Ακολουθεί ένα δομημένο σημείωμα για τη σύγκριση του δεσμευμένου ταμείου εναλλακτικών επενδύσεων (RAIF) του Λουξεμβούργου και της ειδικής ετερόρρυθμης εταιρείας (SCSp), εστιάζοντας σε πτυχές όπως το νομικό καθεστώς, η εποπτεία, η διαφοροποίηση και τα φορολογικά θέματα. Κάθε δομή αμοιβαίου κεφαλαίου έχει διακριτά χαρακτηριστικά που ανταποκρίνονται σε διαφορετικές ανάγκες των επενδυτών. Μπορείτε επίσης να ελέγξετε τους συγκριτικούς πίνακες μας: Λουξεμβούργο επενδυτικά οχήματα μέρος 1, Λουξεμβούργο επενδυτικά οχήματα μέρος 2
1. Νομικό καθεστώς: RAIF Vs SLP
Η RAIF και η SCSp έχουν το καθένα μοναδικό νομικό πλαίσιο. Η ΕΠΕΥ, που ιδρύθηκε το 2016, διέπεται από τον νόμο περί ΕΠΕΥ και πρέπει να διοικείται από εγκεκριμένο διαχειριστή οργανισμού εναλλακτικών επενδύσεων (ΔΟΕΕ) σύμφωνα με την οδηγία ΔΟΕΕ. Το εν λόγω ταμείο μπορεί να δομηθεί ως SCS (Société en Commandite Simple) ή SCSp (Société en Commandite Spéciale), επιτρέποντας ευέλικτα εταιρικά σχήματα. Από την άλλη πλευρά, η SCSp είναι ένα ευέλικτο εταιρικό μοντέλο που διέπεται από τον τροποποιημένο νόμο περί εταιρειών του Λουξεμβούργου του 1915. Σε αντίθεση με τις ΕΠΕΥ, οι οντότητες SCSp δεν διαθέτουν νομική προσωπικότητα, αλλά είναι δομημένες για την υποστήριξη επενδύσεων ιδιωτικών κεφαλαίων, ακινήτων και ιδιωτικού χρέους. Ο ομόρρυθμος εταίρος μιας SCSp έχει απεριόριστη ευθύνη, ενώ η ευθύνη των ετερόρρυθμων εταίρων περιορίζεται στην επένδυσή τους, και οι διαχειριστικές εξουσίες παρέχονται κυρίως στον ομόρρυθμο εταίρο.
2. Εποπτεία και κανονιστική συμμόρφωση: RAIF Vs SLP
Οι ΕΠΕΥ λειτουργούν εκτός του πεδίου άμεσης εποπτείας της CSSF (Commission de Surveillance du Secteur Financier). Ωστόσο, ο διαχειριστής του αμοιβαίου κεφαλαίου (ΔΟΕΕ) παραμένει υπό την έμμεση εποπτεία της CSSF, γεγονός που καθιστά σχετικά εύκολη τη σύσταση των ΕΠΕΥ σε σύγκριση με τις ρυθμιζόμενες εναλλακτικές λύσεις. Οι ΟΕΕΑ επωφελούνται από την αποτελεσματικότητα της ταχείας σύστασης, ενώ εξακολουθούν να ευθυγραμμίζονται με τα πρότυπα των ρυθμιζόμενων από την ΕΕ ΔΟΕΕ. Απαιτείται επίσης η υποβολή ετήσιων εκθέσεων και άλλων κανονιστικών γνωστοποιήσεων. Αντίθετα, οι συμπράξεις SCSp έχουν ελάχιστες κανονιστικές απαιτήσεις εφόσον λειτουργούν μη ρυθμιζόμενες. Η έλλειψη υποχρεωτικής εποπτείας από την CSSF καθιστά τις SCSp ιδιαίτερα ελκυστικές για τους ιδιώτες και τους θεσμικούς επενδυτές που προτιμούν μια απλοποιημένη προσέγγιση. Οι υποχρεώσεις συμμόρφωσης καθορίζονται κατά κύριο λόγο στη συμφωνία περιορισμένης ευθύνης (LPA), επιτρέποντας ευρεία προσαρμογή στη διακυβέρνηση και τη διοίκηση.
3. Επενδυτική διαφοροποίηση και απαιτήσεις περιουσιακών στοιχείων: RAIF Vs SLP
Οι ΕΠΕΥ δίνουν εντολή για διαφοροποίηση των περιουσιακών στοιχείων, συνήθως με στόχο τον μετριασμό του επενδυτικού κινδύνου σύμφωνα με τις οδηγίες των ΔΟΕΕ. Οι ΕΠΕΥ παρέχουν μια βελτιωμένη επιλογή για επενδύσεις πολλαπλών περιουσιακών στοιχείων, καθιστώντας τις δημοφιλείς στους τομείς των ιδιωτικών μετοχών και των αμοιβαίων κεφαλαίων αντιστάθμισης κινδύνου. Αντίθετα, τα SCSps είναι ιδιαίτερα προσαρμόσιμα, χωρίς απαιτήσεις διαφοροποίησης, καθιστώντας τα ιδανικά για στοχευμένες επενδύσεις ή δομές ενός περιουσιακού στοιχείου. Η προσαρμοστικότητα των SCSp είναι επωφελής για επενδυτές που επικεντρώνονται σε εξειδικευμένα περιουσιακά στοιχεία, όπως το ιδιωτικό χρέος ή τα ακίνητα.
4. Φορολογικές πτυχές: RAIF Vs SLP
Το φορολογικό καθεστώς RAIF προσφέρει σημαντικά οφέλη. Οι ΕΠΕΥ υπόκεινται μόνο σε ετήσιο φόρο εγγραφής 0,01% επί του καθαρού ενεργητικού, με ορισμένες εξαιρέσεις. Οι διανομές κερδών απαλλάσσονται από την παρακράτηση φόρου στην πηγή του Λουξεμβούργου, καθιστώντας τις ΕΠΕΥ φορολογικά αποδοτικές για διασυνοριακές επενδυτικές δομές. Οι ΕΠΕΥ επωφελούνται επίσης από τις εκτεταμένες φορολογικές συμφωνίες του Λουξεμβούργου, βοηθώντας στη φορολογική βελτιστοποίηση, ιδίως για επενδυτές σε χώρες με ευνοϊκές φορολογικές συμφωνίες. Οι SCSps απολαμβάνουν επίσης φορολογική ουδετερότητα. Συνήθως απαλλάσσονται από τους φόρους εισοδήματος εταιρειών, τους δημοτικούς φόρους επιχειρήσεων και τον φόρο καθαρού πλούτου, υπό την προϋπόθεση ότι δεν ρυθμίζονται και δεν ασκούν εμπορικές δραστηριότητες. Αυτή η ρύθμιση δημιουργεί μια αποτελεσματική δομή για τις εταιρίες που επιδιώκουν φορολογική ουδετερότητα, ιδίως για τους ετερόρρυθμους εταίρους σε διασυνοριακές ρυθμίσεις. Οι RAIF και οι SCSps εξυπηρετούν διαφορετικές ανάγκες των επενδυτών, με τις RAIF να ευθυγραμμίζονται καλά με διαφοροποιημένα, ρυθμιζόμενα κεφάλαια και τις SCSps να προσφέρουν ευελιξία και ελάχιστη ρύθμιση για εξειδικευμένες επενδύσεις σε ένα μόνο περιουσιακό στοιχείο. Η Damalion βοηθά τους διεθνείς επενδυτές να διαρθρώσουν τις επενδύσεις τους χάρη στα επενδυτικά οχήματα του Λουξεμβούργου που προσφέρουν ισχυρή σταθερότητα και πλεονεκτήματα. Επικοινωνήστε τώρα με τον εμπειρογνώμονα της Damalion.
Αυτές οι πληροφορίες δεν προορίζονται να υποκαταστήσουν συγκεκριμένες εξατομικευμένες φορολογικές ή νομικές συμβουλές. Σας προτείνουμε να συζητήσετε τη συγκεκριμένη κατάστασή σας με έναν εξειδικευμένο φορολογικό ή νομικό σύμβουλο.
