Luksemburski sektor finansowy oferuje unikalną strukturę prawną zaprojektowaną w celu zaspokojenia potrzeb funduszy private equity i inwestycyjnych: Specjalną Spółkę Komandytową (SCSp). Specjalna Spółka Komandytowa (SCSp) i spółka komandytowa (SCS). Te struktury partnerskie są szczególnie popularne w Luksemburgu ze względu na ich elastyczność, korzyści podatkowe i atrakcyjność dla inwestorów. Pomimo pewnych podobieństw, mają one również odmienne cechy, w szczególności w zakresie osobowości prawnej, traktowania podatkowego i wymogów dotyczących ujawniania informacji. Damalion zapewnia dogłębną analizę obu struktur, aby pomóc inwestorom, zarządzającym funduszami i właścicielom firm zrozumieć ich różnice i określić, która z nich może najlepiej odpowiadać ich potrzebom.
1. Reżim prawny: Specjalna spółka komandytowa (SCSp) kontra spółka komandytowa (SCS)
SCSp i SCS podlegają luksemburskiemu prawu spółek z 1915 r., specjalnie dostosowanemu do potrzeb nowoczesnych struktur funduszy. Podlegają one jednak różnym zakresom regulacyjnym:
- SCSp: SCSp jest wysoce elastyczna i podlega głównie warunkom umowy spółki komandytowej (LPA). Ponieważ nie posiada osobowości prawnej, jej działalność jest w przeważającej mierze podyktowana ustaleniami umownymi. Ta elastyczność sprawia, że jest ona szczególnie atrakcyjna dla funduszy private equity, venture capital i funduszy inwestycyjnych nieruchomości, ponieważ pozwala inwestorom na strukturyzowanie inwestycji przy mniejszych ograniczeniach regulacyjnych.
- SCS: choć również elastyczna, SCS posiada osobowość prawną zgodnie z prawem luksemburskim, co nakłada na nią dodatkowe wymogi formalne. Osobowość prawna wpływa na zdolność spółki do zawierania umów, posiadania aktywów i zaciągania zobowiązań w jej imieniu, a także poddaje ją większemu nadzorowi regulacyjnemu w porównaniu do SCSp.
Podsumowanie:
- SCSp: Głównie regulowane przez warunki umowne, mniej regulacji.
- SCS: Osobowość prawna z dodatkowymi wymogami regulacyjnymi.
2. Osobowość prawna: Specjalna spółka komandytowa (SCSp) vs. spółka komandytowa (SCS)
Jedną z podstawowych różnic między SCSp a SCS jest osobowość prawna.
- SCSp: SCSp nie posiada osobowości prawnej. W rezultacie działa wyłącznie za pośrednictwem komplementariuszy, którzy reprezentują i zarządzają spółką. Oznacza to, że SCSp nie może posiadać aktywów ani zawierać umów we własnym imieniu; jej działalność prowadzona jest raczej za pośrednictwem partnerów.
- SCS: Z kolei SCS posiada osobowość prawną, podobną do angielskich spółek osobowych. Pozwala to SCS na posiadanie aktywów, zawieranie umów i ponoszenie bezpośredniej odpowiedzialności za długi we własnym imieniu, zapewniając większą niezależność i ugruntowaną tożsamość prawną.
Podsumowanie:
- SCSp: Brak osobowości prawnej, reprezentowana przez komplementariuszy.
- SCS: posiada osobowość prawną, może działać niezależnie jako podmiot.
3. Formacja – umowa spółki komandytowej (LPA): Specjalna Spółka Komandytowa (SCSp) vs. Spółka Komandytowa (SCS)
Zarówno SCSp, jak i SCS wymagają LPA (umowy spółki komandytowej ) w celu określenia ich struktury zarządzania i struktury operacyjnej.
- SCSp: Formacja jest prosta i wymaga zawarcia umowy LPA pomiędzy jednym lub większą liczbą komplementariuszy i jednym lub większą liczbą komandytariuszy. Umowa LPA dla SCSp pozwala na znaczne dostosowanie, umożliwiając partnerom określenie unikalnych warunków, w tym wkładów kapitałowych, podziału zysków i zarządzania.
- SCS: Chociaż proces tworzenia spółki również wymaga umowy LPA, SCS może mieć bardziej zdefiniowane warunki ze względu na swoją osobowość prawną. Umowa LPA nadal zapewnia miejsce na dostosowanie, ale niektóre warunki mogą być mniej elastyczne, aby uwzględnić zobowiązania prawne SCS.
Podsumowanie:
- SCSp: Duża elastyczność w zakresie warunków LPA.
- SCS: LPA z nieco bardziej sformalizowanymi warunkami ze względu na osobowość prawną.
4. Zarządzanie
Zarządzanie obiema strukturami jest określane przez komplementariuszy, ale zakres kontroli i struktura są różne.
- SCSp: Oferuje maksymalną elastyczność. Komplementariusze zarządzają SCSp, a zarządzanie jest w dużej mierze określane przez LPA. Ta autonomia pozwala SCSp na dostosowanie struktur zarządzania do potrzeb private equity i venture capital, często ograniczając rolę komandytariuszy w codziennym zarządzaniu.
- SCS: Również zarządzana przez komplementariuszy, ale jej osobowość prawna może wymagać bardziej ustrukturyzowanych procesów zarządzania. Może to obejmować bardziej sformalizowane role komandytariuszy lub wymagać przestrzegania określonych praktyk zarządzania określonych w luksemburskim prawie, choć pozostaje stosunkowo elastyczne w porównaniu z podmiotami korporacyjnymi.
Podsumowanie:
- SCSp: Elastyczna struktura zarządzania; komplementariusze prowadzą operacje.
- SCS: Zarządzana przez komplementariuszy, ale z potencjałem sformalizowanej struktury ze względu na osobowość prawną.
5. Rejestr
Luksemburg wymaga, aby zarówno SCSp, jak i SCS były zarejestrowane w Rejestrze Handlu i Spółek (RCS), ale zakres publicznego ujawniania informacji jest różny.
- SCSp: Rejestracja SCSp obejmuje ograniczone informacje, zazwyczaj tylko nazwę, siedzibę i dane komplementariusza. Wkłady kapitałowe i informacje o komandytariuszach mogą pozostać poufne, zachowując anonimowość inwestorów.
- SCS: Rejestracja w RCS dla SCS wiąże się z podobnymi ujawnieniami, ale może obejmować dodatkową przejrzystość ze względu na jej osobowość prawną. Informacje o przedstawicielach prawnych i, czasami, szczegóły finansowe mogą być bardziej dostępne.
Podsumowanie:
- SCSp: Ograniczone publiczne ujawnianie informacji, z zachowaniem anonimowości partnerów.
- SCS: Nieco wyższy poziom ujawniania informacji ze względu na osobowość prawną.
6. Roczne sprawozdania finansowe
Wymóg prowadzenia i publikowania rocznych sprawozdań finansowych różni się znacznie między SCSp i SCS.
- SCSp: Zwolniony z publikowania rocznych sprawozdań finansowych, chyba że kwalifikuje się jako alternatywny fundusz inwestycyjny (AFI) lub spełnia określone warunki zgodnie z dyrektywą w sprawie ZAFI. Pozwala to SCSp na utrzymanie niskiego profilu, szczególnie atrakcyjnego dla inwestorów prywatnych.
- SCS: Wymóg prowadzenia rocznych sprawozdań finansowych w przypadku przekroczenia określonych progów, zgodnie z ogólnymi standardami przejrzystości korporacyjnej w Luksemburgu. Obowiązek ten może zwiększyć obciążenie administracyjne, ale także zwiększa przejrzystość.
Podsumowanie:
- SCSp: Zasadniczo zwolnione z obowiązku publikowania rocznych sprawozdań finansowych.
- SCS: Wymóg prowadzenia i potencjalnej publikacji rocznych sprawozdań finansowych.
7. Odsetki partnerskie i rachunki kapitałowe
Obie struktury oferują elastyczność w zakresie strukturyzacji udziałów w spółkach osobowych, ale podejście do rachunków kapitałowych jest różne.
- SCSp: Wkłady kapitałowe są definiowane przez LPA, przy minimalnych wymogach formalnych. Konta kapitałowe są elastyczne, umożliwiając dystrybucję kapitału bez rygorystycznych wymogów regulacyjnych, co czyni je atrakcyjnymi dla funduszy private equity.
- SCS: również oferuje elastyczność, ale zarządzanie kapitałem może podlegać bardziej ustrukturyzowanym praktykom księgowym ze względu na jego osobowość prawną. Inwestorzy mogą mieć bardziej zdefiniowane wymagania dotyczące rachunku kapitałowego, w zależności od konkretnych warunków umowy LPA.
Podsumowanie:
- SCSp: Wysoce elastyczna struktura rachunku kapitałowego.
- SCS: Elastyczne, ale potencjalnie bardziej sformalizowane rachunki kapitałowe.
8. Aspekty podatkowe
System podatkowy dla SCSp i SCS jest przede wszystkim zgodny z zasadami przejrzystości podatkowej, ale ich osobowość prawna wpływa na pewne niuanse podatkowe.
- SCSp: SCSp jest transparentna podatkowo, co oznacza, że obowiązki podatkowe przechodzą bezpośrednio na wspólników. Jest to korzystne dla inwestorów, ponieważ pozwala uniknąć opodatkowania na poziomie podmiotu. W szczególnych przypadkach SCSp może kwalifikować się do zwolnień podatkowych, co czyni go korzystnym wyborem dla private equity.
- SCS: Również przejrzysta podatkowo, ale obecność osobowości prawnej może mieć wpływ na traktowanie podatkowe w niektórych jurysdykcjach. Spółka komandytowa podlega następującym podatkom:
- stała opłata rejestracyjna;
- podatek od nieruchomości;
- podatek od działalności gospodarczej;
- podatek majątkowy;
- podatek dochodowy od osób prawnych;
- Składanie deklaracji VAT, z częstotliwością różniącą się w zależności od następujących kryteriów:
- jeśli roczny obrót bez podatku (obrót netto) wynosi poniżej 112 000 euro, zgłoszenie VAT ma charakter roczny;
- jeśli roczny obrót netto wynosi od 112 000 euro do 620 000 euro, VAT jest rozliczany kwartalnie;
- jeśli roczny obrót netto przekracza 620 000 euro, rozliczenie VAT odbywa się co miesiąc.
Podsumowanie:
- SCSp: Przejrzystość podatkowa, zazwyczaj korzystna dla private equity.
- SCS: Przejrzystość podatkowa, z niewielkimi różnicami wynikającymi z osobowości prawnej.
Zarówno SCSp, jak i SCS zapewniają inwestorom i zarządzającym funduszami z siedzibą w Luksemburgu wysoce elastyczne, przyjazne dla inwestorów struktury. SCSp jest często wybierany ze względu na swoją elastyczność i ograniczoną jawność, co czyni go idealnym rozwiązaniem dla funduszy private equity i venture capital. Tymczasem SCS jest preferowany w przypadku struktur, które korzystają z posiadania osobowości prawnej, takich jak niektóre rodzaje spółek holdingowych lub spółek inwestycyjnych, w przypadku których korzystne jest uznanie na poziomie podmiotu. Każda struktura służy innym celom w luksemburskim krajobrazie finansowym, a wybór między nimi zależy od konkretnych potrzeb w zakresie wymogów regulacyjnych, osobowości prawnej, traktowania podatkowego i poufności. Rozumiejąc te różnice, inwestorzy mogą lepiej poruszać się w zawiłościach luksemburskiego krajobrazu partnerskiego, aby podejmować świadome decyzje inwestycyjne. Damalion wspiera międzynarodowych inwestorów, grupy inwestycyjne i rodziny, które rejestrują swoją luksemburską spółkę holdingową. Zapewniamy lokalnych dyrektorów-rezydentów.
Prosimy o kontakt z ekspertem Damalion już teraz.
Informacje te nie mają na celu zastąpienia indywidualnej porady podatkowej lub prawnej. Sugerujemy omówienie Państwa konkretnej sytuacji z wykwalifikowanym doradcą podatkowym lub prawnym.
