ドナルド・トランプ大統領が2期目を迎えるにあたり、不動産セクターは重要な岐路に立たされている。税制、規制緩和、移民、経済戦略に関する政権の政策方針は、住宅市場の軌跡に大きな影響を与えようとしている。
税務政策：投資家とデベロッパーへの影響
同政権の税制アジェンダは、ビジネス促進策を拡大することで、投資家やデベロッパーを優遇すると予想される。キャリー・インタレスト、ボーナス減価償却、1031交換などの主要な条項は、ビジネス・フレンドリーな税制の継続または拡大によって恩恵を受ける可能性が高い。トランプ大統領が歴史的に支持してきたキャリー・インタレスト条項は、不動産投資家のキャピタルゲイン税制優遇を保護するのに役立ち、集合住宅開発や商業不動産へのプライベート・エクイティ投資を促進する可能性がある。対象となる投資について即時控除を認めるボーナス減価償却は、不動産デベロッパーにとって重要なものであった。2023年に段階的に廃止され始めたが、政権はデベロッパーに重要な流動性を提供するため、その延長または拡大を推し進める可能性がある。同様に、1031条項による現物交換は、投資家のキャピタルゲイン課税の繰り延べを可能にし、不動産への再投資を奨励する。トランプ大統領が課税繰り延べ手段を支持してきた経緯から、この条項はそのまま維持される可能性が高く、市場への持続的な資金流入が確保される。
規制緩和と住宅供給
政権の戦略の要は、住宅開発を促進するための規制障壁の削減である。住宅建設費の最大30％を占める規制負担に的を絞ることで、住宅取得をより実現しやすくするのが狙いだ。しかし、連邦所有地の多くは住宅需要の高い地域から遠く離れているため、都市部の値ごろ感への影響は限定的である。さらに、環境規制の緩和は住宅事業を合理化するかもしれないが、需要が高い地域での持続可能性や長期的な計画に懸念をもたらす。
移民政策労働と需要のダイナミクス
大量強制送還の可能性を含む政権の厳格な移民政策は、住宅市場にとって諸刃の剣となる。一方では、移民人口の減少は賃貸需要を低下させる可能性があり、特に移民主導の人口増加が重要であった市場ではその傾向が顕著である。2022年から2024年にかけて、賃貸世帯の純増はすべて移民が占めており、この人口層は入居率にとって不可欠な存在となっている。一方、すでに労働力不足に悩まされている建設業界は、労働人口の4分の1近くを移民が占めているため、さらなる困難に直面する可能性がある。労働力の減少により、コストが上昇し、プロジェクトの完成が遅れる可能性がある。建設業者によっては、低価格住宅をめぐる競争が緩和され、経営資源が中級市場や高級住宅開発に振り向けられる可能性がある。
経済政策と住宅ローン金利
同政権の経済政策は、間接的に住宅ローン金利や住宅取得可能性全般に影響を与える可能性がある。悪影響を及ぼす可能性のひとつは、輸入品に関税を課し、保護貿易主義的な貿易政策を追求するという提案であり、インフレを促進する可能性がある。建築資材のコスト上昇は建築費を悪化させ、住宅価格をさらに手の届かないところまで押し上げる可能性が高い。加えて、トランプ氏は米連邦準備制度理事会（FRB）を声高に批判しており、将来の金利政策に疑問を投げかけている。トランプ大統領は金利の引き下げを主張するかもしれないが、インフレ圧力によってFRBは金利を高く維持せざるを得なくなり、住宅購入者にとっての値ごろ感の問題が長期化する可能性がある。ダマリオンは、ルクセンブルクの投資ビークルを活用し、国際的な投資家の皆様の投資組成をお手伝いしています。今すぐダマリオンの専門家にお問い合わせください。
