の認可を受ける必要があります。
2010年12月17日付法第II部
2010年12月17日付の法律第II部基金は、ルクセンブルクにおける投資ファンドの運用を規定し、プロの投資家を対象としたファンドの設立を定めています。 これらのファンドは、特定の投資制限や分散投資の要件を遵守する必要があり、ルクセンブルグの規制当局であるCSSF（Commission de Surveillance du Secteur Financier）の監督下に置かれている。 パートIIファンドは、その有利な規制や税制により、ルクセンブルグで投資ファンドを立ち上げようとするプライベート・エクイティ・ファームに人気のあるオプションです。
SIFとSICAR
ルクセンブルクでは、SIF（専門投資ファンド）とSICAR（Société d’Investissement en Capital à Risque）という2種類の投資ファンドも規制の対象として追加されています。 SIFは幅広い資産に投資できる柔軟な投資ビークルですが、SICARはベンチャーキャピタルや プライベートエクイティ投資に特化した設計になっています。
ルクセンブルク非規制投資ファンドの種類
RAIFs
RAIF（Reserved Alternative Investment Funds）は、ルクセンブルクで規制されていない投資ファンドの一種です。 規制対象ファンドとは異なり、RAIFはCSSFによる認可や監督の対象とはなりませんが、認可されたオルタナティブ投資ファンドマネージャー（AIFM）によって運用されなければなりません。 RAIFは投資戦略の面でより柔軟性があり、規制対象のファンドよりも迅速に設立することができます。
SLPとSOPARFI
SLP（特別有限責任事業組合）とSOPARFI（Société de participations financières）は、ルクセンブルクで利用できる規制されていない投資ファンドの2つのタイプです。 SLPはベンチャーキャピタルやプライベートエクイティへの投資を目的とし、SOPARFIは投資の保有・運用を目的とする点で、SICARと類似しています。
証券化
証券化ビークルは、住宅ローンや自動車ローンなどの資産を証券化し、その資産を裏付けとした証券を発行することに特化した投資ファンドの一種である。 これらのビークルは、一般的にストラクチャード・ファイナンス取引に使用され、投資家に税制上の優遇措置を提供するものです。
ルクセンブルクにおける投資ファンドの設立
ルクセンブルクで投資ファンドを設立するには、まず、投資戦略に最適なファンドの種類を選択する必要があります。 この決定は、投資対象資産の種類、対象市場、投資制限や分散投資の要件など、さまざまな要因に基づいて行われます。
ファンドの種類が決まったら、次はファンドの運用を担うファンドマネジメントカンパニーを設立する。 この会社はルクセンブルグで登録され、ファンドの資産を監督するルクセンブルグの預託機関を任命する必要があります。
その後、ファンド管理会社は、ファンドの投資目的、戦略、リスクなどの概要を記した目論見書を作成する必要があります。 ファンドを投資家に販売する前に、目論見書はCSSFによって承認されなければならない。
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