A 2016. július 23-i törvény által bevezetett luxemburgi fenntartott alternatív befektetési alap (RAIF ) sokoldalú és hatékony befektetési struktúrát kínál a kifinomult befektetők számára.
Más alapokkal ellentétben a RAIF nem igényli a luxemburgi pénzügyi hatóság, a CSSF közvetlen felügyeletét.
Ehelyett egy engedélyezett alternatív befektetési alapkezelő (AIFM) kezeli, ami gyorsabb létrehozást tesz lehetővé, miközben az alternatív befektetési alapkezelőkről szóló uniós irányelv (AIFMD) által biztosított szilárd szabályozási keret előnyeit élvezheti.
Ez a szabályozási struktúra biztosítja a befektetők védelmét és a jogi megfelelést, miközben fenntartja a rugalmasságot.
A RAIF jogi formái
A RAIF strukturális rugalmassága lehetővé teszi a befektetők számára, hogy befektetési céljaik és preferenciáik szerint különböző jogi formák közül választhassanak.
Az alábbiakban a leggyakoribb jogi formákat ismertetjük, amelyeket egy RAIF elfogadhat:
- Fonds Commun de Placement (FCP): Jogi személyiséggel nem rendelkező, jogi személyiséggel nem rendelkező társ-tulajdonosi struktúra.
Ezt jellemzően kollektív befektetésekhez használják, ahol a befektetők osztatlan részesedéssel rendelkeznek az alap eszközeiből. - Société d’Investissement à Capital Variable (SICAV): A luxemburgi alapstruktúrákban általánosan használt változótőke-befektetési társaság.
Rugalmassága lehetővé teszi, hogy a befektetői igényeknek megfelelően részvényeket bocsásson ki és váltson vissza. - Korlátolt felelősségű társaságok (SCS és SCSp): Ezeket a partnerségeket a magántőke- és kockázati tőkebefektetések esetében nagymértékben előnyben részesítik.
A befektetők kifinomultsági szintjétől függően teljesen szabályozott vagy nem szabályozott jogalanyként is kialakíthatók.
Mindegyik jogi forma különböző előnyöket kínál az irányítás, a felelősség és az adózás tekintetében, lehetővé téve a RAIF-ek számára, hogy a befektetői igények széles körének megfeleljenek.
Adórendszer
A RAIF egyik legvonzóbb jellemzője az előnyös adórendszer, amely a jogi formától és a befektetési stratégiától függően eltérő lehet.
Általában a RAIF-et a nettó eszközeinek 0,01%-ának megfelelő éves jegyzési adó terheli, ha a Speciális Befektetési Alapokhoz (SIF) hasonló rendszert követ.
Ha azonban a RAIF a kockázatitőke-befektetési modellt választja, amely a Société d’Investissement en Capital à Risque (SICAR) modelljéhez hasonló , akkor teljes mértékben a társasági adó hatálya alá tartozhat, a tőkenyereség és a minősített osztalékok adómentessége mellett.
Ezenkívül a korlátolt felelősségű betéti társaságként (SCS vagy SCSp) strukturált RAIF-ek teljes mértékben adótranszparensek lehetnek, ami azt jelenti, hogy Luxemburgban nem tartoznak a társasági adó hatálya alá, de a jövedelem a befektetői szinten adózik a saját joghatóságuk alapján.
A RAIF-ek a kettős adóztatás elkerüléséről szóló luxemburgi egyezmény hálózatának előnyeit is élvezhetik, ami segíthet a külföldön keletkezett jövedelmek és tőkenyereségek forrásadójának csökkentésében.
Ez, Luxemburg kedvező adózási környezetével párosulva, jelentős előnyöket biztosít a befektetéseik adóhatékonyságát kereső nemzetközi befektetők számára.
Kockázati diverzifikáció és szabályozási rugalmasság
A RAIF-eknek általában a kockázati diverzifikáció elvét kell követniük, kivéve, ha befektetési stratégiájukat a kockázati tőkére korlátozzák.
A kockázatdiverzifikációs szabályok lazán vannak meghatározva, de általában a CSSF által a specializált befektetési alapokra meghatározott iránymutatásokat követik.
Általában a RAIF bruttó eszközeinek legfeljebb 30%-át lehet egyetlen eszközbe fektetni, kivéve, ha kivételek vonatkoznak rá (pl. államilag fedezett értékpapírok).
A RAIF továbbá jelentős rugalmasságot biztosít befektetési politikáját illetően.
Több részalapot magában foglaló ernyőalapként is felépíthető, lehetővé téve, hogy egyetlen jogi személy keretében különböző stratégiákat lehessen követni.
Az ernyőalapon belül azonban minden részalapnak ugyanazt az adórendszert kell követnie, amelyet a RAIF számára választottak.
A luxemburgi RAIF által optimalizált befektetési típusok
A RAIF sokoldalúsága kiterjed a befektetések típusaira is.
Többcélú befektetési eszközként az eszközosztályok széles skálájára alkalmas, többek között a következőkre:
- Magántőke és kockázati tőke: A RAIF ideális struktúra a magántőke-befektetésekhez, gyakran a betéti társasági forma alkalmazásával, hogy a befektetők számára rugalmasságot biztosítson a tőkekötelezettség és a hozam tekintetében.
- Ingatlanok: Számos RAIF célja az ingatlanbefektetésekbe történő befektetés, kihasználva a luxemburgi kedvező adórendszer előnyeit, amely csökkenti az ingatlanbefektetésekből származó jövedelem és nyereség adóztatását.
- Adósság- és hitelalapok: A RAIF-ek a hitelviszonyt megtestesítő eszközök széles skálájába fektethetnek be, beleértve a szindikált hiteleket, kötvényeket és egyéb hiteltermékeket.
Különösen alkalmasak az alternatív hitelezési és magánhitelezési stratégiákhoz. - Fedezeti alapok: A RAIF felhasználható fedezeti alapok strukturálására, amelyek nyílt és zárt végű stratégiákat egyaránt kínálnak.
Mivel nincs közvetlen szabályozási felügyelet, a fedezeti alapok kezelői élvezhetik az összetett stratégiák megvalósításának rugalmasságát. - Infrastruktúra és fenntartható beruházások: A RAIF-ek egyre népszerűbbek az infrastrukturális projektek esetében, különösen az olyan ágazatokban, minta megújuló energia, a közművek és a közlekedés.
Mivel egyre nagyobb hangsúlyt kapnak a környezetvédelmi, társadalmi és kormányzási (ESG) kritériumok, a RAIF-eket gyakran használják a fenntartható energiába és más társadalmilag felelős projektekbe történő befektetések strukturálására.
A RAIF mint hatékony alternatíva
A RAIF gyorsan Luxemburg egyik legnépszerűbb befektetési eszközévé vált a szabályozási hatékonyság, az adókedvezmények és a befektetési rugalmasság egyedülálló kombinációjának köszönhetően.
Lehetővé teszi az intézményi és jól tájékozott befektetők számára, hogy az ABAK-irányelv keretrendszerének előnyeit a közvetlen CSSF-felügyelet okozta késedelmek nélkül élvezzék.
A befektetők így gyorsabban tudnak tőkét bevetni, miközben továbbra is élvezhetik a szabályozott ABAK-ok nyújtotta védelmet.
A költségeket tekintve a RAIF létrehozása hatékonyabb, mint egy teljesen szabályozott alapé, mivel nem szükséges a CSSF előzetes jóváhagyása.
Emellett a RAIF-nek az a képessége, hogy különböző jogi formákat és adórendszereket fogadhat el, rendkívül alkalmazkodó eszközzé teszi a különböző befektetési stratégiákhoz, a magántőkétől és a kockázati tőkétől kezdve az ingatlan- és adósságpiacokon át egészen az ingatlanpiacokig. A luxemburgi RAIF vonzó, rugalmas és hatékony befektetési eszköz, amely különösen alkalmas az intézményi és kifinomult befektetők számára.
A jogi formák széles skálája, a kedvező adórendszerek és a legkülönfélébb eszközökbe való befektetés lehetősége miatt a RAIF egyre inkább a vagyonkezelők és a befektetők által egyaránt választott struktúrává válik.
Akár magántőkébe, ingatlanba, infrastruktúrába vagy fedezeti alapokba kíván befektetni, a RAIF egyszerűsített utat kínál pénzügyi céljai eléréséhez, amelyet a luxemburgi ABAK-törvény szilárd szabályozási kerete támogat.
A Damalion támogatja a nemzetközi befektetőket befektetéseik strukturálásában a luxemburgi RAIF-en keresztül. Tekintse meg RAIF-útmutatónkat.
A letétkezelő bank megtalálása a luxemburgi RAIF-fel kapcsolatos sikerét támogató könnyítő szolgáltatásaink közé tartozik. Kérjük, most lépjen kapcsolatba a Damalion szakértőjével. Ez az információ nem helyettesíti az egyedi, személyre szabott adózási vagy jogi tanácsadást. Javasoljuk, hogy konkrét helyzetét beszélje meg egy képzett adó- vagy jogi tanácsadóval.
