Il settore del private equity (PE) negli Stati Uniti (USA) è fiorente e molte società stanno cercando di espandere le proprie attività all’estero. Il settore del private equity a New York è uno dei più grandi e influenti al mondo. Con una ricca storia di investimenti che risale agli anni ’60, la città è sede di numerose importanti società di private equity e fondi di investimento. Il settore del private equity di New York è noto per il suo approccio competitivo e innovativo agli investimenti, con un’attenzione particolare all’identificazione e all’acquisizione di attività sottovalutate e alla crescita attraverso miglioramenti operativi. Le società di private equity di New York investono in un’ampia gamma di settori, tra cui la tecnologia, la sanità, l’energia e i beni di consumo, e i loro investimenti spesso comportano ingenti impegni di capitale, operazioni di leveraged buyout e altre forme di finanziamento. Oggi le società di private equity di New York cercano di attrarre investitori europei.
Una destinazione popolare per queste aziende è l’Europa, e in particolare il Lussemburgo. Questo piccolo Paese è diventato un polo di attrazione per i fondi di investimento grazie alle sue normative e al suo sistema fiscale favorevoli, che lo rendono un’opzione interessante per le società di investimento americane che vogliono investire in Europa.
Tipi di fondi di investimento regolamentati in Lussemburgo
OICVM
L’OICVM (Organismi di Investimento Collettivo in Valori Mobiliari) è un tipo di fondo di investimento regolamentato che consente la commercializzazione di titoli in tutta l’Unione Europea (UE). Questi fondi sono soggetti a rigide regole di investimento e devono essere autorizzati dall’autorità di vigilanza lussemburghese, la Commission de Surveillance du Secteur Financier (CSSF).
Parte II della legge del 17 dicembre 2010
La Parte II della Legge del 17 dicembre 2010 disciplina la gestione dei fondi di investimento in Lussemburgo e prevede la costituzione di fondi destinati a investitori professionali. Questi fondi devono rispettare specifiche restrizioni agli investimenti e requisiti di diversificazione e sono soggetti alla supervisione della Commission de Surveillance du Secteur Financier (CSSF), l’autorità di regolamentazione del Lussemburgo. Il Fondo Part II è un’opzione popolare per le società di private equity che desiderano lanciare il proprio fondo di investimento in Lussemburgo, grazie alle sue normative e al suo sistema fiscale favorevoli.
SIF e SICAR
I FIS (Fondi di Investimento Specializzati) e le SICAR (Società di Investimento in Capitale a Rischio) sono due ulteriori tipologie di fondi di investimento regolamentati disponibili in Lussemburgo. I FIS sono veicoli d’investimento flessibili che possono investire in un’ampia gamma di attività, mentre le SICAR sono progettate specificamente per gli investimenti in capitale di rischio e private equity.
Tipi di fondi di investimento non regolamentati lussemburghesi
RAIF
I RAIF (Reserved Alternative Investment Funds) sono un tipo di fondo d’investimento non regolamentato in Lussemburgo. A differenza dei fondi regolamentati, i RAIF non sono soggetti ad autorizzazione o supervisione da parte della CSSF, ma devono essere gestiti da un gestore di fondi di investimento alternativi (AIFM) autorizzato. I RAIF offrono una maggiore flessibilità in termini di strategia d’investimento e possono essere costituiti più rapidamente rispetto ai fondi regolamentati.
SLP e SOPARFI
Le SLP (Special limited partnership) e le SOPARFI (Société de participations financières) sono altri due tipi di fondi di investimento non regolamentati disponibili in Lussemburgo. Le SLP sono simili alle SICAR, in quanto sono concepite per gli investimenti in venture capital e private equity, mentre le SOPARFI sono utilizzate per la detenzione e la gestione degli investimenti.
Cartolarizzazione
I veicoli di cartolarizzazione sono un tipo di fondo d’investimento specializzato nella cartolarizzazione di attività, come mutui o prestiti auto, e nell’emissione di titoli garantiti da tali attività. Questi veicoli sono comunemente utilizzati per operazioni di finanza strutturata e offrono vantaggi fiscali agli investitori.
Costituzione di un fondo di investimento in Lussemburgo
Il primo passo per la costituzione di un fondo d’investimento in Lussemburgo è la scelta del tipo di fondo che meglio si adatta alla strategia d’investimento. La decisione si baserà su una serie di fattori, tra cui il tipo di attività in cui investire, il mercato di riferimento, le restrizioni all’investimento e i requisiti di diversificazione.
Una volta scelto il tipo di fondo, il passo successivo è la costituzione di una società di gestione del fondo che sarà responsabile della sua gestione. Questa società deve essere registrata in Lussemburgo e deve nominare un depositario con sede in Lussemburgo per la supervisione delle attività del fondo.
La società di gestione del fondo deve quindi redigere un prospetto informativo, ossia un documento che illustra gli obiettivi di investimento, le strategie e i rischi del fondo. Il prospetto deve essere approvato dalla CSSF prima che il fondo possa essere commercializzato agli investitori.
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