Luxembourg Reserved Alternative Investment Fund (RAIF), som ble innført ved lov av 23. juli 2016, tilbyr en allsidig og effektiv investeringsstruktur for sofistikerte investorer.
I motsetning til andre fond krever ikke RAIF direkte tilsyn fra Luxembourgs finansmyndighet, CSSF.
I stedet forvaltes det av en autorisert forvalter av alternative investeringsfond (AIFM), noe som gjør det mulig å etablere fondet raskere og samtidig dra nytte av det robuste regelverket som følger av EUs direktiv om forvaltere av alternative investeringsfond (AIFMD).
Denne reguleringsstrukturen sikrer investorbeskyttelse og overholdelse av lover og regler, samtidig som fleksibiliteten opprettholdes.
RAIFs juridiske former
RAIF-fondens strukturelle fleksibilitet gjør det mulig for investorer å velge mellom ulike juridiske former avhengig av investeringsmål og preferanser.
Nedenfor følger de vanligste juridiske formene en RAIF kan ha:
- Fonds Commun de Placement (FCP): En selskapsform uten status som juridisk person.
Dette brukes vanligvis til kollektive investeringer, der investorene har udelte andeler i fondets eiendeler. - Société d’Investissement à Capital Variable (SICAV): Et investeringsselskap med variabel kapital som ofte brukes i Luxembourgs fondsstrukturer.
Dets fleksibilitet gjør det mulig å utstede og innløse andeler i henhold til investorenes etterspørsel. - Kommandittselskaper (SCS og SCSp): Disse partnerskapene er svært populære for private equity- og venturekapitalinvesteringer.
De kan være strukturert som fullt regulerte eller uregulerte enheter, avhengig av hvor sofistikerte investorene er.
Hver selskapsform gir ulike fordeler når det gjelder styring, ansvar og beskatning, noe som gjør at RAIF-er kan oppfylle et bredt spekter av investorkrav.
Skatteregime
Et av de mest tiltalende trekkene ved RAIF er det fordelaktige skatteregimet, som kan variere avhengig av juridisk form og investeringsstrategi.
Generelt er et RAIF underlagt en årlig tegningsskatt på 0,01 % av netto aktiva hvis det følger et regime som ligner på et spesialisert investeringsfond (SIF).
Hvis RAIF velger å følge risikokapitalmodellen, som ligner på Société d’Investissement en Capital à Risque (SICAR), kan det imidlertid være fullt ut underlagt selskapsskatt, med fritak for kapitalgevinster og kvalifiserende utbytte.
I tillegg kan RAIF-er som er strukturert som kommandittselskaper (SCS eller SCSp), være fullstendig skattetransparente, noe som betyr at de ikke er underlagt selskapsskatt i Luxembourg, men at inntektene beskattes på investornivå basert på deres respektive jurisdiksjoner.
RAIF-er drar også fordel av Luxembourgs nettverk av dobbeltbeskatningsavtaler, som kan bidra til å redusere kildeskatten på inntekter og kapitalgevinster generert i utlandet.
Sammen med Luxembourgs gunstige skattemiljø gir dette betydelige fordeler for internasjonale investorer som ønsker skatteeffektivitet i investeringene sine.
Risikospredning og regulatorisk fleksibilitet
RAIF-er må generelt følge prinsippet om risikospredning, med mindre de begrenser investeringsstrategien sin til risikokapital.
Reglene for risikospredning er løst definert, men følger generelt retningslinjene fra CSSF for spesialiserte investeringsfond.
Vanligvis kan ikke mer enn 30 % av RAIF-enes brutto aktiva investeres i ett enkelt aktivum, med mindre det finnes unntak (f.eks. verdipapirer med statlig støtte).
RAIF-fondene har dessuten stor fleksibilitet når det gjelder investeringspolitikken.
Det kan struktureres som et paraplyfond med flere avdelinger, noe som gjør det mulig å forfølge ulike strategier under én enkelt juridisk enhet.
Alle avdelingene innenfor paraplyen må imidlertid følge det samme skatteregimet som er valgt for RAIF.
Typer investeringer som er optimalisert av RAIF i Luxembourg
RAIFs allsidighet omfatter også hvilke typer investeringer den kan ha.
Som et multifunksjonelt investeringsinstrument egner den seg for et bredt spekter av aktivaklasser, blant annet
- Private equity og risikokapital: RAIF er en ideell struktur for private equity-investeringer, ofte i form av kommandittselskaper for å gi investorene fleksibilitet når det gjelder kapitalforpliktelser og avkastning.
- Real Estate: Mange RAIF-er er utformet for å investere i eiendom, og utnytter Luxembourgs gunstige skatteregler for å redusere beskatningen av inntekter og gevinster fra eiendomsinvesteringer.
- Gjelds- og kredittfond: RAIF-er kan investere i et bredt spekter av gjeldsinstrumenter, inkludert syndikerte lån, obligasjoner og andre kredittprodukter.
De egner seg spesielt godt til alternative utlån og private kredittstrategier. - Hedgefond: RAIF kan brukes til å strukturere hedgefond, som tilbyr både åpne og lukkede strategier.
Uten direkte tilsyn fra myndighetene kan hedgefondforvaltere dra nytte av fleksibiliteten til å implementere komplekse strategier. - Infrastruktur og bærekraftige investeringer: RAIF-er blir stadig mer populære for infrastrukturprosjekter, særlig i sektorer somfornybar energi, kraft- og vannforsyning og transport.
På grunn av det økende fokuset på ESG-kriterier (Environmental, Social and Governance) brukes RAIF-er ofte til å strukturere investeringer i bærekraftig energi og andre samfunnsansvarlige prosjekter.
RAIF som et effektivt alternativ
RAIF har raskt blitt en av Luxembourgs mest populære investeringsformer på grunn av den unike kombinasjonen av effektiv regulering, skattefordeler og investeringsfleksibilitet.
Det gjør det mulig for institusjonelle og velinformerte investorer å dra nytte av fordelene ved AIFMD-rammeverket, uten forsinkelsene som forårsakes av direkte CSSF-tilsyn.
Investorer kan derfor plassere kapital raskere, samtidig som de nyter godt av beskyttelsen som en regulert AIF-forvalter gir.
Når det gjelder kostnader, er det mer effektivt å etablere en RAIF enn et fullt regulert fond, ettersom det ikke krever forhåndsgodkjenning fra CSSF.
I tillegg gjør RAIF-fondets mulighet til å ta i bruk ulike juridiske former og skatteregimer det til et svært tilpasningsdyktig instrument for ulike investeringsstrategier, alt fra private equity og risikokapital til eiendom og gjeldsmarkeder. Luxembourgs RAIF er et attraktivt, fleksibelt og effektivt investeringsinstrument som egner seg spesielt godt for institusjonelle og sofistikerte investorer.
Med sitt brede spekter av juridiske former, gunstige skatteregimer og muligheten til å investere i et bredt spekter av eiendeler, blir RAIF i økende grad den foretrukne strukturen for både kapitalforvaltere og investorer.
Enten du ønsker å investere i private equity, eiendom, infrastruktur eller hedgefond, tilbyr RAIF en strømlinjeformet vei til å nå dine finansielle mål, støttet av det solide regelverket i Luxembourgs AIFM-lov.
Damalion hjelper internasjonale investorer med å strukturere investeringene sine gjennom RAIF i Luxembourg. Ta en titt på vår RAIF-guide.
Å finne en depotbank er en av våre tjenester for å hjelpe deg med å lykkes med Luxembourg RAIF. Ta kontakt med din Damalion-ekspert nå . Denne informasjonen er ikke ment å være en erstatning for spesifikk individualisert skatt eller juridisk rådgivning. Vi foreslår at du diskuterer din spesifikke situasjon med en kvalifisert skatte- eller juridisk rådgiver.
