Selectează o Pagină

Sectorul financiar luxemburghez oferă o structură juridică unică, concepută pentru a răspunde nevoilor fondurilor de investiții și de capital privat: societatea în comandită simplă specială (SCSp) și societatea în comandită simplă (SCS). Aceste structuri de parteneriat sunt deosebit de populare în Luxemburg datorită flexibilității lor, avantajelor fiscale și atractivității pentru investitori. Deși au unele asemănări, acestea au și caracteristici distincte, în special în ceea ce privește personalitatea juridică, tratamentul fiscal și cerințele de informare. Damalion oferă o analiză aprofundată a ambelor structuri pentru a ajuta investitorii, administratorii de fonduri și proprietarii de întreprinderi să le înțeleagă diferențele și să determine care dintre ele se potrivește cel mai bine nevoilor lor.

1. Regimul juridic: Societatea în comandită simplă specială (SCSp) vs. societatea în comandită simplă (SCS)

SCSp și SCS sunt reglementate de Legea societăților din Luxemburg din 1915, special adaptată pentru a răspunde nevoilor structurilor moderne de fonduri. Cu toate acestea, acestea intră sub incidența unor domenii de reglementare diferite:

  • SCSp: SCSp este foarte flexibilă, fiind guvernată în principal de termenii acordului de societate în comandită simplă (LPA). Deoarece nu are personalitate juridică, operațiunile sale sunt dictate în principal de acorduri contractuale. Această flexibilitate o face deosebit de atractivă pentru fondurile de investiții cu capital privat, cu capital de risc și imobiliare, deoarece permite investitorilor să structureze investițiile cu mai puține constrângeri de reglementare.
  • SCS: Deși este, de asemenea, flexibilă, SCS are personalitate juridică în temeiul legislației luxemburgheze, ceea ce îi conferă cerințe formale suplimentare. Personalitatea juridică influențează capacitatea parteneriatului de a încheia contracte, de a deține active și de a contracta datorii în numele său și, de asemenea, îl supune unei supravegheri de reglementare mai stricte decât SCSp.

Rezumat:

  • SCSp: Guvernat în principal de termeni contractuali, mai puține reglementări.
  • SCS: Personalitate juridică cu cerințe de reglementare suplimentare.

2. Personalitate juridică: Societatea în comandită simplă specială (SCSp) vs. societatea în comandită simplă (SCS)

Una dintre principalele distincții dintre SCSp și SCS constă în personalitatea juridică.

  • SCSp: SCSp nu are personalitate juridică. Prin urmare, aceasta funcționează numai prin intermediul asociaților săi generali, care reprezintă și administrează societatea. Aceasta înseamnă că SCSp nu poate deține active sau încheia contracte în nume propriu; activitățile sale sunt desfășurate prin intermediul asociaților.
  • SCS: În schimb, SCS are personalitate juridică, similară parteneriatelor engleze. Aceasta permite SCS să dețină active, să încheie acorduri și să răspundă direct pentru datorii în nume propriu, oferind mai multă independență și o identitate juridică stabilită.

Rezumat:

  • SCSp: Fără personalitate juridică, reprezentată de asociați în nume colectiv.
  • SCS: are personalitate juridică, poate funcționa independent ca entitate.

3. Formare – Acordul de societate în comandită simplă (LPA): Societatea în comandită simplă specială (SCSp) vs. societatea în comandită simplă (SCS)

Atât SCSp, cât și SCS necesită un LPA (Limited Partnership Agreement) pentru a-și defini structura de guvernanță și operațională.

  • SCSp: Formarea este simplă, necesitând un LPA între unul sau mai mulți parteneri generali și unul sau mai mulți parteneri limitați. LPA pentru o SCSp permite o personalizare semnificativă, permițând partenerilor să definească termeni și condiții unice, inclusiv contribuțiile de capital, distribuirea profitului și guvernanța.
  • SCS: deși procesul de constituire necesită, de asemenea, un APL, SCS poate avea termeni mai bine definiți datorită personalității sale juridice. LPA oferă în continuare spațiu pentru personalizare, dar unii termeni ar putea fi mai puțin flexibili pentru a ține seama de obligațiile juridice ale SCS.

Rezumat:

  • SCSp: Flexibilitate ridicată în termenii APL.
  • SCS: LPA cu termeni puțin mai formali datorită personalității juridice.

4. Guvernanță

Guvernanța ambelor structuri este determinată de partenerii generali, dar gradul de control și structura variază.

  • SCSp: Oferă flexibilitate maximă. Partenerii generali administrează SCSp, guvernanța fiind determinată în mare măsură de APL. Această autonomie permite SCSp să adapteze structurile de guvernanță adecvate nevoilor de capital privat și de capital de risc, limitând adesea rolul partenerilor limitați în gestionarea zilnică.
  • SCS: De asemenea, administrată de parteneri generali, dar personalitatea sa juridică poate necesita procese de guvernanță mai structurate. Aceasta poate implica roluri mai formalizate pentru asociații comanditați sau poate necesita aderarea la practici specifice de guvernanță descrise în legislația luxemburgheză, deși rămâne relativ flexibilă în comparație cu persoanele juridice.

Rezumat:

  • SCSp: Structură de guvernanță flexibilă; partenerii generali conduc operațiunile.
  • SCS: guvernată de parteneri generali, dar cu potențial pentru o structură formalizată datorită personalității juridice.

5. Înregistrare

Luxemburg solicită atât SCSp, cât și SCS să fie înregistrate la Registrul Comerțului și al Societăților (RCS), dar gradul de publicare diferă.

  • SCSp: Înregistrarea pentru o SCSp include informații limitate, de obicei doar numele, sediul social și detaliile privind partenerul general. Contribuțiile de capital și informațiile privind partenerul limitat pot rămâne confidențiale, păstrând anonimatul investitorilor.
  • SCS: Înregistrarea la RCS pentru un SCS implică dezvăluiri similare, dar poate include o transparență suplimentară datorită personalității sale juridice. Informațiile privind reprezentanții legali și, ocazional, detaliile financiare pot fi mai accesibile.

Rezumat:

  • SCSp: Divulgare publică limitată, păstrând anonimatul partenerilor.
  • SCS: nivel ușor mai ridicat de divulgare a informațiilor datorită personalității juridice.

6. Conturi anuale

Cerința de a menține și publica conturile anuale diferă semnificativ între SCSp și SCS.

  • SCSp: scutit de publicarea conturilor anuale, cu excepția cazului în care se califică drept fond de investiții alternative (FIA) sau îndeplinește condiții specifice în temeiul AIFMD. Acest lucru permite unui SCSp să mențină un profil scăzut, ceea ce este deosebit de atractiv pentru investitorii privați.
  • SCS: trebuie să țină conturi anuale dacă depășește anumite praguri, aliniindu-se la standardele generale de transparență corporativă din Luxemburg. Obligația poate crește sarcina administrativă, dar sporește și transparența.

Rezumat:

  • SCSp: În general, scutite de publicarea conturilor anuale.
  • SCS: trebuie să mențină și, eventual, să publice conturi anuale.

7. Dobânzi de parteneriat și conturi de capital

Ambele structuri oferă flexibilitate în structurarea intereselor de parteneriat, dar abordarea conturilor de capital variază.

  • SCSp: Contribuțiile de capital sunt definite de LPA, cu cerințe formale minime. Conturile de capital sunt flexibile, permițând distribuirea capitalului fără cerințe de reglementare stricte, ceea ce le face atractive pentru fondurile de capital privat.
  • SCS: oferă, de asemenea, flexibilitate, dar gestionarea capitalului poate fi supusă unor practici contabile mai structurate datorită personalității sale juridice. Investitorii pot avea cerințe mai bine definite privind contul de capital, în funcție de condițiile specifice ale APL.

Rezumat:

  • SCSp: Structura contului de capital extrem de flexibilă.
  • SCS: Conturi de capital flexibile, dar potențial mai formalizate.

8. Aspecte fiscale

Regimul fiscal pentru SCSp și SCS respectă în principal principiile transparenței fiscale, însă personalitatea lor juridică influențează anumite nuanțe fiscale.

  • SCSp: SCSp este transparentă din punct de vedere fiscal, ceea ce înseamnă că obligațiile fiscale revin direct partenerilor. Acest lucru este avantajos pentru investitori, deoarece se evită impozitarea la nivel de entitate. În anumite cazuri, SCSp se poate califica pentru scutiri fiscale, ceea ce o face o alegere favorabilă pentru capitalul privat.
  • SCS: De asemenea, transparență fiscală, dar prezența personalității juridice ar putea afecta tratamentul fiscal în anumite jurisdicții. Societatea în comandită este supusă următoarelor impozite:
    • taxă fixă de înregistrare;
    • impozitul pe proprietate;
    • impozitul pe profit;
    • impozitul pe avere;
    • impozitul pe profit;
    • declararea TVA, cu o frecvență care variază în funcție de următoarele criterii:
      • în cazul în care cifra de afaceri anuală fără taxe (cifra de afaceri netă) este mai mică de 112.000 de euro, declararea TVA este anuală;
      • dacă cifra de afaceri anuală netă este cuprinsă între 112 000 de euro și 620 000 de euro, declararea TVA este trimestrială;
      • în cazul în care cifra de afaceri anuală netă depășește 620 000 de euro, declararea TVA este lunară.

Rezumat:

  • SCSp: Transparență fiscală, de obicei favorabilă pentru capitalul privat.
  • SCS: Transparență fiscală, cu ușoare variații datorate personalității juridice.

Atât SCSp, cât și SCS oferă investitorilor și administratorilor de fonduri cu sediul în Luxemburg structuri extrem de flexibile, favorabile investitorilor. SCSp este adesea aleasă pentru flexibilitatea sa și publicarea limitată, ceea ce o face ideală pentru fondurile de capital privat și de capital de risc. În același timp, SCS este preferată pentru structurile care beneficiază de o personalitate juridică, cum ar fi anumite tipuri de holdinguri sau parteneriate de investiții pentru care recunoașterea la nivel de entitate este avantajoasă. Fiecare structură servește unor scopuri distincte în cadrul peisajului financiar luxemburghez, iar alegerea între acestea depinde de nevoile specifice privind cerințele de reglementare, personalitatea juridică, tratamentul fiscal și confidențialitatea. Prin înțelegerea acestor diferențe, investitorii pot naviga mai bine prin complexitatea peisajului parteneriatului din Luxemburg pentru a lua decizii de investiții în cunoștință de cauză. Damalion sprijină investitorii internaționali, grupurile de investiții și familiile care își înregistrează societatea holding din Luxemburg. Punem la dispoziție directori rezidenți locali.

Vă rugăm să contactați acum expertul Damalion.

Aceste informații nu sunt destinate să înlocuiască impozite individuale specifice sau consiliere juridică. Vă sugerăm să discutați situația dvs. specifică cu un consilier juridic sau fiscal calificat.