2016년 7월 23일 법에 의해 도입된 룩셈부르크 예비 대체 투자 펀드(RAIF) 는 정교한 투자자를 위한 다양하고 효율적인 투자 구조를 제공합니다.
다른 펀드와 달리 RAIF는 룩셈부르크의 금융 당국인 CSSF의 직접적인 감독이 필요하지 않습니다.
대신 공인 대체투자 펀드 매니저(AIFM)가 관리하기 때문에 EU의 대체투자 펀드 매니저 지침(AIFMD)이 제공하는 강력한 규제 프레임워크의 혜택을 받으면서 더 빠르게 설립할 수 있습니다.
이러한 규제 구조는 유연성을 유지하면서 투자자 보호와 법률 준수를 보장합니다.
RAIF의 법적 형식
RAIF의 구조적 유연성 덕분에 투자자는 투자 목적과 선호도에 따라 다양한 법적 형태를 선택할 수 있습니다.
다음은 RAIF가 채택할 수 있는 가장 일반적인 법적 형태입니다:
- 퐁드 코뮌 드 플레이스(FCP): 법인격이 없는 비법인 공동 소유 구조입니다.
이는 일반적으로 투자자가 펀드 자산에 대해 배당되지 않은 지분을 보유하는 집합 투자에 사용됩니다. - 가변 자본 투자 협회(SICAV): 룩셈부르크의 펀드 구조에서 일반적으로 사용되는 변동 자본 투자 회사입니다.
투자자의 수요에 따라 유연하게 주식을 발행하고 상환할 수 있습니다. - 유한 파트너십(SCS 및 SCSp): 이러한 파트너십은 사모펀드 및 벤처 캐피탈 투자에 매우 선호됩니다.
투자자의 정교한 수준에 따라 완전 규제 또는 비규제 법인으로 구성할 수 있습니다.
각 법적 형태는 거버넌스, 책임, 과세와 관련하여 다양한 혜택을 제공하므로 RAIF는 다양한 투자자 요건을 충족할 수 있습니다.
조세제도
RAIF의 가장 매력적인 특징 중 하나는 법적 형태와 투자 전략에 따라 달라질 수 있는 유리한 세금 제도입니다.
일반적으로 RAIF는 전문투자펀드(SIF)와 유사한 제도를 따르는 경우 순자산의 0.01%에 해당하는 연간 가입세가 부과됩니다.
그러나 RAIF가 모험자본투자회사(SICAR) 와 유사한 벤처캐피탈 모델을 따르는 경우 , 자본 이득 및 적격 배당금에 대한 면세 혜택과 함께 법인세가 전액 부과될 수 있습니다.
또한 합자회사(SCS 또는 SCSp)로 구조화된 RAIF는 조세 투명성을 확보할 수 있으므로 룩셈부르크에서는 법인세가 부과되지 않지만 각 관할권에 따라 투자자 수준에서 소득이 과세됩니다.
또한 RAIF는 룩셈부르크 이중과세방지협약 네트워크의 혜택을 받아 해외에서 발생한 소득 및 자본 이득에 대한 원천징수 세금을 줄일 수 있습니다.
이는 룩셈부르크의 우호적인 조세 환경과 결합하여 투자에서 세금 효율성을 추구하는 해외 투자자에게 상당한 혜택을 제공합니다.
위험 다각화 및 규제 유연성
RAIF는 일반적으로 투자 전략을 위험 자본으로 제한하지 않는 한 위험 분산 원칙을 준수해야 합니다.
위험 분산 규칙은 느슨하게 정의되어 있지만 일반적으로 전문투자펀드에 대해 CSSF가 제공하는 가이드라인을 따릅니다.
일반적으로 RAIF 총자산의 30%를 초과하여 단일 자산에 투자할 수 없지만, 예외적인 경우(예: 국채 등)에는 예외가 적용됩니다.
또한 RAIF는 투자 정책과 관련하여 상당한 유연성을 제공합니다.
여러 개의 구획으로 구성된 엄브렐러 펀드로 구성할 수 있어 단일 법인에서 다양한 전략을 추구할 수 있습니다.
그러나 엄브렐러 내의 모든 구획은 RAIF에 대해 선택한 동일한 세금 제도를 준수해야 합니다.
룩셈부르크 RAIF가 최적화한 투자 유형
RAIF의 다목적성은 보유할 수 있는 투자 유형으로 확장됩니다.
다목적 투자 수단으로서 다음과 같은 다양한 자산 클래스에 적합합니다:
- 사모펀드 및 벤처 캐피탈: RAIF는 사모펀드 투자에 이상적인 구조로, 투자자에게 자본 약정 및 수익률에 대한 유연성을 제공하기 위해 유한책임회사 형태를 사용하는 경우가 많습니다.
- 부동산: 많은 RAIF는 부동산 자산에 투자하도록 설계되어 부동산 투자에서 발생하는 소득 및 이익에 대한 세금을 줄이기 위한 룩셈부르크의 유리한 세금 제도를 활용합니다.
- 부채 및 신용 자금: RAIF는 신디케이트론, 채권, 기타 신용 상품을 포함한 광범위한 부채 상품에 투자할 수 있습니다.
특히 대체 대출 및 사모 신용 전략에 적합합니다. - 헤지 펀드: RAIF는 개방형 및 폐쇄형 전략을 모두 제공하는 헤지 펀드를 구성하는 데 사용할 수 있습니다.
직접적인 규제 감독이 없기 때문에 헤지펀드 매니저는 복잡한 전략을 유연하게 구현할 수 있는 이점을 누릴 수 있습니다. - 인프라 및 지속 가능한 투자: 특히재생 에너지, 유틸리티, 교통과 같은 분야에서 인프라 프로젝트에 대한 RAIF의 인기가 점점 높아지고 있습니다.
환경, 사회, 거버넌스(ESG) 기준에 대한 관심이 높아지면서 지속 가능한 에너지 및 기타 사회적 책임 프로젝트에 대한 투자 구조에 RAIF가 자주 사용되고 있습니다.
효율적인 대안으로서의 RAIF
RAIF는 규제 효율성, 세금 혜택, 투자 유연성이라는 독특한 조합으로 인해 룩셈부르크에서 가장 인기 있는 투자 수단 중 하나로 급부상했습니다.
기관 및 정보에 정통한 투자자는 룩셈부르크 금융감독청의 직접적인 감독으로 인한 지연 없이 AIFMD 프레임워크의 이점을 누릴 수 있습니다.
따라서 투자자는 규제를 받는 AIFM의 보호를 받으면서도 자본을 더 신속하게 배치할 수 있습니다.
비용 측면에서도 RAIF를 설립하는 것이 CSSF의 사전 승인이 필요하지 않기 때문에 완전한 규제 대상 펀드보다 효율적입니다.
또한 RAIF는 다양한 법적 형태와 조세 제도를 채택할 수 있기 때문에 사모펀드와 벤처캐피탈부터 부동산 및 채권 시장에 이르기까지 다양한 투자 전략에 매우 적합한 수단으로 활용될 수 있습니다. 룩셈부르크의 RAIF는 매력적이고 유연하며 효율적인 투자 수단으로, 특히 기관 및 정교한 투자자에게 적합합니다.
다양한 법적 형태, 유리한 세금 제도, 다양한 자산에 투자할 수 있는 능력으로 인해 RAIF는 자산 관리자와 투자자 모두에게 점점 더 선호되는 구조가 되어가고 있습니다.
사모펀드, 부동산, 인프라, 헤지펀드 등 어떤 분야에 투자하든 RAIF는 룩셈부르크 AIFM 법의 견고한 규제 프레임워크에 힘입어 재정 목표를 달성할 수 있는 간소화된 경로를 제공합니다.
다말리온은 해외 투자자들이 룩셈부르크 RAIF를 통해 투자를 구조화할 수 있도록 지원합니다. RAIF 가이드를 확인하세요.
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