Фінансовий сектор Люксембургу пропонує унікальну юридичну структуру, призначену для задоволення потреб приватних акціонерних та інвестиційних фондів: це Спеціальне командитне товариство (SCSp) та командитне партнерство (SCS). Ці партнерські структури особливо популярні в Люксембурзі завдяки своїй гнучкості, податковим перевагам і привабливості для інвесторів. Хоча вони мають деякі спільні риси, вони також мають відмінні особливості, зокрема, щодо правосуб’єктності, податкового режиму та вимог до розкриття інформації. Дамаліон пропонує глибокий аналіз обох структур, щоб допомогти інвесторам, менеджерам фондів та власникам бізнесу зрозуміти їхні відмінності та визначити, яка з них може найкраще відповідати їхнім потребам.
1. Правовий режим: Спеціальне командитне товариство (СКТ) проти командитного товариства (КТ)
SCSp та SCS регулюються Законом Люксембургу про компанії 1915 року, спеціально розробленим для задоволення потреб сучасних фондових структур. Однак вони підпадають під різні сфери регулювання:
- SCSp: SCSp є дуже гнучкою структурою, яка регулюється переважно умовами Договору про створення командитного товариства (ДКТ). Оскільки він не має статусу юридичної особи, його діяльність переважно продиктована контрактними домовленостями. Така гнучкість робить його особливо привабливим для фондів прямих інвестицій, венчурних фондів та фондів нерухомості, оскільки дозволяє інвесторам структурувати інвестиції з меншою кількістю регуляторних обмежень.
- SCS: Будучи також гнучким, SCS має статус юридичної особи за законодавством Люксембургу, що накладає на нього додаткові формальні вимоги. Правосуб’єктність впливає на здатність партнерства укладати контракти, володіти активами та нести зобов’язання від свого імені, а також піддає його більш суворому регуляторному нагляду порівняно з СКП.
Підсумок:
- SCSp: Переважно регулюється контрактними умовами, менше нормативних актів.
- СКС: юридична особа з додатковими регуляторними вимогами.
2. Правосуб’єктність: Спеціальне командитне товариство (SCSp) проти командитного товариства (SCS)
Однією з основних відмінностей між СЦП та СКС є правосуб’єктність.
- С.К.С.П: SCSp не має статусу юридичної особи. Як наслідок, воно діє виключно через своїх генеральних партнерів, які представляють партнерство та керують ним. Це означає, що SCSp не може володіти активами або укладати контракти від власного імені; його діяльність здійснюється через партнерів.
- ДКС: На відміну від них, ДКС має статус юридичної особи, подібно до англійських товариств. Це дозволяє ДКС володіти активами, укладати угоди та нести пряму відповідальність за борги від свого імені, що забезпечує більшу незалежність та усталену юридичну ідентичність.
Підсумок:
- SCSp: Без статусу юридичної особи, представлений генеральними партнерами.
- ДКС: Має статус юридичної особи, може діяти самостійно як суб’єкт господарювання.
3. Утворення – Договір про створення командитного товариства (ДКТ): Спеціальне командитне товариство (СКТ) проти повного командитного товариства (ПКТ)
Як SCSp, так і SCS вимагають укладення договору про спільну діяльність (LPA – Limited Partnership Agreement) для визначення їхньої управлінської та операційної структури.
- SCSp: Утворення є простим і вимагає укладення LPA між одним або кількома повними партнерами та одним або кількома командитними партнерами. LPA для SCSp дозволяє значну кастомізацію, дозволяючи партнерам визначати унікальні умови, включаючи внески капіталу, розподіл прибутку та управління.
- СКС: Хоча процес формування також вимагає наявності НПА, СКС може мати більш чітко визначені умови завдяки своїй юридичній особі. ЗУП все ще залишає простір для індивідуалізації, але деякі умови можуть бути менш гнучкими, щоб відповідати юридичним зобов’язанням ДПтС.
Підсумок:
- SCSp: Висока гнучкість в умовах LPA.
- SCS: ОМС з дещо більш формалізованими умовами через юридичну особу.
4. Врядування
Управління обома структурами визначається генеральними партнерами, але ступінь контролю та структура різняться.
- SCSp: Пропонує максимальну гнучкість. Управління SCSp здійснюється генеральними партнерами, при цьому управління значною мірою визначається ОМС. Така автономія дозволяє SCSp адаптувати структури управління до потреб приватного та венчурного капіталу, часто обмежуючи роль партнерів з обмеженою відповідальністю в повсякденному управлінні.
- SCS: Також управляється повними партнерами, але його правосуб’єктність може вимагати більш структурованих процесів управління. Це може передбачати більш формалізовані ролі партнерів з обмеженою відповідальністю або вимагати дотримання певних практик управління, викладених у люксембурзькому законодавстві, хоча воно залишається відносно гнучким порівняно з корпоративними структурами.
Підсумок:
- SCSp: Гнучка структура управління; генеральні партнери керують операціями.
- SCS: управляється генеральними партнерами, але має потенціал для формалізованої структури завдяки статусу юридичної особи.
5. Зареєструватися
Люксембург вимагає, щоб і SCSp, і SCS були зареєстровані в Реєстрі торгівлі та компаній (RCS), але ступінь публічного розкриття інформації відрізняється.
- SCSp: Реєстрація SCSp включає в себе обмежену інформацію, як правило, лише назву, юридичну адресу та дані про генерального партнера. Внески капіталу та інформація про партнерів з обмеженою відповідальністю можуть залишатися конфіденційними, зберігаючи анонімність інвесторів.
- ДКС: Реєстрація в РКЦ для ДКС передбачає аналогічне розкриття інформації, але може включати додаткову прозорість завдяки статусу юридичної особи. Інформація про законних представників та, іноді, фінансові дані можуть бути більш доступними.
Підсумок:
- SCSp: Обмежене публічне розкриття інформації, збереження анонімності партнерів.
- ДКС: Дещо вищий рівень розкриття завдяки юридичній особі.
6. Річні звіти
Вимоги щодо ведення та оприлюднення річної звітності суттєво відрізняються між ДЦП та ДКС.
- SCSp: Звільняється від публікації річної звітності, якщо тільки він не кваліфікується як альтернативний інвестиційний фонд (AIF) або не відповідає певним умовам AIFMD. Це дозволяє SCSp залишатися в тіні, що є особливо привабливим для приватних інвесторів.
- SCS: зобов’язані вести річну звітність, якщо вони перевищують певні порогові значення, відповідно до загальних стандартів корпоративної прозорості в Люксембурзі. Це зобов’язання може збільшити адміністративний тягар, але також підвищує прозорість.
Підсумок:
- SCSp: Як правило, звільняються від публікації річної звітності.
- ДКС: зобов’язаний вести та потенційно публікувати річні звіти.
7. Рахунки пайової участі та капіталу
Обидві структури пропонують гнучкість у структуруванні партнерських інтересів, але підхід до рахунків капіталу відрізняється.
- SCSp: Внески в капітал визначаються ОМС з мінімальними формальними вимогами. Рахунки капіталу є гнучкими, що дозволяє розподіляти капітал без суворих регуляторних вимог, що робить їх привабливими для фондів прямих інвестицій.
- SCS: Також пропонує гнучкість, але управління капіталом може підлягати більш структурованій практиці бухгалтерського обліку через статус юридичної особи. Інвестори можуть мати більш чітко визначені вимоги до рахунку капіталу, залежно від конкретних умов LPA.
Підсумок:
- SCSp: Високо гнучка структура рахунку операцій з капіталом.
- СКС: Гнучкі, але потенційно більш формалізовані рахунки капіталу.
8. Податкові аспекти
Податковий режим для SCSp та SCS в основному відповідає принципам податкової прозорості, але їхня правосуб’єктність впливає на певні податкові нюанси.
- SCSp: SCSp є податково прозорим, тобто податкові зобов’язання переходять безпосередньо до партнерів. Це вигідно для інвесторів, оскільки дозволяє уникнути оподаткування на рівні юридичної особи. В окремих випадках SCSp може претендувати на податкові пільги, що робить його вигідним вибором для приватних інвестицій.
- СКС: Також є податково прозорою, але наявність юридичної особи може впливати на податковий режим у певних юрисдикціях. Командитне товариство оподатковується наступними податками:
- фіксований реєстраційний збір;
- податок на нерухомість;
- податок на бізнес;
- податок на багатство;
- податок на прибуток підприємств;
- Подача звітності з ПДВ, з частотою, що варіюється залежно від наступних критеріїв:
- якщо річний оборот без урахування податків (чистий оборот) не перевищує 112 000 євро, подача ПДВ є щорічною;
- якщо річний чистий оборот становить від 112 000 євро до 620 000 євро, подача декларації з ПДВ здійснюється щоквартально;
- якщо річний чистий оборот перевищує 620 000 євро, подача ПДВ здійснюється щомісяця.
Підсумок:
- SCSp: Податкова прозорість, зазвичай сприятлива для приватного капіталу.
- ДКС: Податкова прозорість, з незначними варіаціями, зумовленими юридичною особою.
Як SCSp, так і SCS надають люксембурзьким інвесторам та менеджерам фондів дуже гнучкі, зручні для інвесторів структури. SCSp часто обирають через її гнучкість та обмежене розкриття інформації, що робить її ідеальною для фондів прямих інвестицій та венчурних фондів. У той же час, перевагу SCS віддають структурам, які отримують вигоду від наявності юридичної особи, таким як певні типи холдингових компаній або інвестиційних партнерств, для яких визнання на рівні юридичної особи є вигідним. Кожна структура слугує різним цілям у фінансовому ландшафті Люксембургу, і вибір між ними залежить від конкретних потреб щодо регуляторних вимог, правосуб’єктності, податкового режиму та конфіденційності. Розуміючи ці відмінності, інвестори можуть краще орієнтуватися в складнощах люксембурзького партнерського ландшафту для прийняття обґрунтованих інвестиційних рішень. Damalion підтримує міжнародних інвесторів, інвестиційні групи та сім’ї, які реєструють свої холдингові компанії в Люксембурзі. Ми надаємо місцевих директорів-резидентів.
Будь ласка , зв’яжіться зі своїм експертом Damalion зараз .
Ця інформація не призначена для заміни конкретних індивідуальних податкових або юридичних консультацій. Ми пропонуємо вам обговорити вашу конкретну ситуацію з кваліфікованим податковим або юридичним радником.
