Lüksemburg’un Ayrılmış Alternatif Yatırım Fonu (RAIF ) ve Özel Sınırlı Ortaklığı (SCSp) karşılaştırmak için yasal rejim, denetim, çeşitlendirme ve vergi konuları gibi hususlara odaklanan yapılandırılmış bir not. Her bir fon yapısı farklı yatırımcı ihtiyaçlarına cevap veren farklı özelliklere sahiptir. Karşılaştırma tablolarımızı da kontrol edebilirsiniz: Lüksemburg yatırım araçları bölüm 1, Lüksemburg yatırım araçları bölüm 2
1. Yasal Rejim: RAIF vs SLP
GYF ve SCSp ‘nin her biri kendine özgü yasal çerçevelere sahiptir. 2016’da kurulan RAIF, RAIF Kanunu’na tabidir ve AIFM Direktifi uyarınca yetkili bir Alternatif Yatırım Fonu Yöneticisi (AIFM) tarafından yönetilmelidir. Bu fon, SCS (Société en Commandite Simple) veya SCSp (Société en Commandite Spéciale) olarak yapılandırılabilir ve esnek kurumsal kurulumlara izin verir. Öte yandan SCSp, değiştirilmiş 1915 Lüksemburg Şirketler Kanunu tarafından yönetilen esnek bir ortaklık modelidir. RAIF’lerin aksine, SCSp tüzel kişiliğine sahip değildir ancak özel sermaye, gayrimenkul ve özel borç yatırımlarını desteklemek üzere yapılandırılmıştır. Bir SCSp’nin genel ortağı sınırsız sorumluluğa sahipken, sınırlı ortakların sorumluluğu yatırımlarıyla sınırlıdır ve yönetim yetkileri öncelikle genel ortağa verilir.
2. Denetim ve Mevzuata Uygunluk: RAIF Vs SLP
RAIF’ler CSSF’nin (Commission de Surveillance du Secteur Financier) doğrudan denetim kapsamı dışında faaliyet göstermektedir. Bununla birlikte, fon yöneticisi (AIFM) CSSF’nin dolaylı gözetimi altında kalmakta ve bu da RAIF’lerin kurulmasını düzenlenmiş alternatiflere kıyasla nispeten kolaylaştırmaktadır. RAIF’ler, AB tarafından düzenlenen AIFM standartlarına uyum sağlamaya devam ederken hızlı kurulumun verimliliğinden faydalanmaktadır. Ayrıca yıllık raporlar ve diğer düzenleyici açıklamalar hazırlamaları gerekmektedir. Buna karşılık, SCSp ortaklıkları düzenlenmemiş olarak faaliyet gösterdikleri sürece asgari düzenleyici gerekliliklere sahiptir. SCSp’nin zorunlu CSSF gözetiminden yoksun olması, onları kolaylaştırılmış bir yaklaşımı tercih eden özel ve kurumsal yatırımcılar için özellikle cazip kılmaktadır. Uyum yükümlülükleri öncelikle Sınırlı Ortaklık Sözleşmesinde (LPA) belirlenir ve yönetişim ve idarede geniş özelleştirmeye izin verir.
3. Yatırım Çeşitlendirmesi ve Varlık Gereksinimleri: RAIF Vs SLP
RAIF’ler, tipik olarak AIFM direktifleri doğrultusunda yatırım riskini azaltmayı amaçlayan varlık çeşitlendirmesini zorunlu kılar. RAIF’ler çoklu varlık yatırımları için kolaylaştırılmış bir seçenek sunarak onları özel sermaye ve hedge fon sektörlerinde popüler hale getirir. Buna karşılık, SCSp’ler çeşitlendirme gerekliliği olmaksızın son derece özelleştirilebilirdir, bu da onları hedeflenen yatırımlar veya tek varlık yapıları için ideal hale getirir. SCSp’nin uyarlanabilirliği, özel borç veya gayrimenkul gibi niş varlıklara odaklanan yatırımcılar için faydalıdır.
4. Vergi Yönleri: RAIF Vs SLP
RAIF vergi rejimi önemli avantajlar sunmaktadır. RAIF’ler, belirli muafiyetlerle birlikte, net varlıklar üzerinden yalnızca %0,01 oranında yıllık abonelik vergisine tabidir. Kâr dağıtımları Lüksemburg stopaj vergisinden muaftır, bu da RAIF’leri sınır ötesi yatırım yapıları için vergi açısından verimli hale getirir. RAIF’ler ayrıca Lüksemburg’un kapsamlı vergi anlaşmalarından yararlanarak, özellikle elverişli vergi anlaşmalarına sahip yargı alanlarındaki yatırımcılar için vergi optimizasyonuna yardımcı olur. SCSps ayrıca vergi tarafsızlığından da yararlanır. Düzenlenmemiş olmaları ve ticari faaliyette bulunmamaları koşuluyla, genellikle kurumlar vergisi, belediye işletme vergisi ve net servet vergisinden muaftırlar. Bu yapı, özellikle sınır ötesi ortamlardaki sınırlı ortaklar için vergi tarafsızlığı arayan ortaklıklar için verimli bir yapı oluşturur. RAIF ‘ler ve SCSp’lerin her biri farklı yatırımcı ihtiyaçlarına hizmet eder; RAIF’ler çeşitlendirilmiş, düzenlenmiş fonlarla iyi uyum sağlarken SCSp ‘ler uzmanlaşmış, tek varlıklı yatırımlar için esneklik ve minimum düzenleme sunar. Damalion, güçlü istikrar ve avantajlar sunan Lüksemburg yatırım araçları sayesinde uluslararası yatırımcıların yatırımlarını yapılandırmalarına yardımcı olmaktadır. Damalion uzmanınızla şimdi iletişime geçin.
Bu bilgiler, belirli kişiselleştirilmiş vergi veya yasal tavsiyenin yerini alması amaçlanmamıştır. Özel durumunuzu nitelikli bir vergi veya hukuk danışmanıyla görüşmenizi öneririz.
