Her er et struktureret notat til sammenligning af Luxembourgs reserverede alternative investeringsfond (RAIF) og det særlige begrænsede partnerskab (SCSp) med fokus på aspekter som juridisk ordning, tilsyn, diversificering og skatteforhold. Hver fondsstruktur har forskellige funktioner, der imødekommer forskellige investorbehov. Du kan også tjekke vores sammenligningstabeller: Luxembourgske investeringsmidler del 1, Luxembourgske investeringsmidler del 2
1. Juridisk ordning: RAIF mod SLP
RAIF og SCSp har hver især unikke juridiske rammer. RAIF, der blev etableret i 2016, er underlagt RAIF-loven og skal forvaltes af en godkendt forvalter af alternative investeringsfonde (AIFM) i henhold til AIFM-direktivet. Denne fond kan struktureres som en SCS (Société en Commandite Simple) eller SCSp (Société en Commandite Spéciale), hvilket giver mulighed for fleksible virksomhedsopsætninger. På den anden side er SCSp en fleksibel partnerskabsmodel, der er underlagt den ændrede luxembourgske selskabslov fra 1915. I modsætning til RAIF’er har SCSp-enheder ikke status som juridisk person, men er struktureret til at støtte private equity-, ejendoms- og private gældsinvesteringer. En SCSp’s komplementar har ubegrænset ansvar, mens kommanditisternes ansvar er begrænset til deres investering, og ledelsesbeføjelser gives primært til komplementaren.
2. Overvågning og overholdelse af regler: RAIF mod SLP
RAIF’er opererer uden for det direkte tilsyn fra CSSF (Commission de Surveillance du Secteur Financier). Fondsforvalteren (AIFM) forbliver dog under CSSF’s indirekte tilsyn, hvilket gør RAIF’er relativt lette at etablere sammenlignet med regulerede alternativer. RAIF’er nyder godt af effektiviteten ved hurtig etablering, mens de stadig er i overensstemmelse med EU-regulerede AIFM-standarder. De er også forpligtet til at udarbejde årsrapporter og andre lovpligtige oplysninger. I modsætning hertil har SCSp-partnerskaber minimale lovkrav, så længe de opererer ureguleret. SCSp’s mangel på obligatorisk CSSF-tilsyn gør dem særligt attraktive for private og institutionelle investorer, der foretrækker en strømlinet tilgang. Forpligtelserne til at overholde reglerne er primært beskrevet i Limited Partnership Agreement (LPA), hvilket giver mulighed for bred tilpasning af ledelse og administration.
3. Diversificering af investeringer og krav til aktiver: RAIF mod SLP
RAIF’er har mandat til at sprede aktiverne og sigter typisk mod at mindske investeringsrisikoen i overensstemmelse med FAIF-direktiverne. RAIF’er giver en strømlinet mulighed for investeringer i flere aktiver, hvilket gør dem populære i private equity- og hedgefondsektoren. Omvendt kan SCSps i høj grad tilpasses uden krav om diversificering, hvilket gør dem ideelle til målrettede investeringer eller strukturer med et enkelt aktiv. SCSp’s tilpasningsevne er fordelagtig for investorer, der fokuserer på nicheaktiver som f.eks. privat gæld eller fast ejendom.
4. Skattemæssige aspekter: RAIF mod SLP
RAIF-skatteordningen giver betydelige fordele. RAIF’er er kun underlagt en årlig tegningsskat på 0,01 % af nettoaktiverne, med visse undtagelser. Udlodning af overskud er fritaget for luxembourgsk kildeskat, hvilket gør RAIF’er skatteeffektive for grænseoverskridende investeringsstrukturer. RAIF’er nyder også godt af Luxembourgs omfattende skatteaftaler, der hjælper med skatteoptimering, især for investorer i jurisdiktioner med gunstige skatteaftaler. SCSps nyder også godt af skatteneutralitet. De er typisk fritaget for selskabsskat, kommunal erhvervsskat og nettoformueskat, forudsat at de er uregulerede og ikke udfører kommercielle aktiviteter. Dette setup skaber en effektiv struktur for partnerskaber, der søger skatteneutralitet, især for kommanditister i grænseoverskridende sammenhænge. RAIF ‘er og SCSp’er opfylder hver især forskellige investorbehov, hvor RAIF’er passer godt til diversificerede, regulerede fonde, og SCSp ‘er tilbyder fleksibilitet og minimal regulering til specialiserede investeringer i et enkelt aktiv. Damalion hjælper internationale investorer med at strukturere deres investeringer takket være de luxembourgske investeringsinstrumenter, som tilbyder stærk stabilitet og fordele. Kontakt din Damalion-ekspert nu.
Disse oplysninger er ikke beregnet til at erstatte specifik individualiseret skat eller juridisk rådgivning. Vi foreslår, at du diskuterer din specifikke situation med en kvalificeret skatte- eller juridisk rådgiver.
