يتجه المستثمرون الأمريكيون بشكل متزايد إلى شراكات لوكسمبورغ الخاصة المحدودة (SLP أو ScSp) كهياكل صناديق رئيسية لاستثماراتهم العقارية، لا سيما في مجال الإسكان متعدد العائلات، ومساكن كبار السن، والاستحواذ على الفيلات الفاخرة لأغراض الإيجار. ويوفر هذا الهيكل مزايا كبيرة من حيث المرونة والكفاءة الضريبية والجاذبية لمجموعة متنوعة من المستثمرين، بما في ذلك المستثمرين الأمريكيين الخاضعين للضريبة والمستثمرين الأمريكيين المعفيين من الضرائب والمستثمرين غير الأمريكيين.
صندوق لوكسمبورغ SCSp كصندوق تغذية رئيسي
أصبحت الشراكة الخاصة المحدودة في لوكسمبورغ (SCSp) خيارًا شائعًا لهيكلة الصناديق الرئيسية المغذية نظرًا لتعدد استخداماتها وشفافيتها الضريبية. في الإعداد النموذجي، تعمل الشراكة الخاصة المحدودة كصندوق رئيسي، حيث تستثمر فيه صناديق التغذية المختلفة5. يسمح هذا الهيكل بتجميع رأس المال بكفاءة مع استيعاب أنواع مختلفة من المستثمرين ومتطلباتهم الضريبية المحددة.
الميزات الرئيسية لـ SCSp
الشفافية الضريبية: يُعتبر برنامج SLP أو ScSp بشكل عام شفافاً ضريبياً، مما يعني أنه لا يخضع لضريبة دخل الشركات أو ضريبة القيمة الصافية في لوكسمبورغ. هذه الميزة ضرورية لتجنب الازدواج الضريبي وتسمح بهيكلة ضريبية فعالة لمختلف أنواع المستثمرين.
المرونة: توفر SCSp مرونة كبيرة من حيث الحوكمة ومشاركة الأرباح، مما يجعلها مثالية لاستراتيجيات الاستثمار المعقدة وقواعد المستثمرين المتنوعة.
السرية: لا يتم تسجيل أسماء الشركاء المحدودين علناً، مما يوفر مستوى من الخصوصية يقدّره العديد من المستثمرين.
الخيارات التنظيمية: يمكن إنشاء صندوق الادخار والائتمان الاستثماري أو صندوق الاستثمار الخاص ككيان منظم أو غير منظم، وذلك حسب الاحتياجات المحددة للصندوق ومستثمريه.
استيعاب أنواع المستثمرين المختلفة
يمكن لهيكل المغذي الرئيسي الذي يستخدم شركة لوكسمبورغ SCSp أن يلبي بشكل فعال احتياجات المستثمرين الأمريكيين الخاضعين للضريبة والمستثمرين الأمريكيين المعفيين من الضرائب والمستثمرين غير الأمريكيين بطريقة فعالة من الناحية الضريبية. وإليك الطريقة:
- للمستثمرين الأمريكيين الخاضعين للضرائب
الضرائب الممررة: تسمح الشفافية الضريبية للصندوق الاستثماري الخاضع للضريبة في الولايات المتحدة بفرض ضرائب على المستثمرين الخاضعين للضريبة في الولايات المتحدة مباشرةً على حصتهم من دخل الصندوق، مما يجنبهم طبقة إضافية من الضرائب على مستوى الصندوق.
الدخل المؤهل: بالنسبة لصناديق الفرص التي تركز على دخل الإيجار من المساكن متعددة الأسر، ومرافق المعيشة لكبار السن، والفيلات الفاخرة، فإن الدخل المتحقق عادةً ما يكون مؤهلاً كدخل سلبي لأغراض الضرائب الأمريكية، وهو ما يمكن أن يكون مفيدًا لبعض المستثمرين.
- للمستثمرين المعفيين من الضرائب الأمريكية
تجنب الدخل غير المرتبط بالأعمال التجارية الخاضعة للضريبة (UBTI): من خلال هيكلة الاستثمارات من خلال كيان “مانع” داخل هيكلية المغذي الرئيسي، يمكن للمستثمرين المعفيين من الضرائب في الولايات المتحدة تجنب توليد الدخل غير المرتبط بالأعمال التجارية الخاضعة للضريبة (UBTI)، والذي سيكون خاضعًا للضريبة.
الحفاظ على حالة الإعفاء الضريبي: يسمح الهيكل لهؤلاء المستثمرين بالمشاركة في الاستثمارات العقارية دون المساس بوضعهم المعفى من الضرائب.
- للمستثمرين من خارج الولايات المتحدة
مزايا المعاهدة: يمكن أن توفر شبكة لوكسمبورغ الواسعة من معاهدات الازدواج الضريبي للمستثمرين غير الأمريكيين مزايا ضريبية محتملة، اعتمادًا على بلد إقامتهم.
تجنب متطلبات الإيداع الضريبي في الولايات المتحدة: من خلال الاستثمار من خلال هيكل لوكسمبورغ، يمكن للمستثمرين غير الأمريكيين في كثير من الأحيان تجنب متطلبات الإيداع الضريبي الأمريكي المباشر، مما يبسط التزاماتهم الضريبية.
هيكلة صندوق التغذية الرئيسي
لاستيعاب هذه المجموعات المتنوعة من المستثمرين بشكل فعال، يمكن إعداد هيكل المغذي الرئيسي على النحو التالي:
الصندوق الرئيسي: صندوق لوكسمبورغ SCSp يعمل كصندوق رئيسي، ويحتفظ بالاستثمارات العقارية مباشرةً أو من خلال كيانات فرعية.
- شركة تغذية خاضعة للضريبة في الولايات المتحدة: شراكة أمريكية محدودة أو شركة ذات مسؤولية محدودة تستثمر مباشرةً في شركة SCSp الرئيسية، مما يسمح بفرض ضرائب تمريرية.
- جهة تغذية معفاة من الضرائب في الولايات المتحدة: كيان مؤسسي في لوكسمبورغ (على سبيل المثال، شركة مساهمة خاصة) يعمل كجهة مانعة تستثمر في شركة SCSp الرئيسية وتوزع الدخل على المستثمرين المعفيين من الضرائب بطريقة فعالة من الضرائب.
- مستثمر مغذٍ غير أمريكي: كيان آخر في لوكسمبورغ، يُحتمل أن يكون كيانًا تابعًا لشركة SCSp أو كيانًا مؤسسيًا، اعتمادًا على الاحتياجات المحددة للمستثمرين غير الأمريكيين.
مزايا لصناديق الفرص العقارية
هذا الهيكل مفيد بشكل خاص لصناديق الفرص التي تركز على الإسكان متعدد العائلات، ومساكن كبار السن، والاستحواذ على الفيلات الفاخرة لأغراض الإيجار:
قابلية التوسع: يسمح هيكل المغذي الرئيسي بإضافة صناديق تغذية جديدة أو مستثمرين جدد بسهولة مع نمو صندوق الفرص الاستثمارية.
حماية الأصول: يوفر الإطار القانوني في لوكسمبورغ حماية قوية للأصول، وهو أمر بالغ الأهمية للاستثمارات العقارية عالية القيمة.
الامتثال التنظيمي: تضمن صناعة الصناديق الراسخة في لوكسمبورغ الامتثال لمختلف المتطلبات التنظيمية، بما في ذلك آلية AIFMD للمستثمرين الأوروبيين.
المرونة في استراتيجيات التخارج: يسمح الهيكل بالمرونة في استراتيجيات التخارج، سواء من خلال بيع الأصول أو الإدراج العام المحتمل، بما يلبي تفضيلات المستثمرين المختلفة.
الاعتبارات والامتثال
على الرغم من أن هيكل المغذي الرئيسي لصناديق الاستثمار في لوكسمبورغ يوفر العديد من المزايا، إلا أنه يجب على مديري الصناديق أن يكونوا على دراية ببعض الاعتبارات:
متطلبات الجوهر: ضمان وجود جوهر كافٍ في لوكسمبورغ للاستفادة من شبكة معاهداتها الضريبية وتجنب الطعون من السلطات الضريبية.
قواعد مكافحة التهجين: اعتبارًا من 1 يناير 2022، طبقت لوكسمبورغ قواعد مكافحة التهجين التي قد تؤثر على المعاملة الضريبية لبعض هياكل صناديق الاستثمار الخاصة. ومع ذلك، يوفر قانون ميزانية لوكسمبورغ لعام 2023 توضيحات قد تخفف من هذه المخاوف بالنسبة للعديد من هياكل الصناديق.
الامتثال التنظيمي: اعتمادًا على حجم الصندوق وقاعدة المستثمرين، قد يكون من الضروري الامتثال للوائح التنظيمية مثل AIFMD.
تقدم الشراكة الخاصة المحدودة في لوكسمبورغ كهيكل صندوق استثمار رئيسي – مغذٍ رئيسي حلاً مقنعاً للمستثمرين الأمريكيين الذين يتطلعون إلى جذب مجموعة متنوعة من المستثمرين إلى صناديق الفرص العقارية. كما أن كفاءته الضريبية ومرونته وقدرته على استيعاب أنواع مختلفة من المستثمرين تجعله أداة مثالية للاستثمارات في الإسكان متعدد العائلات، ومرافق المعيشة لكبار السن، وإيجارات الفلل الفاخرة.
من خلال هيكلة ترتيب المغذي الرئيسي بعناية، يمكن لمديري الصناديق إنشاء منصة استثمارية فعالة ضريبيًا وقابلة للتطوير وجذابة تجذب المستثمرين الأمريكيين الخاضعين للضرائب والمستثمرين الأمريكيين المعفيين من الضرائب والمستثمرين غير الأمريكيين على حد سواء.
تساعد Damalion مستثمري الولايات المتحدة الأمريكية على هيكلة صناديقهم الرئيسية المغذية في لوكسمبورغ. يرجى الاتصال بخبير Damalion الخاص بك الآن .
لا يُقصد من هذه المعلومات أن تكون بديلاً عن مشورة ضريبية أو قانونية فردية محددة. نقترح عليك مناقشة وضعك المحدد مع مستشار ضريبي أو قانوني مؤهل.
المعلومات المقدمة هي لأغراض إعلامية فقط ولا تشكل عرضاً أو طلباً لشراء أو بيع أسهم أو أوراق مالية من أي نوع من أدوات الاستثمار. لا يُقصد من المحتوى الوارد هنا أن يكون بمثابة أساس لأي قرار استثماري، ولا يتضمن توصيات استثمارية محددة. وعلى هذا النحو، فإن هذا المستند لا يشكل نصيحة استثمارية أو استشارة أو طلباً للاستثمار في أي ورقة مالية. ولا ينبغي تفسيرها على أنها عرض للبيع أو دعوة للاكتتاب أو طلب شراء أو اكتتاب في أي أوراق مالية. علاوة على ذلك، لا ينبغي أن يشكل أي جزء من هذا المستند أساساً أو أن يتم الاعتماد عليه فيما يتعلق بأي اتفاق أو عقد أو التزام من أي نوع. تتنصل داماليون صراحةً من أي مسؤولية عن أي خسارة أو ضرر مباشر أو غير مباشر ينشأ عن: (1) الاعتماد على المعلومات الواردة في هذه الوثيقة، أو (2) الأخطاء أو السهو أو عدم الدقة في هذه المعلومات، أو (3) الإجراءات المتخذة بناءً على هذه المعلومات.
