Luxemburg s-a impus ca o destinație de prim rang pentru vehiculele de securitizare (SV) datorită cadrului său juridic favorabil investitorilor, eficienței fiscale și localizării strategice în inima Europei. Înființarea unui vehicul de securitizare în Luxemburg implică mai multe etape, de la selectarea structurii potrivite până la asigurarea conformității cu cerințele de reglementare. Mai jos este prezentat un ghid cuprinzător al procesului.
1. Înțelegerea securitizării în Luxemburg
Securitizarea în Luxemburg se referă la procesul de punere în comun a activelor financiare și de transformare a acestora în valori mobiliare tranzacționabile. Legea securitizării din Luxemburg din 22 martie 2004 reglementează aceste activități, oferind un cadru flexibil care sprijină o gamă largă de tranzacții de securitizare, inclusiv:
- Titluri garantate cu active (ABS)
- Obligații colateralizate de împrumut (CLO)
- Tranzacții garantate cu bunuri imobiliare
- Transferul riscului de credit
Un vehicul de securitizare în Luxemburg poate fi structurat ca o societate sau ca un fond, în funcție de obiectivele și nevoile operaționale ale investitorului.
2. Alegeți forma juridică
Primul pas este selectarea formei juridice pentru vehiculul de securitizare. Legislația luxemburgheză permite ca SV să fie constituite ca:
- Societăți comerciale: De obicei structurate ca societăți pe acțiuni (S.A.), societăți cu răspundere limitată (S.à r.l.), societăți în comandită pe acțiuni (S.C.A.) sau cooperative organizate ca societăți pe acțiuni (SCoSA).
- Fonduri: Acestea sunt acorduri contractuale fără personalitate juridică, adesea alese pentru o mai mare simplitate operațională.
Pentru majoritatea tranzacțiilor internaționale, societățile de securitizare sunt opțiunea preferată datorită structurilor lor solide de guvernanță.
3. Definirea domeniului de aplicare a activităților
Un vehicul de securitizare se poate angaja în achiziționarea, deținerea și gestionarea de active financiare, precum și în emiterea de valori mobiliare. Este esențial să se definească în mod clar domeniul de activitate în documentele constitutive pentru a asigura conformitatea cu Legea securitizării. În plus, SV pot împărți activele și pasivele în compartimente separate, permițând separarea riscurilor și programe de emisiune personalizate.
4. Proiecte de documente constituționale
Formarea unui vehicul de securitizare necesită redactarea documentelor constituționale corespunzătoare, inclusiv:
- Actul constitutiv (pentru societăți)
- Memorandum de ofertă (care detaliază structura, riscurile și fondul de active)
Aceste documente trebuie să fie conforme cu cerințele legale din Luxemburg și cu obiectivele specifice ale tranzacției de securitizare.
5. Obținerea aprobării de reglementare
În funcție de structura și domeniul de aplicare al SV, poate fi necesară supravegherea reglementară de către Commission de Surveillance du Secteur Financier (CSSF). În general:
- SV nereglementate: Vehiculele de securitizare care emit titluri pe baza unui plasament privat nu necesită aprobarea CSSF.
- SV reglementate: În cazul în care valorile mobiliare sunt oferite publicului în mod continuu, autorizația CSSF este obligatorie.
6. Încorporarea vehiculului
Odată ce documentele constitutive sunt gata, SV trebuie să fie încorporată. Acest proces implică:
- Notarizare: Actul constitutiv trebuie executat în fața unui notar din Luxemburg.
- Înregistrare: Depunerea la Registrul Comerțului și al Societăților din Luxemburg (RCS).
- Cerințe de capital: Capitalul social minim pentru o S.A. este de 30.000 EUR, în timp ce pentru o S.à r.l. este de 12.000 EUR.
7. Structurarea fiscală
Luxemburg oferă avantaje fiscale semnificative pentru vehiculele de securitizare, inclusiv:
- Neutralitate fiscală: Veniturile și câștigurile generate de vehiculul de securitizare nu sunt de obicei supuse impozitului pe profit.
- Fără reținere la sursă: Distribuțiile efectuate către investitori sunt, în general, scutite de reținerea la sursă a impozitului.
- Scutire de TVA: Serviciile de gestionare furnizate vehiculelor de securitizare sunt scutite de TVA.
Cu toate acestea, structurarea fiscală atentă este esențială pentru a asigura conformitatea cu reglementările privind prețurile de transfer și anti-abuz.
8. Deschiderea conturilor bancare și desemnarea furnizorilor de servicii
Un vehicul de securitizare trebuie să deschidă un cont bancar în Luxemburg pentru contribuțiile de capital și tranzacțiile curente. În plus, numirea unor furnizori de servicii profesionale este esențială, inclusiv:
- Administratori corporativi
- Auditori
- Consilieri juridici
- Custozi (în cazul în care structura impune acest lucru)
9. Inițierea tranzacțiilor de securitizare
Odată devenit operațional, vehiculul de securitizare poate începe tranzacțiile prin:
- Achiziționarea de active: Achiziționarea sau transferul de active financiare.
- Valori mobiliare de emisiune: Structurate pentru a corespunde fluxului de numerar și profilului de risc al activelor suport.
- Gestionarea riscurilor: Punerea în aplicare a unor mecanisme precum ameliorarea creditului sau acoperirea riscurilor.
10. Asigurarea conformității continue
Menținerea unui vehicul de securitizare din Luxemburg necesită respectarea reglementărilor locale, inclusiv:
- Raportarea anuală: Depunerea de situații financiare auditate.
- Conformitatea fiscală: Depunerea de declarații fiscale periodice.
- Raportarea CSSF: Dacă este reglementată, raportarea periodică către CSSF.
Înființarea unui vehicul de securitizare în Luxemburg oferă o platformă versatilă și eficientă pentru tranzacțiile financiare structurate. Prin valorificarea cadrului juridic și de reglementare sofisticat din Luxemburg, întreprinderile pot obține soluții de finanțare personalizate, beneficiind în același timp de avantaje fiscale. Parteneriatul cu consilieri cu experiență asigură o încorporare fără probleme și o conformitate continuă, permițând vehiculului dvs. de securitizare să prospere în acest centru financiar dinamic. Damalion ajută investitorii internaționali să își structureze investițiile datorită vehiculelor de investiții din Luxemburg, care oferă stabilitate și avantaje puternice. Contactați-vă expertul Damalion acum.
Aceste informații nu sunt destinate să înlocuiască impozite individuale specifice sau consiliere juridică. Vă sugerăm să discutați situația dvs. specifică cu un consilier juridic sau fiscal calificat.