23. heinäkuuta 2016 annetulla lailla käyttöön otettu Luxemburgin varattu vaihtoehtoinen sijoitusrahasto (RAIF ) tarjoaa monipuolisen ja tehokkaan sijoitusrakenteen kokeneille sijoittajille.
Toisin kuin muut rahastot, RAIF ei vaadi Luxemburgin finanssiviranomaisen CSSF:n suoraa valvontaa.
Sen sijaan sitä hallinnoi valtuutettu vaihtoehtoisten sijoitusrahastojen hoitaja (AIFM), mikä mahdollistaa nopeamman perustamisen ja samalla hyötyy EU:n vaihtoehtoisten sijoitusrahastojen hoitajista annetun direktiivin (AIFMD) tarjoamasta vankasta sääntelykehyksestä.
Tämä sääntelyrakenne takaa sijoittajansuojan ja lainsäädännön noudattamisen joustavuuden säilyttäen.
RAIFin oikeudelliset muodot
RAIF:n rakenteellisen joustavuuden ansiosta sijoittajat voivat valita eri oikeudellisia muotoja sijoitustavoitteidensa ja mieltymystensä mukaan.
Seuraavassa luetellaan yleisimmät oikeudelliset muodot, joita RAIF voi käyttää:
- Fonds Commun de Placement (FCP): Yhtiöittämätön yhteisomistusrakenne, jolla ei ole oikeushenkilöllisyyttä.
Tätä käytetään tyypillisesti yhteissijoituksissa, joissa sijoittajilla on jakamattomia osuuksia rahaston varoista. - Société d’Investissement à Capital Variable (SICAV) (Vaihtuvapääomasijoitusyhtiö): Luxemburgin rahastorakenteissa yleisesti käytetty vaihtuvapääomainen sijoitusyhtiö.
Sen joustavuuden ansiosta se voi laskea liikkeeseen ja lunastaa osuuksia sijoittajien kysynnän mukaan. - Kommandiittiyhtiöt (SCS ja SCSp): Nämä kumppanuudet ovat erittäin suosittuja pääomasijoituksissa ja riskipääomasijoituksissa.
Ne voidaan rakentaa täysin säänneltyinä tai sääntelemättöminä yhtiöinä sijoittajien vaativuuden mukaan.
Kukin oikeudellinen muoto tarjoaa erilaisia etuja hallinnoinnin, vastuun ja verotuksen osalta, minkä ansiosta RAIF-rahastot voivat vastata monenlaisiin sijoittajien vaatimuksiin.
Verojärjestelmä
Yksi RAIF:n houkuttelevimmista ominaisuuksista on sen edullinen verojärjestelmä, joka voi vaihdella oikeudellisen muodon ja sijoitusstrategian mukaan.
Yleensä RAIF-rahastosta peritään vuosittain 0,01 prosentin merkintävero sen nettovarallisuudesta, jos se noudattaa erikoistuneen sijoitusrahaston (SIF) kaltaista järjestelmää.
Jos RAIF kuitenkin valitsee riskipääomamallin, joka muistuttaa Société d’Investissement en Capital à Risque (SICAR) -yhtiötä, se voi olla täysin yhtiöverovelvollinen, mutta pääomatulot ja vaatimukset täyttävät osingot on vapautettu verosta.
Lisäksi kommandiittiyhtiömuotoiset RAIF-rahastot (SCS tai SCSp) voivat olla täysin läpinäkyviä verotuksellisesti, mikä tarkoittaa sitä, että ne eivät ole Luxemburgissa yhtiöverovelvollisia, mutta tuloja verotetaan sijoittajien tasolla heidän oman lainkäyttöalueensa mukaisesti.
RAIF-rahastot hyötyvät myös Luxemburgin kaksinkertaisen verotuksen välttämiseksi tehtyjen sopimusten verkostosta, joka voi auttaa vähentämään ulkomailla syntyneiden tulojen ja pääomavoittojen lähdeveroja.
Tämä yhdessä Luxemburgin suotuisan verotusympäristön kanssa tarjoaa huomattavia etuja kansainvälisille sijoittajille, jotka pyrkivät verotehokkuuteen sijoituksissaan.
Riskien hajauttaminen ja sääntelyn joustavuus
RAIFien on yleensä noudatettava riskin hajauttamisen periaatetta, elleivät ne rajoita sijoitusstrategiaansa riskipääomaan.
Riskien hajauttamista koskevat säännöt on määritelty väljästi, mutta ne noudattavat yleensä CSSF:n erikoissijoitusrahastoille antamia ohjeita.
Tyypillisesti enintään 30 prosenttia RAIF:n bruttovaroista voidaan sijoittaa yhteen ainoaan omaisuuserään, ellei poikkeuksia sovelleta (esim. valtion takaamat arvopaperit).
Lisäksi RAIF tarjoaa huomattavaa joustavuutta sijoituspolitiikassaan.
Se voidaan rakentaa kattorahastoksi, jolla on useita osastoja, jolloin yhden oikeushenkilön alaisuudessa voidaan noudattaa erilaisia strategioita.
Kaikkien sateenvarjorahastoon kuuluvien osastojen on kuitenkin noudatettava samaa verojärjestelmää, joka on valittu RAIF:lle.
Luxemburgin RAIF:n optimoimat sijoitustyypit
RAIF:n monipuolisuus ulottuu myös siihen, millaisia sijoituksia se voi pitää hallussaan.
Koska se on monikäyttöinen sijoitusväline, se soveltuu monenlaisiin omaisuusluokkiin, kuten:
- Pääomasijoittaminen ja riskipääoma: RAIF on ihanteellinen rakenne pääomasijoituksille, joissa käytetään usein kommandiittiyhtiömuotoa, joka tarjoaa sijoittajille joustavuutta pääomasitoumusten ja tuottojen suhteen.
- Kiinteistöt: Monet RAIF-rahastot on suunniteltu sijoittamaan kiinteistöomaisuuteen ja hyödyntämään Luxemburgin suotuisaa verojärjestelmää, joka alentaa kiinteistösijoituksista saatujen tulojen ja voittojen verotusta.
- Velka- ja luottorahastot: RAIF-rahastot voivat sijoittaa monenlaisiin velkainstrumentteihin, kuten syndikoituihin lainoihin, joukkovelkakirjoihin ja muihin luottotuotteisiin.
Ne soveltuvat erityisesti vaihtoehtoiseen luotonantoon ja yksityisiin luottostrategioihin. - Hedge-rahastot: RAIF-rahastoa voidaan käyttää hedge-rahastojen strukturointiin, ja se tarjoaa sekä avoimia että suljettuja strategioita.
Ilman suoraa viranomaisvalvontaa hedge-rahastojen hoitajat hyötyvät joustavuudesta toteuttaa monimutkaisia strategioita. - Infrastruktuuri ja kestävät investoinnit: Erityisestiuusiutuvan energian, yleishyödyllisten laitosten ja liikenteen kaltaisilla aloilla RAIF-rahastot ovat yhä suositumpia infrastruktuurihankkeissa.
Koska ympäristöön, yhteiskuntaan ja hallintoon liittyviin kriteereihin kiinnitetään yhä enemmän huomiota, RAIF-rahastoja käytetään usein kestävää energiaa ja muita sosiaalisesti vastuullisia hankkeita koskevien sijoitusten jäsentämiseen.
RAIF tehokkaana vaihtoehtona
RAIF:stä on tullut nopeasti yksi Luxemburgin suosituimmista sijoitusinstrumenteista, koska se on ainutlaatuinen yhdistelmä sääntelyn tehokkuutta, veroetuja ja sijoitusten joustavuutta.
Sen avulla institutionaaliset ja hyvin perehtyneet sijoittajat voivat hyötyä vaihtoehtoisten sijoitusrahastojen hoitamisesta annetun direktiivin mukaisista eduista ilman CSSF:n suoran valvonnan aiheuttamia viiveitä.
Sijoittajat voivat näin ollen sijoittaa pääomaa nopeammin ja nauttia samalla säännellyn vaihtoehtoisten sijoitusrahastojen hoitajan tarjoamasta suojasta.
Kustannusten kannalta RAIF-rahaston perustaminen on tehokkaampaa kuin täysin säännellyn rahaston, koska se ei edellytä CSSF:n ennakkohyväksyntää.
Lisäksi RAIF-rahaston kyky ottaa käyttöön erilaisia oikeudellisia muotoja ja verojärjestelmiä tekee siitä erittäin mukautuvan välineen erilaisille sijoitusstrategioille, jotka vaihtelevat pääomasijoituksista ja riskipääomasta kiinteistö- ja velkamarkkinoihin. Luxemburgin RAIF on houkutteleva, joustava ja tehokas sijoitusväline, joka sopii erityisesti institutionaalisille ja kokeneille sijoittajille.
Koska RAIF-rahastot tarjoavat laajan valikoiman oikeudellisia muotoja, edullisia verojärjestelmiä ja mahdollisuuden sijoittaa monenlaisiin omaisuuseriin, niistä on tulossa yhä useammin sekä omaisuudenhoitajien että sijoittajien suosima rakenne.
Riippumatta siitä, haluatko sijoittaa pääomasijoituksiin, kiinteistöihin, infrastruktuuriin tai hedge-rahastoihin, RAIF tarjoaa virtaviivaisen tien taloudellisten tavoitteidesi saavuttamiseen Luxemburgin vaihtoehtoisten sijoitusrahastojen hoitajia koskevan lain vankan sääntelykehyksen tukemana.
Damalion tukee kansainvälisiä sijoittajia sijoitustensa jäsentämisessä koko Luxemburgin RAIF-rahastossa. Tutustu RAIF-oppaaseemme.
Säilytyspankin löytäminen kuuluu helpottaviin palveluihimme, jotka tukevat menestystäsi Luxemburgin RAIF-rahastossa. Ota yhteyttä Damalion-asiantuntijaan nyt. Näitä tietoja ei ole tarkoitettu korvaamaan yksittäisiä yksilöllisiä vero- tai oikeudellisia neuvoja. Suosittelemme, että keskustelet tilanteestasi pätevän vero- tai oikeudellisen neuvonantajan kanssa.
