Luxembourg Reserved Alternative Investment Fund (RAIF), som infördes genom lagen av den 23 juli 2016, erbjuder en mångsidig och effektiv investeringsstruktur för sofistikerade investerare.
Till skillnad från andra fonder kräver RAIF inte direkt tillsyn av Luxemburgs finansmyndighet, CSSF.
Istället förvaltas den av en auktoriserad förvaltare av alternativa investeringsfonder (AIFM), vilket möjliggör en snabbare etablering samtidigt som den drar nytta av det robusta regelverk som tillhandahålls av EU:s direktiv om förvaltare av alternativa investeringsfonder (AIFMD).
Denna regleringsstruktur säkerställer investerarskydd och rättslig efterlevnad samtidigt som flexibiliteten bibehålls.
RAIF:s juridiska former
RAIF-fondens strukturella flexibilitet gör det möjligt för investerare att välja mellan olika juridiska former beroende på deras investeringsmål och preferenser.
Följande är de vanligaste juridiska formerna som en RAIF kan anta:
- Fonds Commun de Placement (FCP): En icke inkorporerad samägandestruktur utan juridisk personlighet.
Detta används vanligtvis för kollektiva investeringar, där investerare innehar odelade andelar i fondens tillgångar. - Société d’Investissement à Capital Variable (SICAV): Ett investeringsbolag med rörligt kapital som ofta används i Luxemburgs fondstrukturer.
Dess flexibilitet gör att det kan emittera och lösa in andelar enligt investerarnas efterfrågan. - Kommanditbolag (SCS och SCSp): Dessa partnerskap är mycket gynnade för private equity- och venture capital-investeringar.
De kan struktureras som helt reglerade eller oreglerade enheter, beroende på investerarnas sofistikerade nivå.
Varje juridisk form erbjuder olika fördelar när det gäller styrning, ansvar och beskattning, vilket gör att RAIF:er kan uppfylla ett brett spektrum av investerares krav.
Skatteregimen
En av de mest tilltalande egenskaperna hos RAIF är dess fördelaktiga skattesystem, som kan skilja sig åt beroende på juridisk form och investeringsstrategi.
I allmänhet är en RAIF föremål för en årlig teckningsskatt på 0,01% av sina nettotillgångar om den följer en ordning som liknar en specialiserad investeringsfond (SIF).
Om RAIF-fonden väljer att följa riskkapitalmodellen, som liknar en Société d’Investissement en Capital à Risque (SICAR), kan den dock vara helt föremål för bolagsskatt, med undantag för kapitalvinster och kvalificerade utdelningar.
Dessutom kan RAIF-fonder som är strukturerade som kommanditbolag (SCS eller SCSp) vara helt skattetransparenta, vilket innebär att de inte är föremål för bolagsskatt i Luxemburg, men att inkomsten beskattas på investerarnivå baserat på deras respektive jurisdiktioner.
RAIF:er drar också nytta av Luxemburgs dubbelbeskattningsavtal, vilket kan bidra till att minska källskatten på inkomster och kapitalvinster som genereras utomlands.
Detta, i kombination med Luxemburgs gynnsamma skattemiljö, ger betydande fördelar för internationella investerare som söker skatteeffektivitet i sina investeringar.
Riskdiversifiering och flexibilitet i regleringen
RAIF-fonder måste i allmänhet följa principen om riskspridning om de inte begränsar sin investeringsstrategi till riskkapital.
Reglerna för riskspridning är löst definierade men följer i allmänhet de riktlinjer som CSSF tillhandahåller för specialiserade investeringsfonder.
Vanligtvis får inte mer än 30% av en RAIF:s bruttotillgångar investeras i en enda tillgång, såvida inte undantag gäller (t.ex. statsstödda värdepapper).
RAIF erbjuder dessutom betydande flexibilitet när det gäller investeringspolicyn.
Den kan struktureras som en paraplyfond med flera avdelningar, vilket gör det möjligt att följa olika strategier under en enda juridisk enhet.
Alla avdelningar inom paraplyet måste dock följa samma skattesystem som valts för RAIF.
Typer av investeringar som optimeras av den luxemburgska RAIF
RAIF:s mångsidighet omfattar även de typer av investeringar som den kan inneha.
Som ett investeringsinstrument med flera syften är den lämplig för ett brett spektrum av tillgångsklasser, inklusive:
- Private equity och riskkapital: RAIF är en idealisk struktur för private equity-investeringar, där man ofta använder kommanditbolagsformen för att ge investerarna flexibilitet när det gäller kapitalåtaganden och avkastning.
- Fastigheter: Många RAIF-fonder är utformade för att investera i fastighetstillgångar och dra nytta av Luxemburgs gynnsamma skattesystem för att minska beskattningen av inkomster och vinster som härrör från fastighetsinvesteringar.
- Skuld- och kreditfonder: RAIF-fonder kan investera i ett brett utbud av skuldinstrument, inklusive syndikerade lån, obligationer och andra kreditprodukter.
De lämpar sig särskilt väl för alternativ utlåning och privata kreditstrategier. - Hedgefonder: RAIF kan användas för att strukturera hedgefonder, som erbjuder både öppna och slutna strategier.
Utan direkt tillsyn kan hedgefondförvaltare dra nytta av flexibiliteten att implementera komplexa strategier. - Infrastruktur och hållbara investeringar: RAIF:er blir alltmer populära för infrastrukturprojekt, särskilt inom sektorer somförnybar energi, allmännyttiga tjänster och transport.
Med tanke på det ökande fokuset på ESG-kriterier (Environmental, Social and Governance) används RAIF-fonder ofta för att strukturera investeringar i hållbar energi och andra socialt ansvarsfulla projekt.
RAIF som ett effektivt alternativ
RAIF har snabbt blivit ett av Luxemburgs mest populära investeringsinstrument tack vare sin unika kombination av regleringseffektivitet, skattefördelar och investeringsflexibilitet.
Det gör det möjligt för institutionella och välinformerade investerare att dra nytta av fördelarna med AIFMD-ramverket, utan de förseningar som orsakas av direkt CSSF-tillsyn.
Investerare kan därför placera kapital snabbare samtidigt som de åtnjuter det skydd som en reglerad AIF-förvaltare ger.
Kostnadsmässigt är det mer effektivt att etablera en RAIF än en fullt reglerad fond, eftersom det inte krävs något förhandsgodkännande från CSSF.
RAIF:s förmåga att anta olika juridiska former och skattesystem gör den dessutom till ett mycket anpassningsbart instrument för olika investeringsstrategier, allt från private equity och riskkapital till fastighets- och skuldmarknader. Den luxemburgska RAIF-fonden är ett attraktivt, flexibelt och effektivt investeringsinstrument som lämpar sig särskilt väl för institutionella och sofistikerade investerare.
Med sitt breda utbud av juridiska former, gynnsamma skattesystem och möjligheten att investera i ett stort antal olika tillgångar blir RAIF alltmer den struktur som både kapitalförvaltare och investerare väljer.
Oavsett om du vill investera i private equity, fastigheter, infrastruktur eller hedgefonder erbjuder RAIF en strömlinjeformad väg för att uppnå dina finansiella mål, med stöd av det solida regelverket i Luxemburgs AIFM-lag.
Damalion hjälper internationella investerare att strukturera sina investeringar genom Luxemburg RAIF. Kolla in vår RAIF-guide.
Att hitta en depåbank är en av våra underlättande tjänster för att stödja din framgång med Luxemburg RAIF. Kontakta din Damalion-expert nu. Denna information är inte avsedd att ersätta specifik individualiserad skatt eller juridisk rådgivning. Vi föreslår att du diskuterar din specifika situation med en kvalificerad skatte- eller juridisk rådgivare.
