Special Purpose Acquisition Companies (SPACs) haben sich in den letzten Jahren zu einer beliebten Alternative zu den traditionellen Initial Public Offerings (IPOs) entwickelt. Ein SPAC ist eine Mantelgesellschaft, die speziell für den Erwerb eines Zielunternehmens mit der Absicht gegründet wird, dieses an die Börse zu bringen.
I. Was sind SPACs?
- SPACs sind börsennotierte Investmentvehikel, die gegründet wurden, um Kapital für die Übernahme eines operativen Unternehmens zu beschaffen.
- Sie stellen eine gute Alternative zum traditionellen IPO-Verfahren dar und gelten inzwischen als eine Anlageklasse, die das Interesse globaler Investoren weckt.
- Das Hauptziel von SPACs ist die Kapitalbeschaffung und die Börsennotierung des erworbenen Unternehmens. Ihre Aktien dürfen öffentlich gehandelt werden, so dass die Anleger in den Genuss der Vorteile börsennotierter Unternehmen kommen.
II. Warum eine SPAC in Luxemburg gründen?
- Luxemburg ist ein attraktiver Standort für SPAC-Sponsoren aufgrund seines unternehmensfreundlichen Ökosystems und seines stabilen Rechtsrahmens.
- Es ist ein politisch und finanziell stabiles Land mit einem Triple-A-Rating und ein Zentrum für Investmentfonds.
- Die Erreichbarkeit der CSSF und die anlegerfreundlichen Rahmenbedingungen für die Börsennotierung an der Luxemburger Börse machen Luxemburg zu einem begehrten Standort für die Gründung einer SPAC.
III. Arten von Fondsgesellschaften für SPACs in Luxemburg
- SIF (Spezialisierter Investmentfonds)
- Zugelassen und beaufsichtigt von der CSSF für private Kapitalanlagen mit im Vergleich zu OGA gelockerten Vorschriften.
- Ist qualifizierten Anlegern vorbehalten und kann für den AIFMD-Pass in Frage kommen.
- SICAR (Société d’Investissement en Capital à Risque)
- Geschaffen für qualifizierte Investoren, die sich auf das Risiko und die Verbesserung des Zielunternehmens konzentrieren.
- Wird von der CSSF beaufsichtigt und kann sich für den AIFMD-Pass qualifizieren.
- RAIF (Reservierter Alternativer Investmentfonds)
- Bietet eine nicht-regulierte Plattform für alternative Investmentfonds mit Anlegerschutz.
- Erfordert einen zugelassenen AIFM und hat ein vereinfachtes Verfahren und eine kürzere Markteinführungszeit.
- SOPARFI (Société de Participations Financières)
- Engagiert sich für Holding- und Finanzierungstätigkeiten in Luxemburg mit dem Schwerpunkt auf Beteiligungen und Dividenden.
- Wird nicht von der CSSF beaufsichtigt und verfügt über ein umfangreiches Netz von Abkommen zur Vermeidung der Doppelbesteuerung.
- Kommanditgesellschaft (SCS) und spezialisierte Kommanditgesellschaft (SCSp)
- Bietet ein Höchstmaß an Vertragsfreiheit und Flexibilität bei der Gestaltung.
- Es ist nicht auf eine bestimmte Vermögensart beschränkt und steuerlich transparent.
IV. Überlegungen bei der Gründung einer SPAC in Luxemburg
- Legen Sie fest, ob Sie die Form eines Fonds oder einer Gesellschaft wählen.
- Die beliebteste Finanzholding für Börsengänge und Übernahmen ist die SOPARFI in Form einer Aktiengesellschaft (Société Anonyme).
- Die spezielle Kommanditgesellschaft (Special Limited Partnership, SCSp ) wird aufgrund ihrer Flexibilität und schnellen Gründung zu einer beliebten Wahl für Fondsstrukturen.
Der Zeitpunkt der Gründung hängt davon ab, ob die luxemburgische Struktur beaufsichtigt oder nicht beaufsichtigt ist. Eine nicht überwachte Struktur kann innerhalb von 2 Wochen eingerichtet werden, während eine überwachte Struktur etwa 2-4 Monate dauern kann. Dies hängt von der Komplexität der Struktur und der Zeit ab, die für die Genehmigung durch die luxemburgische Aufsichtsbehörde benötigt wird.
Luxemburgs hervorragende gesellschafts- und börsenrechtliche Rahmenbedingungen haben das Land zu einem primären potenziellen Drehkreuz gemacht, das wahrscheinlich zu einem der bevorzugten Ziele für SPAC-Projekte in Europa werden wird.
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