Luxemburgot régóta Európa vezető pénzügyi központjaként tartják számon, köszönhetően stabil politikai környezetének, kedvező szabályozási keretének és az Európai Unión belüli stratégiai elhelyezkedésének. A pénzügyi szolgáltatási ágazat egyik sarokköve az értékpapírosítási piac, amely robusztus és rugalmas lehetőségeket kínál a befektetők számára. E piac középpontjában a luxemburgi értékpapírosítási eszköz (SV) áll, egy olyan szervezet, amelynek célja az értékpapírosítási tranzakciók megkönnyítése, a befektetések vonzása és innovatív finanszírozási megoldások kínálása. Damalion összefoglalja a luxemburgi értékpapírosítási eszköz alapelveit, szabályozási keretét és adózási szempontjait, kiemelve, hogy miért vonzó struktúra a befektetők számára.
A luxemburgi értékpapírosítás alapelvei
Az értékpapírosítás egy olyan folyamat, amelynek során különböző típusú pénzügyi eszközöket – például hiteleket, jelzáloghiteleket vagy követeléseket – egyesítenek, és a befektetőknek értékesíthető értékpapírokká alakítanak át. Az elsődleges cél a likviditás növelése és a kockázatnak a kibocsátóról a befektetőkre való átruházása. A 2004-es luxemburgi értékpapírosítási törvény biztosítja az értékpapírosítás jogi alapját Luxemburgban, nagyfokú rugalmasságot és jogbiztonságot nyújtva.
A luxemburgi értékpapírosítás alapelve, hogy az eszközök kezdeményezőjétől különálló eszközt hoz létre. Ez a szétválasztás biztosítja, hogy az értékpapírosított eszközök csőd-idegenek legyenek, ami azt jelenti, hogy a kezdeményező fizetésképtelensége nem érinti az SV-t vagy az általa kibocsátott értékpapírokat. Ez a tulajdonság kulcsfontosságú a befektetők érdekeinek védelme és az értékpapírosítási struktúra integritásának fenntartása szempontjából.
A luxemburgi SV-k különböző formákat ölthetnek, beleértve a társaságokat(SARL, SA…), partnerségeket és alapokat. Ez a rugalmasság lehetővé teszi, hogy a struktúrát az ügylet sajátos igényeihez és a befektetők preferenciáihoz igazítsák. Az SV különböző típusú értékpapírokat bocsáthat ki, beleértve a kötvényeket, kötvényeket és részvényeket, a mögöttes eszközöktől és a kívánt kockázat-hozam profiltól függően. Ez az alkalmazkodóképesség teszi a luxemburgi SV-ket alkalmassá az értékpapírosítási tranzakciók széles skálájára, az egyszerűtől a rendkívül összetettig.
A luxemburgi értékpapírosítás szabályozási rendszere
A luxemburgi értékpapírosítási rendszert a 2004. évi luxemburgi értékpapírosítási törvény szabályozza, amely átfogó keretet biztosít az értékpapírosítási eszközök létrehozására, kezelésére és működtetésére. E törvény célja, hogy jogbiztonságot és befektetővédelmet nyújtson, amelyek mindkettő elengedhetetlen a befektetések vonzásához és az értékpapírosítási piac zavartalan működésének biztosításához.
Az értékpapírosítási törvény értelmében a luxemburgi SV-nek luxemburgi székhellyel kell rendelkeznie, és egy luxemburgi székhelyű szervezetnek kell irányítania. Ez a követelmény erősíti az SV kötődését a joghatósághoz, növelve annak hitelességét és stabilitását. Az SV irányításának és igazgatásának meg kell felelnie a luxemburgi szabályozási előírásoknak, amelyek összhangban vannak a nemzetközi legjobb gyakorlatokkal. Ez biztosítja az átláthatóságot és az elszámoltathatóságot, ami tovább erősíti a befektetők bizalmát.
A luxemburgi értékpapírosítási rendszer megkülönböztető jellemzője, hogy az SV-n belül részalapokat lehet létrehozni. Az egyes részlegek különböző eszközöket tarthatnak és különböző értékpapírokat bocsáthatnak ki, és az egyes részlegek kötelezettségei elkülönítve vannak. Ez azt jelenti, hogy az egyik részleggel kapcsolatos kockázatok nem érintik a többit, ami további védelmet nyújt a befektetők számára. Ez a széttagoltsági jellemző különösen vonzóvá teszi a luxemburgi SV-ket a több eszközből vagy több befektetőből álló értékpapírosítási tranzakciók számára.
Luxemburgi értékpapírosítási eszközökre vonatkozó adózási megfontolások
A luxemburgi értékpapírosítás egyik legvonzóbb aspektusa az adóügyi kezelése. Bár nincs kifejezetten az értékpapírosítási eszközökre vonatkozó speciális adórendszer, a luxemburgi általános adótörvények jelentős előnyöket kínálnak, amelyek nullára csökkenthetik az adóalapot. Ezt a költségek, köztük a kamatfizetések levonhatósága révén érik el, amelyek ellensúlyozhatják az értékpapírosított eszközökből származó jövedelmet.
A luxemburgi SV-ket általában társasági adó és önkormányzati iparűzési adó terheli, de levonhatják az értékpapírosítási tevékenységükkel kapcsolatban felmerült összes költségüket. Ez magában foglalja a befektetőknek fizetett kamatokat, a kezelési díjakat és az egyéb működési költségeket. E kiadások gondos strukturálásával az SV adóköteles jövedelme nullára csökkenthető, így gyakorlatilag adósemlegesség érhető el. Ez az adósemlegesség a luxemburgi SV-k vonzerejének egyik kulcstényezője, mivel lehetővé teszi, hogy az értékpapírosítás előnyei anélkül jussanak el a befektetőkhöz, hogy az adókötelezettségek miatt csökkenne.
A kamatlevonhatóság korlátozása
Az adóügyi elbánás ellenére a luxemburgi értékpapírosítási eszközöknek meg kell felelniük a kamatlevonhatóság bizonyos korlátozásainak, amelyeket az adóelkerülés elleni küzdelemre és az igazságos adózás biztosítására irányuló globális erőfeszítések részeként vezettek be. Ezek a korlátozások összhangban vannak az adókikerülés elleni irányelvvel (ATAD), amelyet az egész Európai Unióban, így Luxemburgban is végrehajtottak.
Az ATAD értelmében a nettó kamatkiadások levonhatóságának felső határa a vállalat kamatfizetés, adófizetés, értékcsökkenés és amortizáció előtti eredményének (EBITDA) 30%-ában van meghatározva. Ezt a felső határt úgy tervezték, hogy megakadályozza a túlzott kamatlevonásokat, amelyek erodálhatják az adóalapot. A luxemburgi SV-k azonban bizonyos mentességek és könnyítések előnyeit élvezik, amelyek enyhíthetik e korlátozások hatását.
Például, ha egy SV nettó kamatkiadásai nem haladnak meg egy meghatározott, jelenleg 3 millió euróban meghatározott küszöbértéket, a levonhatósági korlát nem alkalmazandó. Ez a mentesség különösen előnyös a kisebb értékpapírosítási tranzakciók esetében, ahol a kamatkiadások viszonylag alacsonyak. Az ATAD-szabályok emellett lehetővé teszik a le nem vonható kamatkiadások és a fel nem használt kamatkapacitás átvitelét, ami rugalmasságot biztosít a kamatlevonhatóság idővel történő kezeléséhez.
A luxemburgi értékpapírosítási eszközök előnyei
A luxemburgi SV számos olyan előnnyel rendelkezik, amelyek az értékpapírosítási tranzakciók számára meggyőző választássá teszik. Ezek az előnyök az ország kedvező jogi, szabályozási és adókörnyezetéből erednek, amelyek együttesen biztonságos és hatékony platformot teremtenek az értékpapírosításhoz.
- Jogbiztonság és befektetővédelem: A luxemburgi értékpapírosítási törvény világos és kiszámítható jogi keretet biztosít, amely biztosítja a befektetők érdekeinek védelmét. Az SV-k csődtől való távolsága az elkülönített részek létrehozásának lehetőségével együtt fokozza a befektetés biztonságát, és minimalizálja a különböző értékpapírosítási ügyletek közötti keresztszennyeződés kockázatát.
- Rugalmasság a szerkezetátalakításban: Ez lehetővé teszi a nagyfokú testreszabhatóságot az ügylet és a befektetők egyedi igényeinek megfelelően. Az értékpapírok széles skálájának kibocsátására való képesség – az egyszerű kötvényektől az összetett strukturált termékekig – alkalmassá teszi a luxemburgi SV-ket az értékpapírosítási ügyletek különböző típusaihoz.
- Adózási kezelés: Bár az értékpapírosítási eszközökre nincs speciális adórendszer, a luxemburgi adótörvények lehetővé teszik az értékpapírosítási tevékenységekkel kapcsolatos költségek levonását, ami potenciálisan nullára csökkentheti az adóköteles jövedelmet. Ez az adósemlegesség jelentős előny, mivel biztosítja, hogy az értékpapírosítás előnyeit nem csökkentik az adókötelezettségek.
- Szabályozási megfelelés és átláthatóság: Luxemburg szabályozási környezetét a megfelelés és az átláthatóság magas színvonala jellemzi. A luxemburgi székhelyű és irányítású SV-kre vonatkozó követelmény biztosítja, hogy a joghatóság szabályozási felügyelete alá tartoznak, amely összhangban van a nemzetközi legjobb gyakorlatokkal. Ez növeli az SV hitelességét és biztosítékot nyújt a befektetők számára.
- Stratégiai elhelyezkedés és piacra jutás: Luxemburg az Európai Unió tagjaként hozzáférést biztosít az EU egységes piacához, ami jelentős lehetőségeket kínál a határokon átnyúló értékpapírosítási tranzakciókhoz. Az ország stratégiai elhelyezkedése, valamint vezető pénzügyi központként való hírneve ideális bázissá teszi az európai és globális befektetőket célzó értékpapírosítási tevékenységek számára.
A luxemburgi értékpapírosítási eszközök olyan szilárd és rugalmas struktúrát kínálnak, amely jól megfelel a modern értékpapírosítási tranzakciók igényeinek. A csődtől való távoltartás és az eszközök elkülönítésének elvei, valamint az átfogó szabályozási keret és az adózási bánásmód együttesen meggyőző környezetet teremtenek az értékpapírosítás számára. Bár az ATAD értelmében a kamatok levonhatósága korlátozott, a luxemburgi SV-k gondos strukturálással és tervezéssel még mindig elérhetik az adósemlegességet.
A jogbiztonság, a rugalmasság, az adózási hatékonyság és a szabályozási megfelelés előnyei a luxemburgi értékpapírosítási eszközöket vonzóvá teszik a befektetők és a kezdeményezők számára egyaránt. Az értékpapírosítás iránti globális kereslet folyamatos növekedésével Luxemburg jó helyzetben van ahhoz, hogy továbbra is az értékpapírosítási tevékenységek vezető joghatósága maradjon, biztonságos és hatékony platformot kínálva a tőkepiacokhoz való hozzáféréshez és a pénzügyi kockázatok kezeléséhez.
A Damalion támogatja Önt értékpapírosítási eszközének létrehozásában Luxemburgban, kérjük, forduljon most a Damalion szakértőjéhez.
Ez az információ nem helyettesíti az egyedi, személyre szabott adózási vagy jogi tanácsadást. Javasoljuk, hogy konkrét helyzetét beszélje meg egy képzett adó- vagy jogi tanácsadóval.
