الاختيار بين صندوق الاستثمار البديل المحجوز في لوكسمبورغ والشراكة الخاصة المحدودة

فيما يلي مذكرة منظمة للمقارنة بين صندوق الاستثمار البديل المحجوز في لوكسمبورغ (RAIF) والشراكة الخاصة المحدودة (SCSp)، مع التركيز على جوانب مثل النظام القانوني والإشراف والتنويع والمسائل الضريبية. يتميز كل هيكل صندوق بميزات مميزة تلبي احتياجات المستثمرين المختلفة. يمكنك أيضًا الاطلاع على جداول المقارنة لدينا: أدوات الاستثمار في لوكسمبورغ الجزء 1، أدوات الاستثمار في لوكسمبورغ الجزء 2

1. النظام القانوني: RAIF مقابل SLP

لكل من RAIF و SCSp أطر قانونية فريدة من نوعها. يخضع صندوق الاستثمار RAIF، الذي تأسس في عام 2016، لقانون RAIF ويجب أن يديره مدير صندوق استثمار بديل معتمد (AIFM) وفقًا لتوجيهات إدارة صناديق الاستثمار البديلة. يمكن هيكلة هذا الصندوق في شكل شركة مساهمة بسيطة (SCS) أو شركة مساهمة خاصة (SCSp)، مما يسمح بإعدادات مرنة للشركات. من ناحية أخرى، فإن SCSp هو نموذج شراكة مرن يحكمه قانون الشركات المعدل لعام 1915 في لوكسمبورغ. وخلافًا لصناديق الاستثمار المباشر، لا تمتلك كيانات SCSp شخصية اعتبارية ولكنها مهيكلة لدعم استثمارات الأسهم الخاصة والعقارات والديون الخاصة. ويتمتع الشريك العام في شركة SCSp بمسؤولية غير محدودة، بينما تقتصر مسؤولية الشركاء المحدودين على استثماراتهم، وتُمنح صلاحيات الإدارة في المقام الأول للشريك العام.

2. الإشراف والامتثال التنظيمي: RAIF مقابل SLP

تعمل صناديق الاستثمار البديلة RAIFs خارج نطاق الإشراف المباشر من قبل لجنة مراقبة القطاع المالي (CSSF). ومع ذلك، يظل مدير الصندوق (AIFM) تحت الإشراف غير المباشر للجنة مراقبة القطاع المالي، مما يجعل من السهل نسبيًا إنشاء صناديق الاستثمار البديلة المنظمة. تستفيد صناديق الاستثمار البديلة RAIFs من كفاءة الإعداد السريع مع الاستمرار في التوافق مع معايير إدارة صناديق الاستثمار البديلة الخاضعة للتنظيم في الاتحاد الأوروبي. كما أنها مطالبة بإصدار تقارير سنوية وإفصاحات تنظيمية أخرى. على النقيض من ذلك، فإن شراكات SCSp لديها الحد الأدنى من المتطلبات التنظيمية طالما أنها تعمل بشكل غير منظم. إن عدم وجود رقابة إلزامية من قبل صندوق الأوراق المالية السويسرية السويسرية يجعلها جذابة بشكل خاص للمستثمرين من القطاع الخاص والمؤسسات التي تفضل اتباع نهج مبسط. يتم تحديد التزامات الامتثال في المقام الأول في اتفاقية الشراكة المحدودة (LPA)، مما يسمح بتخصيص واسع النطاق في الحوكمة والإدارة.

3. تنويع الاستثمار ومتطلبات الأصول: صندوق رأس المال المتداول مقابل صندوق الاستثمار المباشر

تُفوض صناديق الاستثمار RAIF تنويع الأصول، وتهدف عادةً إلى تخفيف مخاطر الاستثمار بما يتماشى مع توجيهات إدارة صناديق الاستثمار الأسترالية. توفر RAIFs خيارًا مبسطًا للاستثمارات متعددة الأصول، مما يجعلها شائعة في قطاعات الأسهم الخاصة وصناديق التحوط. وعلى العكس من ذلك، فإن صناديق الاستثمار الاستراتيجي ذات الأصول المُجتمعة قابلة للتخصيص بدرجة كبيرة، مع عدم وجود متطلبات تنويع، مما يجعلها مثالية للاستثمارات المستهدفة أو هياكل الأصول الفردية. تُعد قدرة SCSp على التكيف مفيدة للمستثمرين الذين يركزون على الأصول المتخصصة، مثل الديون الخاصة أو العقارات.

4. الجوانب الضريبية: RAIF مقابل SLP

يوفر النظام الضريبي لصناديق الاستثمار المُستقلة (RAIF) مزايا كبيرة. لا تخضع صناديق الاستثمار RAIF إلا لضريبة اشتراك سنوية بنسبة 0.01% على صافي الأصول، مع بعض الإعفاءات. كما أن توزيعات الأرباح معفاة من ضريبة الاستقطاع في لوكسمبورغ، مما يجعل صناديق الاستثمار في رأس المال المخاطر معفاة من الضرائب على هياكل الاستثمار عبر الحدود. كما تستفيد صناديق الاستثمار RAIFs أيضًا من معاهدات لوكسمبورغ الضريبية الواسعة النطاق، مما يساعد في تحسين الضرائب، خاصة بالنسبة للمستثمرين في الولايات القضائية التي لديها اتفاقيات ضريبية مواتية. كما تتمتع شركات الاستثمار في الشركات الصغيرة والمتوسطة أيضاً بالحياد الضريبي. فهي عادةً ما تكون معفاة من ضرائب دخل الشركات وضرائب الأعمال البلدية وضريبة صافي الثروة، شريطة أن تكون غير خاضعة للتنظيم ولا تقوم بأنشطة تجارية. ويخلق هذا الإعداد هيكلاً فعالاً للشراكات التي تسعى إلى الحياد الضريبي، خاصة بالنسبة للشركاء المحدودين في البيئات العابرة للحدود. وتخدم كل من صناديق الاستثمار RAIFs وSCSps احتياجات المستثمرين المختلفة، حيث تتماشى صناديق RAIFs بشكل جيد مع الصناديق المتنوعة والمنظمة، بينما توفر صناديق SCSps المرونة والحد الأدنى من التنظيم للاستثمارات المتخصصة ذات الأصل الواحد. تساعد شركة Damalion المستثمرين الدوليين على هيكلة استثماراتهم بفضل أدوات الاستثمار في لوكسمبورغ التي توفر استقراراً ومزايا قوية. اتصل بخبير داماليون الآن.