Sådan opretter du et luxembourgsk securitiseringsinstrument

Luxembourg har etableret sig som en førende destination for securitiseringsenheder (SV’er) på grund af dets investorvenlige juridiske rammer, skattemæssige effektivitet og strategiske placering i hjertet af Europa. Oprettelse af et securitiseringsinstrument i Luxembourg involverer flere trin, fra valg af den rigtige struktur til sikring af overholdelse af lovkrav. Nedenfor er en omfattende guide til processen.

1. Forstå securitisering i Luxembourg

Securitisering i Luxembourg henviser til processen med at samle finansielle aktiver og omdanne dem til omsættelige værdipapirer. Den luxembourgske securitiseringslov af 22. marts 2004 regulerer disse aktiviteter og tilbyder en fleksibel ramme, der understøtter en bred vifte af securitiseringstransaktioner, herunder:

• Værdipapirer med sikkerhed i aktiver (ABS)
• Sikkerhedsstillede låneforpligtelser (CLO’er)
• Transaktioner med sikkerhed i fast ejendom
• Overførsel af kreditrisiko

Et securitiseringsinstrument i Luxembourg kan struktureres som et selskab eller en fond, afhængigt af investorens mål og operationelle behov.

2. Vælg den juridiske form

Det første skridt er at vælge den juridiske form for dit securitiseringsinstrument. Luxembourgs lovgivning tillader, at SV’er oprettes som:

• Virksomheder: Typisk struktureret som aktieselskaber (S.A.), private aktieselskaber (S.à r.l.), kommanditselskaber (S.C.A.) eller kooperativer organiseret som aktieselskaber (SCoSA).
• Fonde: Dette er kontraktlige ordninger uden status som juridisk person, som ofte vælges for at gøre driften mere enkel.

For de fleste internationale transaktioner er securitiseringsselskaber den foretrukne løsning på grund af deres robuste ledelsesstrukturer.

3. Definer omfanget af aktiviteter

Et securitisationsselskab kan engagere sig i erhvervelse, besiddelse og forvaltning af finansielle aktiver samt udstedelse af værdipapirer. Det er afgørende klart at definere omfanget af aktiviteter i stiftelsesdokumenterne for at sikre overholdelse af securitiseringsloven. Derudover kan SV’er opdele aktiver og passiver i separate afdelinger, hvilket giver mulighed for adskillelse af risici og skræddersyede udstedelsesprogrammer.

4. Udkast til forfatningsmæssige dokumenter

Dannelsen af et securitisationsselskab kræver udarbejdelse af passende forfatningsmæssige dokumenter, herunder:

• Vedtægter (for virksomheder)
• Udbudsmemorandum (med oplysninger om struktur, risici og aktivpulje)

Disse dokumenter skal være i overensstemmelse med Luxembourgs juridiske krav og de specifikke mål for securitiseringstransaktionen.

5. Indhent godkendelse fra myndighederne

Afhængigt af SV’s struktur og omfang kan det være nødvendigt med tilsyn fra Commission de Surveillance du Secteur Financier (CSSF). Generelt set:

• Ikke-regulerede SV’er: Securitiseringsselskaber, der udsteder værdipapirer på privat placeringsbasis, kræver ikke CSSF-godkendelse.
• Regulerede SV’er: Hvis værdipapirer udbydes til offentligheden på et kontinuerligt grundlag, er CSSF-godkendelse obligatorisk.

6. Inkorporer køretøjet

Når forfatningsdokumenterne er klar, skal SV stiftes. Denne proces indebærer:

• Notarial bekræftelse: Vedtægterne skal underskrives af en luxembourgsk notar.
• Registrering: Registrering i det luxembourgske handels- og selskabsregister (RCS).
• Krav til kapital: Minimumskapital for et S.A. er 30.000 euro, mens et S.à r.l. kræver 12.000 euro.

7. Skattestrukturering

Luxembourg tilbyder betydelige skattemæssige fordele for securitiseringsselskaber, herunder:

• Skatteneutralitet: Indtægter og gevinster, der genereres af securitiseringsinstrumentet, er typisk ikke underlagt selskabsskat.
• Ingen kildeskat: Udbetalinger til investorer er generelt fritaget for kildeskat.
• Fritagelse for moms: Administrationsydelser, der leveres til securitiseringsselskaber, er fritaget for moms.

Men omhyggelig skattestrukturering er afgørende for at sikre overholdelse af transfer pricing og anti-misbrugsregler.

8. Åbn bankkonti og udnævn serviceudbydere

Et securitiseringsselskab skal åbne en bankkonto i Luxembourg til kapitalindskud og løbende transaktioner. Derudover er det vigtigt at udpege professionelle tjenesteudbydere, herunder:

• Virksomhedsadministratorer
• Revisorer
• Juridiske rådgivere
• Forvaltere (hvis det kræves af strukturen)

9. Indled securitiseringstransaktioner

Når securitiseringsinstrumentet er operationelt, kan det påbegynde transaktioner ved:

• Erhvervelse af aktiver: Køb eller overførsel af finansielle aktiver.
• Udstedelse af værdipapirer: Struktureret til at matche de underliggende aktivers cash flow og risikoprofil.
• Håndtering af risici: Implementering af mekanismer som kreditforbedringer eller afdækning.

10. Sørg for løbende overholdelse

Opretholdelse af et luxembourgsk securitiseringsinstrument kræver overholdelse af lokale regler, herunder:

• Årlig rapportering: Indsendelse af reviderede regnskaber.
• Overholdelse af skatteregler: Indsendelse af periodiske skatteerklæringer.
• CSSF-rapportering: Hvis reguleret, regelmæssig rapportering til CSSF.

Oprettelse af et securitisationsselskab i Luxembourg giver en alsidig og effektiv platform for strukturerede finansieringstransaktioner. Ved at udnytte Luxembourgs sofistikerede juridiske og lovgivningsmæssige rammer kan virksomheder opnå skræddersyede finansieringsløsninger og samtidig drage fordel af skattemæssige fordele. Samarbejde med erfarne rådgivere sikrer en problemfri inkorporering og løbende overholdelse, så dit securitiseringsinstrument kan trives i dette dynamiske finansielle knudepunkt. Damalion hjælper internationale investorer med at strukturere deres investeringer takket være de luxembourgske investeringsinstrumenter, der tilbyder stærk stabilitet og fordele. Kontakt din Damalion-ekspert nu.