Hier is een gestructureerde notitie voor het vergelijken van Luxemburgs Reserved Alternative Investment Fund (RAIF) en de Special Limited Partnership (SCSp), met de nadruk op aspecten zoals wettelijke regeling, toezicht, diversificatie en belastingzaken. Elke fondsstructuur heeft verschillende kenmerken die inspelen op verschillende behoeften van beleggers. U kunt ook onze vergelijkingstabellen bekijken: Luxemburgse beleggingsvehikels deel 1, Luxemburgse beleggingsvehikels deel 2
1. Wettelijk regime: RAIF vs. SLP
Het RAIF en SCSp hebben elk een uniek wettelijk kader. Het RAIF, opgericht in 2016, valt onder de RAIF-wet en moet worden beheerd door een erkende beheerder van alternatieve beleggingsfondsen (AIFM) volgens de AIFM-richtlijn. Dit fonds kan worden gestructureerd als een SCS (Société en Commandite Simple) of SCSp (Société en Commandite Spéciale), wat een flexibele bedrijfsstructuur mogelijk maakt. Aan de andere kant is de SCSp een flexibel partnerschapsmodel dat valt onder het gewijzigde Luxemburgse vennootschapsrecht van 1915. In tegenstelling tot RAIF’s hebben SCSp-entiteiten geen rechtspersoonlijkheid, maar zijn ze gestructureerd om private equity-, vastgoed- en private schuldinvesteringen te ondersteunen. De algemene partner van een SCSp heeft een onbeperkte aansprakelijkheid, terwijl de aansprakelijkheid van de commanditaire vennoten beperkt is tot hun investering en de beheersbevoegdheden voornamelijk worden toegekend aan de algemene partner.
2. Toezicht en naleving van regelgeving: RAIF vs. SLP
RAIF’s vallen buiten het directe toezicht van de CSSF (Commission de Surveillance du Secteur Financier). De fondsbeheerder (AIFM) blijft echter onder indirect toezicht van de CSSF, waardoor RAIF’s relatief eenvoudig op te richten zijn in vergelijking met gereguleerde alternatieven. RAIF’s profiteren van de efficiëntie van een snelle oprichting en voldoen tegelijkertijd aan de EU-gereguleerde AIFM-normen. Ze zijn ook verplicht om jaarverslagen en andere gereglementeerde informatie te produceren. Voor SCSp-partnerschappen gelden daarentegen minimale reglementaire vereisten zolang ze niet gereglementeerd zijn. Het feit dat de SCSp geen verplicht CSSF-toezicht hebben, maakt ze bijzonder aantrekkelijk voor particuliere en institutionele beleggers die de voorkeur geven aan een gestroomlijnde aanpak. Nalevingsverplichtingen worden voornamelijk uiteengezet in de Limited Partnership Agreement (LPA), waardoor een brede aanpassing van bestuur en administratie mogelijk is.
3. Beleggingsdiversificatie en activabehoeften: RAIF versus SLP
RAIF’s mandateren activadiversificatie, meestal om het beleggingsrisico te beperken in overeenstemming met de AIFM-richtlijnen. RAIF’s bieden een gestroomlijnde optie voor multi-assetbeleggingen, waardoor ze populair zijn in private equity- en hedgefondssectoren. SCSp’s zijn daarentegen zeer aanpasbaar, zonder diversificatievereisten, waardoor ze ideaal zijn voor gerichte beleggingen of single-assetstructuren. Het aanpassingsvermogen van SCSp’s is gunstig voor beleggers die zich richten op nichebeleggingen, zoals private schuld of vastgoed.
4. Fiscale aspecten: RAIF Vs SLP
Het RAIF-belastingregime biedt aanzienlijke voordelen. RAIF’s zijn slechts onderworpen aan een jaarlijkse inschrijvingsbelasting van 0,01% op het nettovermogen, met bepaalde vrijstellingen. Winstuitkeringen zijn vrijgesteld van Luxemburgse bronbelasting, waardoor RAIF’s fiscaal efficiënt zijn voor grensoverschrijdende beleggingsstructuren. RAIF’s profiteren ook van de uitgebreide belastingverdragen in Luxemburg, wat helpt bij belastingoptimalisatie, vooral voor beleggers in rechtsgebieden met gunstige belastingovereenkomsten. SCSp’s genieten ook van belastingneutraliteit. Ze zijn doorgaans vrijgesteld van vennootschapsbelasting, gemeentelijke bedrijfsbelasting en vermogensbelasting, op voorwaarde dat ze niet gereguleerd zijn en geen commerciële activiteiten uitvoeren. Deze opzet creëert een efficiënte structuur voor partnerschappen die belastingneutraliteit nastreven, vooral voor commanditaire vennoten in grensoverschrijdende situaties. RAIF’ s en SCSp’s voorzien elk in verschillende behoeften van beleggers, waarbij RAIF’s goed passen bij gediversifieerde, gereguleerde fondsen en SCSp’s flexibiliteit en minimale regelgeving bieden voor gespecialiseerde beleggingen in afzonderlijke activa. Damalion helpt internationale beleggers om hun beleggingen te structureren dankzij de Luxemburgse beleggingsvehikels die een sterke stabiliteit en voordelen bieden. Neem nu contact op met uw Damalion expert.
Deze informatie is niet bedoeld ter vervanging van specifiek geïndividualiseerd fiscaal of juridisch advies. Wij raden u aan uw specifieke situatie te bespreken met een gekwalificeerd fiscaal of juridisch adviseur.
