미국 투자자들은 특히 다가구 주택, 노인 주택, 임대 목적의 고급 빌라 구입 등 부동산 투자를 위한 마스터 피더 펀드 구조로 룩셈부르크 특별 유한 파트너십(SLP 또는 ScSp)을 점점 더 많이 선택하고 있습니다. 이 구조는 미국 과세 투자자, 미국 면세 투자자, 미국 외 투자자 등 다양한 투자자에게 유연성, 세금 효율성, 매력도 측면에서 상당한 이점을 제공합니다.
마스터 피더 펀드로서의 룩셈부르크 SCSp
룩셈부르크 특별 유한 파트너십(SCSp) 은 다목적성과 세금 투명성으로 인해 마스터-피더 펀드를 구성하는 데 널리 사용되고 있습니다. 일반적인 설정에서는 SCSp가 마스터 펀드 역할을 하고 다양한 피더 펀드가 여기에 투자합니다5. 이 구조는 다양한 투자자 유형과 특정 세금 요건을 수용하면서 효율적인 자본 풀링을 가능하게 합니다.
SCSp의 주요 기능
세금 투명성: SLP 또는 ScSp는 일반적으로 세금 투명성으로 간주되며, 이는 룩셈부르크에서 법인세 또는 순자산세가 부과되지 않는다는 의미입니다. 이 기능은 이중 과세를 피하는 데 매우 중요하며 다양한 투자자 유형에 맞는 세금 효율적인 구조화를 가능하게 합니다.
유연성: SCSp는 거버넌스 및 수익 공유 측면에서 뛰어난 유연성을 제공하므로 복잡한 투자 전략과 다양한 투자자 기반에 이상적입니다.
기밀 유지: 유한 파트너의 이름은 공개적으로 등록되지 않으므로 많은 투자자가 선호하는 수준의 프라이버시를 제공합니다.
규제 옵션: 펀드와 투자자의 특정 요구 사항에 따라 SLP 또는 ScSp를 규제 대상 또는 비규제 대상 법인으로 설정할 수 있습니다.
다양한 투자자 유형 수용
룩셈부르크 SCSp를 사용하는 마스터 피더 구조는 미국 과세자, 미국 면세자 및 미국 외 투자자에게 세금 효율적인 방식으로 효과적으로 서비스를 제공할 수 있습니다. 방법은 다음과 같습니다:
- 미국 과세 대상 투자자의 경우
통과 과세: SLP 또는 ScSp의 세금 투명성을 통해 미국 과세 대상 투자자는 펀드 수준에서 추가 과세 계층을 피하고 펀드 소득에 대한 자신의 지분에 직접 과세할 수 있습니다.
적격 소득: 다가구 주택, 노인 거주 시설 및 고급 빌라에서 발생하는 임대 소득에 초점을 맞춘 기회 펀드의 경우 일반적으로 발생하는 소득은 미국 세금 목적상 수동 소득에 해당하므로 특정 투자자에게 유리할 수 있습니다.
- 미국 면세 투자자의 경우
비관련 사업 과세 소득(UBTI) 회피: 미국 면세 투자자는 마스터 피더 구조 내에서 “차단” 법인을 통해 투자를 구조화함으로써 과세 대상이 되는 UBTI의 발생을 피할 수 있습니다.
면세 자격 유지: 이 구조를 통해 이러한 투자자는 면세 자격을 손상하지 않고 부동산 투자에 참여할 수 있습니다.
- 미국 외 투자자의 경우
조약 혜택: 룩셈부르크의 광범위한 이중과세방지조약 네트워크는 미국 외 투자자에게 거주 국가에 따라 잠재적인 세금 혜택을 제공할 수 있습니다.
미국 세금 신고 요건 피하기: 룩셈부르크 구조를 통해 투자하면 미국 외 투자자는 종종 미국 세금 신고 요건을 직접 피할 수 있어 세금 준수 의무를 간소화할 수 있습니다.
마스터 피더 펀드 구조화
이러한 다양한 투자자 그룹을 효과적으로 수용하기 위해 마스터 피더 구조를 다음과 같이 설정할 수 있습니다:
마스터 펀드: 마스터 펀드: 직접 또는 자회사를 통해 부동산 투자를 보유하는 룩셈부르크 SCSp가 마스터 펀드 역할을 합니다.
- 미국 과세 피더: 미국 합자회사 또는 LLC로, 마스터 SCSp에 직접 투자하여 통과 과세를 허용하는 미국 합자회사 또는 LLC입니다.
- 미국 면세 피더: 차단자 역할을 하는 룩셈부르크 법인(예: S.à r.l.)으로, 마스터 SCSp에 투자하고 면세 투자자에게 세금 효율적 방식으로 소득을 분배합니다.
- 미국 외 투자자 피더: 룩셈부르크의 또 다른 법인으로, 미국 외 투자자의 특정 요구 사항에 따라 SCSp 또는 법인일 수 있습니다.
부동산 기회 펀드의 이점
이 구조는 다가구 주택, 노인 거주지, 임대 목적의 고급 빌라 구입에 초점을 맞춘 기회 펀드에 특히 유용합니다:
확장성: 마스터 피더 구조로 기회 펀드가 성장함에 따라 새로운 피더 펀드 또는 투자자를 쉽게 추가할 수 있습니다.
자산 보호: 룩셈부르크의 법적 프레임워크는 고가 부동산 투자에 매우 중요한 강력한 자산 보호 기능을 제공합니다.
규제 준수: 룩셈부르크의 잘 정립된 펀드 산업은 유럽 투자자를 위한 AIFMD를 비롯한 다양한 규제 요건을 준수합니다.
출구 전략의 유연성: 이 구조는 자산 매각이나 잠재적 상장 등 다양한 투자자 선호도에 따라 출구 전략을 유연하게 구사할 수 있도록 합니다.
고려 사항 및 규정 준수
룩셈부르크 SCSp 마스터 피더 구조는 많은 이점을 제공하지만, 펀드 매니저는 몇 가지 고려 사항을 알고 있어야 합니다:
실체 요건: 룩셈부르크에서 조세 조약 네트워크의 혜택을 누리고 세무 당국의 도전을 피할 수 있는 충분한 실체를 확보해야 합니다.
하이브리드 방지 규정: 룩셈부르크는 2022년 1월 1일부터 특정 SCSp 구조의 세금 처리에 영향을 미칠 수 있는 하이브리드 방지 규칙을 시행하고 있습니다. 그러나 2023년 룩셈부르크 예산법에서는 많은 펀드 구조에 대해 이러한 우려를 완화할 수 있는 설명을 제공합니다.
규정 준수: 펀드의 규모와 투자자 기반에 따라 AIFMD와 같은 규정을 준수해야 할 수도 있습니다.
마스터 피더 펀드 구조의 룩셈부르크 특별 유한 파트너십은 다양한 투자자를 부동산 기회 펀드로 유치하고자 하는 미국 투자자에게 매력적인 솔루션을 제공합니다. 세금 효율성, 유연성, 다양한 투자자 유형을 수용할 수 있는 능력 덕분에 다가구 주택, 노인 생활 시설, 고급 빌라 임대 투자에 이상적인 수단입니다.
펀드 매니저는 마스터 피더 방식을 신중하게 구성함으로써 미국 과세 투자자, 미국 면세 투자자, 미국 외 투자자 모두에게 매력적인 세금 효율적이고 확장 가능한 매력적인 투자 플랫폼을 만들 수 있습니다.
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