Přinášíme strukturovanou poznámku pro srovnání lucemburského rezervního alternativního investičního fondu (RAIF) a speciální komanditní společnosti (SCSp) se zaměřením na aspekty, jako je právní režim, dohled, diverzifikace a daňové otázky. Každá struktura fondu má odlišné vlastnosti, které uspokojují různé potřeby investorů. Můžete se také podívat na naše srovnávací tabulky: Lucemburské investiční nástroje část 1, Lucemburské investiční nástroje část 2
1. Právní režim: RAIF versus SLP
RAIF a SCSp mají jedinečné právní rámce. RAIF, založený v roce 2016, se řídí zákonem o RAIF a musí být spravován oprávněným správcem alternativních investičních fondů (AIFM) podle směrnice o správcích alternativních investičních fondů. Tento fond může být strukturován jako SCS (Société en Commandite Simple) nebo SCSp (Société en Commandite Spéciale), což umožňuje flexibilní uspořádání společnosti. Na druhé straně SCSp je flexibilní model partnerství, který se řídí novelizovaným lucemburským zákonem o obchodních společnostech z roku 1915. Na rozdíl od RAIF nemají subjekty SCSp právní subjektivitu, ale jsou strukturovány tak, aby podporovaly investice do soukromého kapitálu, nemovitostí a soukromého dluhu. Komplementář SCSp má neomezené ručení, zatímco ručení komanditistů je omezeno jejich investicí a řídicí pravomoci jsou primárně svěřeny komplementáři.
2. Dohled a dodržování předpisů: RAIF a SLP
RAIF působí mimo přímý dohled CSSF (Commission de Surveillance du Secteur Financier). Správce fondu (AIFM) však zůstává pod nepřímým dohledem CSSF, což umožňuje relativně snadné založení RAIF ve srovnání s regulovanými alternativami. RAIF těží z efektivity rychlého založení a zároveň se stále přizpůsobují standardům regulovaných správců AIF v EU. Jsou také povinny předkládat výroční zprávy a další regulatorní informace. Naproti tomu partnerství SCSp mají minimální regulační požadavky, dokud fungují neregulovaně. Absence povinného dohledu CSSF činí SCSp obzvláště atraktivními pro soukromé a institucionální investory, kteří dávají přednost zjednodušenému přístupu. Povinnosti týkající se dodržování předpisů jsou primárně stanoveny ve smlouvě o komanditní společnosti (LPA), což umožňuje široké přizpůsobení řízení a správy.
3. Diverzifikace investic a požadavky na aktiva: RAIF vs. SLP
RAIF mají mandát k diverzifikaci aktiv a obvykle se snaží zmírnit investiční riziko v souladu se směrnicemi správců alternativních investičních fondů. RAIF poskytují zjednodušenou možnost investic do více aktiv, díky čemuž jsou oblíbené v sektorech soukromého kapitálu a hedgeových fondů. Naopak SCSps jsou vysoce přizpůsobitelné, bez požadavků na diverzifikaci, což je činí ideálními pro cílené investice nebo struktury s jedním aktivem. Přizpůsobivost SCSp je výhodná pro investory zaměřené na úzce specializovaná aktiva, jako je soukromý dluh nebo nemovitosti.
4. Daňové aspekty: RAIF vs SLP
Daňový režim RAIF nabízí významné výhody. Na RAIF se vztahuje pouze 0,01% roční daň z čistých aktiv, s určitými výjimkami. Rozdělování zisku je osvobozeno od lucemburské srážkové daně, což činí RAIF daňově efektivními pro přeshraniční investiční struktury. RAIF rovněž využívají výhod rozsáhlých lucemburských daňových smluv, které napomáhají daňové optimalizaci, zejména pro investory v jurisdikcích s výhodnými daňovými dohodami. SCSps se rovněž těší daňové neutralitě. Obvykle jsou osvobozeny od daně z příjmu právnických osob, obecních daní z podnikání a daně z čistého jmění za předpokladu, že nejsou regulovány a nevykonávají obchodní činnost. Toto uspořádání vytváří efektivní strukturu pro osobní společnosti usilující o daňovou neutralitu, zejména pro komanditisty v přeshraničním prostředí. RAIF a SCSps slouží každý jiným potřebám investorů, přičemž RAIF se dobře hodí pro diverzifikované, regulované fondy a SCSps nabízí flexibilitu a minimální regulaci pro specializované investice do jednoho aktiva. Damalion pomáhá mezinárodním investorům strukturovat jejich investice díky lucemburským investičním nástrojům, které nabízejí silnou stabilitu a výhody. Obraťte se nyní na svého odborníka společnosti Damalion.
Tyto informace nejsou určeny jako náhrada za konkrétní individualizovanou daňovou nebo právní radu. Doporučujeme, abyste svou konkrétní situaci prodiskutovali s kvalifikovaným daňovým nebo právním poradcem.
