La pression fiscale croissante de la Chine sur les ultra-riches
Alors que les difficultés économiques de la Chines’aggravent, le gouvernement chinois met en œuvre de nouvelles stratégies pour revitaliser son économie. L’une des initiatives qui a fait couler le plus d’encre est la décision d’imposer de nouvelles taxes sur les gains d’investissement à l’étranger des ultra-riches. Cette initiative s‘inscrit dans le cadre d’une stratégie plus large visant à réduire les inégalités de richesse tout en générant des recettes indispensables dans un contexte de ralentissement de l’économie. En mettant l’accent sur les particuliers fortunés, cette politique vise à cibler les gains provenant d’investissements à l’étranger, redessinant ainsi le paysage pour les citoyens les plus riches du pays et les investisseurs étrangers.
Le plan de relance de 846 milliards de dollars : Une solution temporaire ?
Dans un contexte d’inquiétude économique, la Chine a annoncé un plan de relance massif de 846 milliards de dollars visant à revitaliser son économie. Le plan se concentre sur les infrastructures, y compris le logement et les projets publics, afin de stimuler la demande. Toutefois, de nombreux experts estiment que cela pourrait ne pas suffire à résoudre les problèmes plus profonds du secteur privé et du marché de l’immobilier. Selon les données de décembre 2023, les ventes de logements se sont déjà contractées, le volume des ventes tombant à environ 80 millions de mètres carrés, alors qu’il atteignait des sommets lors du boom de l’immobilier en Chine. Les prix de l’immobilier sont également soumis à une pression à la baisse, en raison des inquiétudes persistantes concernant la santé financière des promoteurs et les projets inachevés.
Un regard plus attentif sur les nouvelles politiques fiscales
Dans le cadre de cette nouvelle initiative fiscale, la Chine cible spécifiquement les gains provenant d’investissements à l’étranger réalisés par des personnes très fortunées. L’accent mis sur ce groupe est notable car ces citoyens investissent souvent massivement en dehors de la Chine, profitant des paradis fiscaux et des juridictions à faible taux d’imposition. La structure d’imposition pourrait prévoir des couches supplémentaires d’impôt sur le revenu sur les bénéfices des investissements étrangers, allant de 20 % à 45 %, en fonction des tranches de revenus spécifiques et des types d’investissements concernés. Il s’agit là d’un changement important dans la politique fiscale de la Chine, les revenus provenant de l’étranger ayant été historiquement moins contrôlés. Ce changement devrait rapporter des milliards aux caisses de l’État, les experts estimant à au moins 10 % l’augmentation des recettes fiscales provenant des personnes fortunées.
Pourquoi aujourd’hui ? Le contexte politique et économique
Le moment choisi pour mettre en œuvre cette politique est crucial. L’économie chinoisea connu des difficultés en 2023, avec une baisse des exportations due à des changements dans la chaîne d’approvisionnement mondiale et à une demande plus faible sur des marchés clés comme les États-Unis et l’Europe. Dans le secteur du logement, les investissements ont continué à ralentir, et certains analystes prévoient que les ventes de biens immobiliers en Chinepourraient encore diminuer de 10 % en 2024. Ce contexte d’incertitude économique pousse le gouvernement à chercher d’autres sources de revenus. En taxant les gains réalisés à l’étranger, la Chine cherche à alléger la pression fiscale, compte tenu notamment de ses lourds engagements en matière de dépenses publiques.
Impact sur les investisseurs et les entreprises au niveau mondial
Cette politique a des conséquences importantes pour les investisseurs chinois et les entreprises internationales. Les citoyens chinois ultra-riches ont joué un rôle clé sur les marchés mondiaux de l’immobilier, des produits de luxe et des portefeuilles d’investissement. Avec l’introduction de nouvelles taxes, nous pourrions assister à un ralentissement des activités d’investissement à l’étranger. Par exemple, des régions comme l’Europe, où les acheteurs chinois ont historiquement dominé le marché de l’immobilier de luxe, pourraient voir la demande diminuer. Dans des villes comme Londres, Paris et New York, cela pourrait entraîner une baisse des prix dans les secteurs de l’immobilier haut de gamme. En outre, des secteurs comme la technologie, où le capital-risque chinois a joué un rôle essentiel, pourraient être confrontés à une diminution des entrées de capitaux en provenance de Chine.
L’écart de richesse et la réaction de l’opinion publique
La motivation du gouvernement chinois pour imposer cette taxe est profondément liée à la pression politique intérieure. L’inégalité des richesses étant de plus en plus préoccupante, on estime que les 1 % les plus riches du pays détiennent plus de 30 % de la richesse totale de la Chine. Cette nouvelle taxe s’inscrit dans le cadre des efforts déployés par le président Xi Jinping en faveur d’une “prospérité commune”, qui vise à lutter contre les inégalités en taxant les segments les plus riches de la société. Bien que le public soutienne largement ces mesures, les personnes les plus riches trouveront probablement des moyens d’atténuer ces obligations fiscales par la planification fiscale offshore et la restructuration de leurs portefeuilles.
Le point de vue de Fidelity International sur les opportunités de revenu fixe en Asie
Malgré ces vents contraires, certains secteurs en Chine restent résistants. Des experts comme Vanessa Chan, de Fidelity International, considèrent que les opportunités de revenus fixes en Asie sont un point positif, en particulier dans les pays qui bénéficient du ralentissement de la croissance chinoise. Alors que la Chine s’apprête à taxer les revenus provenant de l’étranger, de nombreux investisseurs fortunés pourraient se tourner vers les obligations et les instruments à revenu fixe nationaux afin de protéger leur capital. En outre, la croissance des secteurs de la technologie et des véhicules électriques en Chine offre d’autres opportunités pour les investisseurs locaux et étrangers.
Un tournant pour l’économie chinoise ?
La décision de taxer les plus riches sur les gains réalisés à l’étranger pourrait marquer un tournant dans la stratégie économique de la Chine. Face au ralentissement de la croissance, à l’augmentation des inégalités et à la pression exercée pour accroître les recettes publiques, cette politique fiscale pourrait modifier la manière dont les Chinois les plus riches investissent à l’échelle mondiale. Pour les entreprises et les investisseurs étrangers, il sera essentiel de comprendre ces changements afin de pouvoir naviguer dans le paysage économique chinois en pleine évolution. Bien que l’impact total de la taxe reste à voir, il est clair que la nouvelle approche de la Chine signale une position plus agressive dans la gestion de la distribution de la fortune et de la santé fiscale. Au fur et à mesure que la situation évolue, les acteurs nationaux et internationaux devront s’adapter au nouvel environnement réglementaire, ce qui en fait un moment charnière pour les grandes fortunes chinoiseset les marchés mondiaux qu’elles influencent.
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