Tässä on jäsennelty muistio, jossa verrataan Luxemburgin varattua vaihtoehtoista sijoitusrahastoa (RAIF ) ja erityistä kommandiittiyhtiötä (SCSp) ja keskitytään muun muassa oikeudelliseen järjestelmään, valvontaan, hajauttamiseen ja verokysymyksiin. Kummallakin rahastorakenteella on omat erityispiirteensä, jotka vastaavat erilaisiin sijoittajien tarpeisiin. Voit myös tarkistaa vertailutaulukot: Luxemburgin sijoitusvälineet osa 1, Luxemburgin sijoitusvälineet osa 2.
1. Oikeudellinen järjestelmä: RAIF vs. SLP
RAIF:llä ja SCSp:llä on kummallakin omat oikeudelliset kehyksensä. Vuonna 2016 perustettua RAIF-rahastoa säännellään RAIF-lailla, ja sitä on hallinnoitava vaihtoehtoisten sijoitusrahastojen hoitajista annetun direktiivin mukaisesti valtuutettu vaihtoehtoisten sijoitusrahastojen hoitaja. Tämä rahasto voi olla rakenteeltaan SCS (Société en Commandite Simple) tai SCSp (Société en Commandite Spéciale), mikä mahdollistaa joustavat yritysjärjestelyt. Toisaalta SCSp on joustava yhtiömalli, johon sovelletaan muutettua vuoden 1915 Luxemburgin yhtiölakia. Toisin kuin RAIF-rahastot, SCSp-yhteisöt eivät ole oikeushenkilöitä, mutta ne on suunniteltu tukemaan pääomasijoituksia, kiinteistösijoituksia ja yksityisiä velkasijoituksia. SCSp:n vastuunalaisella yhtiömiehellä on rajoittamaton vastuu, kun taas kommandiittiyhtiömiesten vastuu rajoittuu heidän sijoitukseensa, ja hallinnointivaltuudet annetaan ensisijaisesti vastuunalaiselle yhtiömiehelle.
2. Valvonta ja sääntelyn noudattaminen: RAIF vs. SLP
RAIF-rahastot toimivat CSSF:n (Commission de Surveillance du Secteur Financier) suoran valvonnan ulkopuolella. Rahaston hoitaja (vaihtoehtoisten sijoitusrahastojen hoitaja) on kuitenkin edelleen CSSF:n epäsuoran valvonnan alainen, joten RAIF-rahastojen perustaminen on suhteellisen helppoa verrattuna säänneltyihin vaihtoehtorahastoihin. RAIF-rahastot hyötyvät nopean perustamisen tehokkuudesta ja ovat samalla EU:ssa säänneltyjen vaihtoehtoisten sijoitusrahastojen hoitajia koskevien standardien mukaisia. Niiden on myös laadittava vuosikertomuksia ja muita viranomaisraportteja. Sitä vastoin SCSp-kumppanuuksilla on minimaaliset sääntelyvaatimukset niin kauan kuin ne toimivat sääntelemättöminä. SCSp:n pakollisen CSSF-valvonnan puuttuminen tekee niistä erityisen houkuttelevia yksityisille ja institutionaalisille sijoittajille, jotka pitävät virtaviivaista lähestymistapaa parempana. Vaatimustenmukaisuusvelvoitteet määritellään ensisijaisesti kommandiittiyhtiösopimuksessa, mikä mahdollistaa laajan räätälöinnin hallinnossa ja hallinnoinnissa.
3. Sijoitusten hajauttaminen ja omaisuuseriä koskevat vaatimukset: RAIF ja SLP
RAIF-rahastojen tehtävänä on hajauttaa omaisuuseriä, ja niiden tavoitteena on yleensä pienentää sijoitusriskiä vaihtoehtoisten sijoitusrahastojen hoitajia koskevien direktiivien mukaisesti. RAIF-rahastot tarjoavat virtaviivaistetun vaihtoehdon useisiin kohteisiin tehtäviin sijoituksiin, minkä vuoksi ne ovat suosittuja pääomasijoitus- ja hedge-rahastosektoreilla. Sitä vastoin SCSPS-rahastot ovat hyvin mukautettavissa, eikä niissä ole hajautusvaatimuksia, joten ne soveltuvat erinomaisesti kohdennettuihin sijoituksiin tai yhden omaisuuserän rakenteisiin. SCSp:n mukautuvuus on hyödyllistä sijoittajille, jotka keskittyvät kapeisiin omaisuuseriin, kuten yksityisiin velka- tai kiinteistösijoituksiin.
4. Verotusnäkökohdat: RAIF vs. SLP
RAIF-verojärjestelmä tarjoaa merkittäviä etuja. RAIF-rahastoihin sovelletaan vain 0,01 prosentin vuotuista merkintäveroa nettovarallisuudesta tietyin vapautuksin. Voitonjako on vapautettu Luxemburgin lähdeverosta, mikä tekee RAIF-rahastoista verotehokkaita rajatylittäviä sijoitusrakenteita varten. RAIF-rahastot hyötyvät myös Luxemburgin laajoista verosopimuksista, jotka auttavat verojen optimoinnissa erityisesti sijoittajia, jotka ovat sijoittautuneet sellaisille lainkäyttöalueille, joilla on edullisia verosopimuksia. SCSps-rahastot ovat myös veroneutraaleja. Ne on yleensä vapautettu yhtiöverosta, kunnallisesta elinkeinoverosta ja nettovarallisuusverosta edellyttäen, että ne ovat sääntelemättömiä eivätkä harjoita kaupallista toimintaa. Tämä järjestely luo tehokkaan rakenteen veroneutraaliutta tavoitteleville henkilöyhtiöille, erityisesti rajatylittävissä tilanteissa toimiville kommandiittiyhtiömuotoisille yhtiömiehille. RAIF-rahastot ja SCSps-rahastot palvelevat kumpikin erilaisia sijoittajien tarpeita, sillä RAIF-rahastot sopivat hyvin hajautettuihin, säänneltyihin rahastoihin ja SCSps-rahastot tarjoavat joustavuutta ja minimaalista sääntelyä erikoistuneille, yksittäisiin sijoituskohteisiin tehtäville sijoituksille. Damalion auttaa kansainvälisiä sijoittajia jäsentämään sijoituksiaan Luxemburgin sijoitusvälineiden avulla, jotka tarjoavat vahvaa vakautta ja etuja. Ota yhteyttä Damalionin asiantuntijaan nyt.
Näitä tietoja ei ole tarkoitettu korvaamaan yksittäisiä yksilöllisiä vero- tai oikeudellisia neuvoja. Suosittelemme, että keskustelet tilanteestasi pätevän vero- tai oikeudellisen neuvonantajan kanssa.
