Hvordan sette opp et verdipapiriseringsforetak i Luxembourg

Luxembourg har etablert seg som en av de fremste destinasjonene for verdipapiriseringsforetak på grunn av sitt investorvennlige juridiske rammeverk, sin skattemessige effektivitet og strategiske beliggenhet i hjertet av Europa. Å etablere et verdipapiriseringsforetak i Luxembourg innebærer flere trinn, fra å velge riktig struktur til å sikre at man overholder de regulatoriske kravene. Nedenfor finner du en omfattende veiledning til prosessen.

1. Forstå verdipapirisering i Luxembourg

Verdipapirisering i Luxembourg refererer til prosessen med å samle finansielle eiendeler og omdanne dem til omsettelige verdipapirer. Luxembourgs lov om verdipapirisering av 22. mars 2004 regulerer disse aktivitetene, og tilbyr et fleksibelt rammeverk som støtter et bredt spekter av verdipapiriseringstransaksjoner, blant annet

• Asset-backed securities (ABS)
• Lån med sikkerhet i form av låneforpliktelser (CLO)
• Transaksjoner med sikkerhet i fast eiendom
• Overføring av kredittrisiko

Et verdipapiriseringsinstrument i Luxembourg kan struktureres som et selskap eller et fond, avhengig av investorens mål og operasjonelle behov.

2. Velg juridisk form

Det første trinnet er å velge den juridiske formen for verdipapiriseringsinstrumentet. Luxembourgs lov tillater at verdipapiriseringsforetak opprettes som:

• Selskaper: Vanligvis strukturert som allmennaksjeselskaper (S.A.), aksjeselskaper (S.à r.l.), kommandittselskaper (S.C.A.) eller samvirkeforetak organisert som allmennaksjeselskaper (SCoSA).
• Fond: Dette er kontraktsfestede ordninger uten status som juridisk person, ofte valgt for å gjøre driften enklere.

For de fleste internasjonale transaksjoner er verdipapiriseringsselskaper det foretrukne alternativet på grunn av deres robuste styringsstrukturer.

3. Definer omfanget av aktivitetene

Et verdipapiriseringsforetak kan engasjere seg i oppkjøp, beholdning og forvaltning av finansielle eiendeler, samt utstedelse av verdipapirer. Det er avgjørende å definere omfanget av aktivitetene tydelig i stiftelsesdokumentene for å sikre samsvar med verdipapiriseringsloven. I tillegg kan verdipapiriseringsselskaper dele opp eiendeler og forpliktelser i separate avdelinger, noe som muliggjør segregering av risiko og skreddersydde utstedelsesprogrammer.

4. Utkast til konstitusjonelle dokumenter

Dannelsen av et verdipapiriseringsforetak krever at det utarbeides egnede konstitusjonelle dokumenter, inkludert

• Vedtekter (for selskaper)
• Tilbudsmemorandum (som beskriver struktur, risiko og aktivapool)

Disse dokumentene må være i tråd med Luxembourgs juridiske krav og de spesifikke målene for verdipapiriseringstransaksjonen.

5. Innhent godkjenning fra myndighetene

Avhengig av SVs struktur og omfang kan det være nødvendig med tilsyn fra Commission de Surveillance du Secteur Financier (CSSF). Generelt:

• Ikke-regulerte SV-er: Verdipapiriseringsforetak som utsteder verdipapirer på grunnlag av en privat plassering, trenger ikke CSSF-godkjenning.
• Regulerte SV-er: Hvis verdipapirer tilbys til offentligheten på kontinuerlig basis, er CSSF-godkjenning obligatorisk.

6. Innlemme kjøretøyet

Når vedtektsdokumentene er klare, må SV inkorporeres. Denne prosessen innebærer

• Notarialbekreftelse: Vedtektene må undertegnes for en notarius publicus i Luxembourg.
• Registrering: Registrering i det luxembourgske handels- og selskapsregisteret (RCS).
• Kapitalkrav: Minimum aksjekapital for et S.A. er 30 000 euro, mens et S.à r.l. krever 12 000 euro.

7. Skattestrukturering

Luxembourg tilbyr betydelige skattemessige fordeler for verdipapiriseringsforetak, blant annet

• Skattenøytralitet: Inntekter og gevinster som genereres av verdipapiriseringsinstrumentet, er vanligvis ikke underlagt selskapsskatt.
• Ingen kildeskatt: Utbetalinger til investorer er generelt fritatt for kildeskatt.
• Fritak for merverdiavgift: Forvaltningstjenester som leveres til verdipapiriseringsforetak er fritatt for merverdiavgift.

Det er imidlertid viktig å være nøye med skattestruktureringen for å sikre at man overholder internprisings- og antimisbruksregelverket.

8. Åpne bankkontoer og utnevne tjenesteleverandører

Et verdipapiriseringsforetak må åpne en bankkonto i Luxembourg for kapitalinnskudd og løpende transaksjoner. I tillegg er det viktig å utnevne profesjonelle tjenesteleverandører, inkludert:

• Bedriftsadministratorer
• Revisorer
• Juridiske rådgivere
• Forvaltere (hvis strukturen krever det)

9. Iverksette verdipapiriseringstransaksjoner

Når verdipapiriseringsforetaket er operativt, kan det starte transaksjoner ved å

• Anskaffelse av eiendeler: Kjøp eller overføring av finansielle eiendeler.
• Utstedelse av verdipapirer: Strukturert for å matche kontantstrømmen og risikoprofilen til de underliggende eiendelene.
• Håndtering av risiko: Implementering av mekanismer som kredittforbedringer eller sikring.

10. Sikre løpende samsvar

For å opprettholde et verdipapiriseringsforetak i Luxembourg må man overholde lokale forskrifter, blant annet

• Årlig rapportering: Innlevering av reviderte regnskaper.
• Overholdelse av skatteregler: Innlevering av periodiske selvangivelser.
• CSSF-rapportering: Hvis regulert, regelmessig rapportering til CSSF.

Å etablere et verdipapiriseringsforetak i Luxembourg gir en allsidig og effektiv plattform for strukturerte finansieringstransaksjoner. Ved å utnytte Luxembourgs sofistikerte juridiske og regulatoriske rammeverk kan bedrifter oppnå skreddersydde finansieringsløsninger og samtidig dra nytte av skattemessige fordeler. Samarbeid med erfarne rådgivere sikrer smidig inkorporering og løpende etterlevelse, slik at verdipapiriseringsinstrumentet ditt kan trives i dette dynamiske finanssentrumet. Damalion hjelper internasjonale investorer med å strukturere investeringene sine takket være de luxembourgske investeringsinstrumentene som tilbyr sterk stabilitet og fordeler. Kontakt din Damalion-ekspert nå.