Luksemburski Zastrzeżony Alternatywny Fundusz Inwestycyjny (RAIF), wprowadzony ustawą z dnia 23 lipca 2016 r., oferuje wszechstronną i wydajną strukturę inwestycyjną dla wyrafinowanych inwestorów.
W przeciwieństwie do innych funduszy, RAIF nie wymaga bezpośredniego nadzoru ze strony luksemburskiego organu finansowego CSSF.
Zamiast tego jest zarządzany przez autoryzowanego zarządzającego alternatywnymi funduszami inwestycyjnymi(ZAFI), co pozwala na szybsze ustanowienie, jednocześnie korzystając z solidnych ram regulacyjnych zapewnianych przez unijną dyrektywę w sprawie zarządzających alternatywnymi funduszami inwestycyjnymi (ZAFI).
Taka struktura regulacyjna zapewnia ochronę inwestorów i zgodność z prawem przy jednoczesnym zachowaniu elastyczności.
Formy prawne RAIF
Elastyczność strukturalna RAIF pozwala inwestorom na wybór różnych form prawnych w zależności od ich celów inwestycyjnych i preferencji.
Poniżej przedstawiono najczęstsze formy prawne, jakie może przyjąć RAIF:
- Fonds Commun de Placement (FCP): Nieposiadająca osobowości prawnej struktura współwłasności.
Jest ona zazwyczaj wykorzystywana w przypadku inwestycji zbiorowych, w których inwestorzy posiadają niepodzielne udziały w aktywach funduszu. - Société d’Investissement à Capital Variable (SICAV): Spółka inwestycyjna o zmiennym kapitale powszechnie stosowana w luksemburskich strukturach funduszy.
Jej elastyczność pozwala na emitowanie i umarzanie udziałów zgodnie z zapotrzebowaniem inwestorów. - Spółki komandytowe (SCS i SCSp): Spółki te są wysoce preferowane w przypadku inwestycji typu private equity i venture capital.
Mogą one być zorganizowane jako podmioty w pełni regulowane lub nieregulowane, w zależności od poziomu zaawansowania inwestorów.
Każda forma prawna oferuje różne korzyści w zakresie zarządzania, odpowiedzialności i opodatkowania, umożliwiając RAIF spełnienie szerokiego zakresu wymagań inwestorów.
System podatkowy
Jedną z najbardziej atrakcyjnych cech RAIF jest korzystny system podatkowy, który może różnić się w zależności od formy prawnej i strategii inwestycyjnej.
Ogólnie rzecz biorąc, RAIF podlega rocznemu podatkowi subskrypcyjnemu w wysokości 0,01% swoich aktywów netto, jeśli stosuje system podobny do Specjalistycznego Funduszu Inwestycyjnego (SIF).
Jeśli jednak RAIF zdecyduje się na model venture capital, podobny do Société d’Investissement en Capital à Risque (SICAR), może w pełni podlegać podatkowi od osób prawnych, ze zwolnieniem od zysków kapitałowych i kwalifikujących się dywidend.
Ponadto, RAIF, które są zorganizowane jako spółki komandytowe (SCS lub SCSp), mogą być w pełni transparentne podatkowo, co oznacza, że nie podlegają podatkowi od osób prawnych w Luksemburgu, ale dochód jest opodatkowany na poziomie inwestora w oparciu o jego jurysdykcję.
RAIF-y korzystają również z luksemburskiej sieci umów o unikaniu podwójnego opodatkowania, która może pomóc w obniżeniu podatków u źródła od dochodów i zysków kapitałowych generowanych za granicą.
To, w połączeniu z korzystnym środowiskiem podatkowym Luksemburga, zapewnia znaczne korzyści międzynarodowym inwestorom poszukującym efektywności podatkowej w swoich inwestycjach.
Dywersyfikacja ryzyka i elastyczność regulacyjna
Fundusze RAIF muszą zasadniczo przestrzegać zasady dywersyfikacji ryzyka, chyba że ograniczają swoją strategię inwestycyjną do kapitału podwyższonego ryzyka.
Zasady dywersyfikacji ryzyka są luźno zdefiniowane, ale generalnie są zgodne z wytycznymi CSSF dla specjalistycznych funduszy inwestycyjnych.
Zazwyczaj nie więcej niż 30% aktywów brutto RAIF może być zainwestowane w jedno aktywo, chyba że mają zastosowanie wyjątki (np. papiery wartościowe zabezpieczone przez państwo).
Ponadto RAIF oferuje znaczną elastyczność w zakresie polityki inwestycyjnej.
Może mieć strukturę funduszu parasolowego z wieloma subfunduszami, co pozwala na realizację różnych strategii w ramach jednego podmiotu prawnego.
Jednakże wszystkie fundusze w ramach parasola muszą przestrzegać tego samego systemu podatkowego wybranego dla RAIF.
Rodzaje inwestycji zoptymalizowanych przez luksemburski RAIF
Wszechstronność RAIF rozciąga się na rodzaje inwestycji, które może posiadać.
Jako wielofunkcyjny instrument inwestycyjny, jest on odpowiedni dla szerokiej gamy klas aktywów, w tym:
- Private Equity i Venture Capital: RAIF jest idealną strukturą dla inwestycji private equity, często wykorzystującą formę spółki komandytowej, aby zapewnić inwestorom elastyczność w zakresie zobowiązań kapitałowych i zwrotów.
- Nieruchomości: Wiele funduszy RAIF jest zaprojektowanych do inwestowania w aktywa nieruchomościowe, wykorzystując korzystny system podatkowy Luksemburga w celu zmniejszenia opodatkowania dochodów i zysków pochodzących z inwestycji w nieruchomości.
- Fundusze dłużne i kredytowe: Fundusze RAIF mogą inwestować w szeroką gamę instrumentów dłużnych, w tym pożyczki konsorcjalne, obligacje i inne produkty kredytowe.
Są one szczególnie dostosowane do alternatywnych strategii pożyczkowych i prywatnych strategii kredytowych. - Fundusze hedgingowe: RAIF może być wykorzystywany do strukturyzowania funduszy hedgingowych, oferując zarówno strategie otwarte, jak i zamknięte.
Bez bezpośredniego nadzoru regulacyjnego, zarządzający funduszami hedgingowymi korzystają z elastyczności we wdrażaniu złożonych strategii. - Infrastruktura i zrównoważone inwestycje: Fundusze RAIF są coraz bardziej popularne w przypadku projektów infrastrukturalnych, szczególnie w sektorach takich jakenergia odnawialna, usługi użyteczności publicznej i transport.
Biorąc pod uwagę rosnący nacisk na kryteria środowiskowe, społeczne i zarządcze (ESG), RAIF są często wykorzystywane do strukturyzowania inwestycji w zrównoważoną energię i inne społecznie odpowiedzialne projekty.
RAIF jako skuteczna alternatywa
RAIF szybko stał się jednym z najpopularniejszych narzędzi inwestycyjnych w Luksemburgu ze względu na unikalne połączenie efektywności regulacyjnej, korzyści podatkowych i elastyczności inwestycyjnej.
Umożliwia on instytucjonalnym i dobrze poinformowanym inwestorom korzystanie z zalet dyrektywy AIFMD bez opóźnień spowodowanych bezpośrednim nadzorem CSSF.
Inwestorzy mogą zatem szybciej inwestować kapitał, jednocześnie korzystając z ochrony zapewnianej przez regulowanego ZAFI.
Pod względem kosztów, utworzenie RAIF jest bardziej efektywne niż w pełni regulowanego funduszu, ponieważ nie wymaga wcześniejszego zatwierdzenia przez CSSF.
Ponadto zdolność RAIF do przyjmowania różnych form prawnych i systemów podatkowych sprawia, że jest to wysoce elastyczne narzędzie dla różnorodnych strategii inwestycyjnych, od private equity i venture capital po rynki nieruchomości i długu. Luksemburski RAIF jest atrakcyjnym, elastycznym i wydajnym narzędziem inwestycyjnym, szczególnie odpowiednim dla instytucjonalnych i wyrafinowanych inwestorów.
Dzięki szerokiej gamie form prawnych, korzystnym systemom podatkowym i możliwości inwestowania w różnorodne aktywa, RAIF staje się coraz częściej wybieraną strukturą zarówno przez zarządzających aktywami, jak i inwestorów.
Niezależnie od tego, czy chcesz inwestować w private equity, nieruchomości, infrastrukturę czy fundusze hedgingowe, RAIF oferuje usprawnioną ścieżkę do osiągnięcia celów finansowych, wspieraną przez solidne ramy regulacyjne luksemburskiego prawa ZAFI.
Damalion wspiera międzynarodowych inwestorów w strukturyzowaniu ich inwestycji w ramach luksemburskiego RAIF. Sprawdź nasz przewodnik po RAIF.
Znalezienie banku powierniczego jest jedną z naszych usług ułatwiających osiągnięcie sukcesu w luksemburskim RAIF. Prosimy o kontakt z ekspertem Damalion już teraz. Informacje te nie mają na celu zastąpienia indywidualnej porady podatkowej lub prawnej. Sugerujemy omówienie Państwa konkretnej sytuacji z wykwalifikowanym doradcą podatkowym lub prawnym.
