مع شروع الرئيس دونالد ترامب في ولايته الثانية، يقف القطاع العقاري عند منعطف محوري، حيث يواجه مزيجاً من الفرص المحتملة والتحديات الكبيرة. ومن المتوقع أن تؤثر توجهات سياسة الإدارة الأمريكية بشأن الضرائب وإلغاء القيود التنظيمية والهجرة والاستراتيجية الاقتصادية تأثيرًا عميقًا على مسار سوق الإسكان.
السياسات الضريبية: الآثار المترتبة على المستثمرين والمطورين
من المتوقع أن تكون الأجندة الضريبية للإدارة الأمريكية في صالح المستثمرين والمطورين من خلال توسيع نطاق التدابير الداعمة للأعمال التجارية. ومن المرجح أن تستفيد الأحكام الرئيسية مثل الفائدة المنقولة، والاستهلاك الإضافي، و1031 عملية تبادل 1031 من استمرار أو توسيع نطاق السياسات الضريبية الصديقة للأعمال. يساعد بند الفوائد المنقولة، الذي دعمه ترامب تاريخيًا، على حماية المزايا الضريبية على الأرباح الرأسمالية للمستثمرين العقاريين ويمكن أن يشجع الاستثمار في الأسهم الخاصة في مشاريع التطوير العقاري متعددة العائلات والعقارات التجارية. كان الاستهلاك الإضافي، الذي يسمح بالخصومات الفورية على الاستثمارات المؤهلة، أمرًا بالغ الأهمية للمطورين العقاريين؛ وعلى الرغم من أنه بدأ الإلغاء التدريجي في عام 2023، إلا أن الإدارة قد تضغط لتمديده أو توسيعه لتزويد المطورين بسيولة مهمة. وبالمثل، تمكّن عمليات التبادل العينية المتشابهة بموجب أحكام 1031 المستثمرين من تأجيل ضرائب أرباح رأس المال، مما يحفز إعادة الاستثمار في العقارات. وبالنظر إلى تاريخ ترامب في دعم أدوات التأجيل الضريبي، فمن المرجح أن يظل هذا البند كما هو، مما يضمن استمرار تدفق رأس المال إلى السوق.
إلغاء القيود وإمدادات المساكن
يتمثل حجر الزاوية في استراتيجية الإدارة في الحد من العوائق التنظيمية لتحفيز تطوير الإسكان. فمن خلال استهداف العبء التنظيمي، الذي يمثل ما يصل إلى 30% من تكاليف بناء المنازل، تهدف المبادرة إلى جعل ملكية المنازل أكثر قابلية للتحقيق. ومع ذلك، فإن خطة فتح الأراضي الفيدرالية للتطوير قد تواجه عقبات لوجستية وبيئية كبيرة، حيث أن العديد من الأراضي المملوكة فيدراليًا تقع بعيدًا عن المناطق التي يرتفع فيها الطلب على الإسكان، مما يحد من تأثيرها على القدرة على تحمل التكاليف في المناطق الحضرية. بالإضافة إلى ذلك، في حين أن تحرير البيئة قد يؤدي إلى تبسيط مشاريع الإسكان، إلا أنه يثير مخاوف بشأن الاستدامة والتخطيط طويل الأجل في المناطق ذات الطلب المرتفع.
سياسات الهجرة: ديناميات العمالة والطلب
تمثل سياسات الهجرة الصارمة التي تنتهجها الإدارة الأمريكية، بما في ذلك عمليات الترحيل الجماعي المحتملة، سيفاً ذا حدين بالنسبة لسوق الإسكان. فمن ناحية، يمكن أن يؤدي انخفاض عدد السكان المهاجرين إلى انخفاض الطلب على الإيجارات، خاصة في الأسواق التي كان النمو السكاني الذي يحركه المهاجرون أمرًا بالغ الأهمية. من عام 2022 إلى عام 2024، شكلت الهجرة كل النمو الصافي في عدد الأسر المستأجرة، مما يجعل هذه التركيبة السكانية ضرورية لمعدلات الإشغال. من ناحية أخرى، قد تواجه صناعة البناء والتشييد، التي تعاني بالفعل من نقص العمالة، المزيد من التحديات، حيث يشكل المهاجرون ما يقرب من ربع القوى العاملة. وقد يؤدي انخفاض توافر العمالة إلى زيادة التكاليف وإبطاء إنجاز المشاريع. قد يجد بعض البنائين راحة في انخفاض المنافسة على المساكن منخفضة التكلفة، مما قد يؤدي إلى إعادة توجيه الموارد نحو مشاريع السوق المتوسطة والفاخرة.
السياسات الاقتصادية وأسعار الرهن العقاري
يمكن أن تؤثر السياسات الاقتصادية للإدارة الأمريكية بشكل غير مباشر على معدلات الرهن العقاري والقدرة على تحمل تكاليف الإسكان بشكل عام. ويتمثل أحد الآثار السلبية المحتملة في مقترحاته بفرض رسوم جمركية على الواردات واتباع سياسات تجارية حمائية، مما قد يؤدي إلى زيادة التضخم. ومن المرجح أن تؤدي التكاليف المرتفعة لمواد البناء إلى تفاقم نفقات البناء، مما يدفع أسعار المساكن إلى أبعد من ذلك. بالإضافة إلى ذلك، تثير انتقادات ترامب الصريحة للاحتياطي الفيدرالي تساؤلات حول سياسات أسعار الفائدة المستقبلية. وفي حين أنه قد يدعو إلى خفض أسعار الفائدة، إلا أن الضغوط التضخمية قد تجبر الاحتياطي الفيدرالي على إبقاء أسعار الفائدة مرتفعة، مما قد يطيل من تحديات القدرة على تحمل التكاليف بالنسبة لمشتري المساكن. تساعد شركة Damalion المستثمرين الدوليين على هيكلة استثماراتهم بفضل أدوات الاستثمار في لوكسمبورغ التي توفر استقراراً ومزايا قوية. اتصل بخبير داماليون الآن.
