Rosnąca presja fiskalna Chin na ultra-bogatych
W miarę pogłębiania się wyzwań gospodarczych w Chinach, chiński rząd wdraża nowe strategie mające na celu ożywienie gospodarki. Jedną z najgłośniejszych inicjatyw jest nałożenie nowych podatków na zagraniczne zyski inwestycyjne ultra-bogatych. Wysiłek ten jest częścią szerszej strategii Chinmającej na celu zmniejszenie nierówności majątkowych przy jednoczesnym zwiększeniu bardzo potrzebnych dochodów w warunkach spowalniającej gospodarki. Koncentrując się na zamożnych osobach fizycznych, polityka ta ma na celu ukierunkowanie zysków z inwestycji zagranicznych, zmieniając krajobraz dla najbogatszych obywateli kraju i inwestorów zagranicznych.
Bodziec stymulacyjny o wartości 846 miliardów dolarów: Tymczasowe rozwiązanie?
W obliczu obaw gospodarczych, Chiny ogłosiły ogromny bodziec o wartości 846 miliardów dolarów, mający na celu ożywienie gospodarki. Plan koncentruje się na infrastrukturze, w tym budownictwie mieszkaniowym i projektach publicznych, w celu pobudzenia popytu. Wielu ekspertów uważa jednak, że może to nie wystarczyć do rozwiązania głębszych problemów w sektorze prywatnym i na rynku nieruchomości. Według danych z grudnia 2023 r. sprzedaż mieszkań już się skurczyła, a wolumen sprzedaży spadł do około 80 milionów metrów kwadratowych, w porównaniu z poprzednimi rekordami podczas boomu na rynku nieruchomości w Chinach. Ceny nieruchomości również znajdują się pod presją spadkową, ponieważ utrzymują się obawy o kondycję finansową deweloperów i niedokończone projekty.
Bliższe spojrzenie na nową politykę podatkową
W ramach tej nowej inicjatywy podatkowej Chiny w szczególności celują w zyski z zagranicznych inwestycji dokonywanych przez ultrazamożne osoby fizyczne. Skupienie się na tej grupie jest godne uwagi, ponieważ obywatele ci często inwestują znaczne kwoty poza Chinami, korzystając z rajów podatkowych i jurysdykcji o niższych podatkach. Struktura opodatkowania może obejmować dodatkowe warstwy podatku dochodowego od zysków z inwestycji zagranicznych, wynoszące od 20% do 45%, w zależności od określonych przedziałów dochodów i rodzajów inwestycji. Oznacza to znaczącą zmianę w polityce podatkowej Chin, ponieważ w przeszłości dochody zagraniczne były mniej kontrolowane. Oczekuje się, że zmiana ta przyniesie miliardy do kasy państwa, a eksperci szacują co najmniej 10% wzrost wpływów podatkowych od zamożnych osób fizycznych.
Dlaczego teraz? Kontekst polityczny i gospodarczy
Moment wprowadzenia tej polityki jest kluczowy. Chińskagospodarka zmagała się w 2023 r. ze spadkiem eksportu z powodu zmian w globalnym łańcuchu dostaw i słabszego popytu ze strony kluczowych rynków, takich jak USA i Europa. W sektorze mieszkaniowym inwestycje nadal spowalniają, a niektórzy analitycy przewidują, że sprzedaż nieruchomości w Chinachmoże spaść o kolejne 10% w 2024 roku. Ta niepewność gospodarcza zmusza rząd do poszukiwania alternatywnych źródeł dochodów. Opodatkowując zagraniczne zyski, Chiny dążą do złagodzenia obciążeń fiskalnych, zwłaszcza biorąc pod uwagę ich duże zobowiązania w zakresie wydatków publicznych.
Wpływ na globalnych inwestorów i przedsiębiorstwa
Polityka ta ma znaczące implikacje zarówno dla chińskich inwestorów, jak i globalnych firm. Niezwykle zamożni obywatele Chin są kluczowymi graczami na światowych rynkach nieruchomości, dóbr luksusowych i portfeli inwestycyjnych. Wraz z wprowadzeniem nowych podatków możemy zaobserwować spowolnienie zagranicznych działań inwestycyjnych. Na przykład regiony takie jak Europa, w których chińscy nabywcy historycznie dominowali na rynku nieruchomości luksusowych, mogą odnotować zmniejszony popyt. W miastach takich jak Londyn, Paryż i Nowy Jork może to potencjalnie doprowadzić do spadku cen w sektorach nieruchomości z wyższej półki. Co więcej, sektory takie jak technologia, w których chiński kapitał wysokiego ryzyka odegrał istotną rolę, mogą doświadczyć zmniejszonego napływu z Chin.
Przepaść majątkowa i reakcja opinii publicznej
Motywacja chińskiego rządu do nałożenia tego podatku jest głęboko związana z krajową presją polityczną. Nierówności majątkowe stają się coraz bardziej niepokojące, a szacuje się, że górny 1% posiada ponad 30% całkowitego bogactwa Chin. Nowy podatek jest zgodny z dążeniem prezydenta Xi Jinpinga do “wspólnego dobrobytu”, którego celem jest walka z nierównościami poprzez opodatkowanie najbogatszych grup społecznych. Chociaż opinia publiczna w dużej mierze popiera takie środki, najbogatsze osoby prawdopodobnie znajdą sposoby na złagodzenie tych zobowiązań podatkowych poprzez planowanie podatkowe offshore i restrukturyzację swoich portfeli.
Opinie Fidelity International na temat azjatyckich możliwości w zakresie instrumentów o stałym dochodzie
Pomimo tych przeciwności, niektóre sektory w Chinach pozostają odporne. Eksperci tacy jak Vanessa Chan z Fidelity International wskazują na możliwości w zakresie instrumentów o stałym dochodzie w Azji jako jasny punkt, szczególnie w krajach, które korzystają ze spowolnienia wzrostu w Chinach. W miarę jak Chiny będą opodatkowywać dochody zagraniczne, wielu zamożnych inwestorów może przestawić się na krajowe obligacje i instrumenty o stałym dochodzie, aby chronić swój kapitał. Ponadto rozwijające się sektory technologii i pojazdów elektrycznych (EV) w Chinach stwarzają inne możliwości zarówno dla inwestorów lokalnych, jak i zagranicznych.
Punkt zwrotny dla chińskiej gospodarki?
Wprowadzenie podatku od zysków z zagranicznych inwestycji dla najbogatszych może stanowić punkt zwrotny w chińskiejstrategii gospodarczej. W obliczu spowalniającego wzrostu, rosnących nierówności i presji na zwiększenie przychodów rządowych, ta polityka podatkowa może zmienić sposób, w jaki najbogatsi Chińczycy inwestują na całym świecie. Dla zagranicznych firm i inwestorów zrozumienie tych zmian będzie miało kluczowe znaczenie dla poruszania się po zmieniającym się krajobrazie gospodarczym Chin. Chociaż nie wiadomo jeszcze, jaki będzie pełny wpływ tego podatku, jasne jest, że nowe podejście Chin sygnalizuje bardziej agresywną postawę w zarządzaniu dystrybucją bogactwa i kondycją fiskalną. W miarę rozwoju sytuacji zarówno krajowi, jak i międzynarodowi gracze będą musieli dostosować się do nowego środowiska regulacyjnego, co sprawia, że jest to kluczowy moment dla chińskichultrazamożnych i globalnych rynków, na które mają wpływ.
Niniejszy komunikat ma charakter wyłącznie informacyjny. Damalion skupił się na doradzaniu rodzinom w zakresie zachowania majątku poprzez identyfikację możliwości i wyzwań. Prosimy o kontakt z ekspertem Damalion teraz
