Američtí investoři se stále častěji obracejí na lucemburské speciální komanditní společnosti (SLP nebo ScSp) jako na struktury master-feeder fondů pro své investice do nemovitostí, zejména v oblasti bydlení pro více rodin, bydlení pro seniory a akvizic luxusních vil za účelem pronájmu. Tato struktura nabízí významné výhody z hlediska flexibility, daňové účinnosti a atraktivity pro různorodé investory, včetně amerických investorů podléhajících zdanění, amerických investorů osvobozených od daně a investorů mimo USA.
Lucemburský SCSp jako hlavní napájecí fond
Lucemburská speciální komanditní společnost (SCSp ) se díky své univerzálnosti a daňové transparentnosti stala oblíbenou volbou pro strukturování master-feeder fondů. V typickém uspořádání funguje SCSp jako hlavní fond, do kterého investují různé napájecí fondy5. Tato struktura umožňuje efektivní sdružování kapitálu a zároveň vyhovuje různým typům investorů a jejich specifickým daňovým požadavkům.
Klíčové vlastnosti systému SCSp
Daňová transparentnost: SLP nebo ScSp je obecně považována za daňově transparentní, což znamená, že v Lucembursku nepodléhá dani z příjmu právnických osob ani dani z čistého jmění. Tato vlastnost je klíčová pro zamezení dvojího zdanění a umožňuje daňově efektivní strukturování pro různé typy investorů.
Flexibilita: SCSp nabízí velkou flexibilitu, pokud jde o správu a rozdělování zisku, což je ideální pro komplexní investiční strategie a různorodé investorské základny.
Důvěrnost: Jména komanditistů nejsou veřejně registrována, což poskytuje úroveň soukromí, kterou mnozí investoři oceňují.
Možnosti regulace: V závislosti na konkrétních potřebách fondu a jeho investorů může být SLP nebo ScSp založen jako regulovaný nebo neregulovaný subjekt.
Přizpůsobení různým typům investorů
Struktura master-feeder s využitím lucemburské SCSp může efektivně uspokojit americké investory podléhající zdanění, investory osvobozené od daně a investory mimo USA, a to daňově účinným způsobem. Zde je návod, jak na to:
- Pro americké investory podléhající zdanění
Průběžné zdanění: Daňová transparentnost SLP nebo ScSp umožňuje americkým investorům, kteří podléhají zdanění, zdaňovat přímo svůj podíl na příjmech fondu, čímž se vyhnou dalšímu zdanění na úrovni fondu.
Kvalifikovaný příjem: U příležitostných fondů zaměřených na příjmy z pronájmu vícegeneračních domů, domovů pro seniory a luxusních vil se generované příjmy obvykle kvalifikují jako pasivní příjmy pro daňové účely v USA, což může být pro některé investory výhodné.
- Pro americké investory osvobozené od daně
Vyhnutí se zdanitelnému příjmu z nesouvisející činnosti (UBTI): Strukturováním investic prostřednictvím “blokačního” subjektu v rámci struktury master-feeder se mohou američtí investoři osvobození od daně vyhnout generování UBTI, který by jinak podléhal zdanění.
Udržení statusu osvobození od daně: Tato struktura umožňuje těmto investorům podílet se na investicích do nemovitostí, aniž by byl ohrožen jejich status osvobození od daně.
- Pro investory mimo USA
Výhody smlouvy: Rozsáhlá síť smluv o zamezení dvojího zdanění v Lucembursku může investorům mimo USA poskytnout potenciální daňové výhody v závislosti na zemi jejich bydliště.
Vyhýbání se daňovým povinnostem v USA: Investováním prostřednictvím lucemburské struktury se neameričtí investoři často mohou vyhnout přímým daňovým povinnostem v USA, což zjednodušuje jejich povinnost dodržovat daňové předpisy.
Strukturování hlavního krmného fondu
Aby bylo možné účinně vyhovět těmto různým skupinám investorů, mohla by být struktura master-feeder nastavena takto:
Hlavní fond: Lucemburský SCSp slouží jako hlavní fond, který drží investice do nemovitostí přímo nebo prostřednictvím dceřiných společností.
- Zdanitelné krmivo v USA: Komanditní společnost v USA nebo LLC, která investuje přímo do hlavního SCSp, což umožňuje průchozí zdanění.
- Podavač osvobozený od daně v USA: (např. S.à r.l.), která funguje jako blokátor, investuje do hlavního SCSp a daňově účinným způsobem rozděluje výnosy investorům osvobozeným od daně.
- Podavač pro investory mimo USA: Další lucemburský subjekt, případně SCSp nebo korporátní subjekt, v závislosti na specifických potřebách neamerických investorů.
Výhody nemovitostních příležitostných fondů
Tato struktura je výhodná zejména pro příležitostné fondy zaměřené na bydlení pro více rodin, bydlení pro seniory a akvizice luxusních vil za účelem pronájmu:
Škálovatelnost: Struktura master-feeder umožňuje snadné přidávání nových napájecích fondů nebo investorů, když se fond příležitostí rozrůstá.
Ochrana majetku: Lucemburský právní rámec poskytuje silnou ochranu majetku, která je pro investice do nemovitostí vysoké hodnoty klíčová.
Dodržování právních předpisů: Dobře zavedený lucemburský fondový průmysl zajišťuje soulad s různými regulačními požadavky, včetně směrnice AIFMD pro evropské investory.
Flexibilita strategií odchodu: Struktura umožňuje flexibilní strategie odchodu, ať už prodejem aktiv nebo potenciálními veřejnými kotacemi, což vyhovuje různým preferencím investorů.
Úvahy a dodržování předpisů
Přestože lucemburská struktura SCSp master-feeder nabízí řadu výhod, správci fondů si musí být vědomi určitých aspektů:
Požadavky na látku: Zajištění dostatečné podstaty v Lucembursku, aby bylo možné využívat výhod sítě daňových smluv a vyhnout se výzvám ze strany daňových úřadů.
Pravidla proti hybridům: Od 1. ledna 2022 zavedlo Lucembursko antihybridní pravidla, která mohou ovlivnit daňové zacházení s některými strukturami SCSp. Lucemburský zákon o rozpočtu na rok 2023 však obsahuje vyjasnění, která mohou tyto obavy u mnoha struktur fondů zmírnit.
Dodržování předpisů: V závislosti na velikosti fondu a investorské základně může být nutné dodržovat předpisy, jako je směrnice AIFMD.
Lucemburská speciální komanditní společnost jako struktura master-feeder fondu nabízí zajímavé řešení pro americké investory, kteří chtějí do nemovitostních příležitostných fondů přilákat různorodé investory. Její daňová efektivita, flexibilita a schopnost přizpůsobit se různým typům investorů z ní činí ideální nástroj pro investice do vícegeneračního bydlení, zařízení pro seniory a pronájmu luxusních vil.
Pečlivým strukturováním uspořádání master-feeder mohou správci fondů vytvořit daňově efektivní, škálovatelnou a atraktivní investiční platformu, která osloví jak americké investory podléhající zdanění, tak investory osvobozené od daně v USA i investory mimo USA.
Damalion pomáhá investorům z USA strukturovat jejich hlavní napájecí fondy v Lucembursku. Obraťte se nyní na odborníka společnosti Damalion.
Tyto informace nejsou určeny jako náhrada za konkrétní individualizovanou daňovou nebo právní radu. Doporučujeme, abyste svou konkrétní situaci prodiskutovali s kvalifikovaným daňovým nebo právním poradcem.
Poskytnuté informace mají pouze informativní charakter a nepředstavují nabídku ani výzvu k nákupu či prodeji akcií nebo cenných papírů jakéhokoli typu investičního nástroje. Obsah těchto informací nemá sloužit jako podklad pro jakékoli investiční rozhodnutí ani neobsahuje konkrétní investiční doporučení. Tento dokument jako takový nepředstavuje investiční poradenství, radu ani výzvu k investování do jakéhokoli cenného papíru. Neměl by být vykládán jako nabídka k prodeji, výzva k úpisu nebo žádost o koupi či úpis jakýchkoli cenných papírů. Kromě toho by žádná část tohoto dokumentu neměla tvořit základ nebo se na ni spoléhat v souvislosti s jakoukoli dohodou, smlouvou nebo závazkem jakéhokoli druhu. Společnost Damalion se výslovně zříká veškeré odpovědnosti za jakékoli přímé či nepřímé ztráty nebo škody vzniklé v důsledku: (i) spoléhání se na informace uvedené v tomto dokumentu, (ii) chyb, opomenutí nebo nepřesností v těchto informacích nebo (iii) jednání učiněného na základě těchto informací.
