Investitorii americani apelează din ce în ce mai mult la societățile cu răspundere limitată speciale din Luxemburg (SLP sau ScSp) ca structuri de fonduri master-feeder pentru investițiile lor imobiliare, în special în locuințe multifamiliale, locuințe pentru persoane în vârstă și achiziții de vile de lux în scopul închirierii. Această structură oferă avantaje semnificative în ceea ce privește flexibilitatea, eficiența fiscală și atractivitatea pentru o gamă variată de investitori, inclusiv investitori americani impozabili, scutiți de impozit din SUA și din afara SUA.
SCSp Luxemburg ca fond Master-Feeder
Societatea în comand ită simplă specială din Luxemburg (SCSp) a devenit o alegere populară pentru structurarea fondurilor master-feeder datorită versatilității și transparenței sale fiscale. Într-o configurație tipică, SCSp acționează ca un fond principal, în care investesc diverse fonduri de tip feeder5 . Această structură permite punerea în comun eficientă a capitalului, ținând seama în același timp de diferitele tipuri de investitori și de cerințele lor fiscale specifice.
Principalele caracteristici ale SCSp
Transparență fiscală: SLP sau ScSp este în general considerat transparent din punct de vedere fiscal, ceea ce înseamnă că nu este supus impozitului pe profit sau impozitului pe valoarea netă în Luxemburg. Această caracteristică este esențială pentru evitarea dublei impuneri și permite structurarea eficientă din punct de vedere fiscal pentru diferite tipuri de investitori.
Flexibilitate: SCSp oferă o mare flexibilitate în ceea ce privește guvernanța și participarea la profit, fiind ideal pentru strategii de investiții complexe și baze de investitori diverse.
Confidențialitate: Numele partenerilor comanditați nu sunt înregistrate public, oferind un nivel de confidențialitate pe care mulți investitori îl apreciază.
Opțiuni de reglementare: SLP sau ScSp pot fi înființate ca entități reglementate sau nereglementate, în funcție de nevoile specifice ale fondului și ale investitorilor săi.
Adaptarea la diferite tipuri de investitori
Structura master-feeder care utilizează un SCSp luxemburghez poate răspunde în mod eficient nevoilor investitorilor impozabili din SUA, scutiți de impozit din SUA și din afara SUA într-un mod eficient din punct de vedere fiscal. Iată cum:
- Pentru investitorii impozabili din S.U.A.
Impozitarea prin transfer: Transparența fiscală a SLP sau ScSp permite investitorilor americani impozabili să fie impozitați direct pe partea lor din venitul fondului, evitând un nivel suplimentar de impozitare la nivelul fondului.
Venituri eligibile: Pentru fondurile de oportunitate care se concentrează pe veniturile din chirii provenite din locuințe multifamiliale, centre de bătrâni și vile de lux, veniturile generate se califică de obicei drept venituri pasive în scopuri fiscale în SUA, ceea ce poate fi avantajos pentru anumiți investitori.
- Pentru investitorii scutiți de impozit din S.U.A.
Evitarea UBTI (Unrelated Business Taxable Income): Prin structurarea investițiilor printr-o entitate “blocantă” în cadrul structurii master-feeder, investitorii americani scutiți de impozit pot evita generarea UBTI, care altfel ar fi impozabilă.
Menținerea statutului de scutire de impozit: Structura permite acestor investitori să participe la investiții imobiliare fără a-și compromite statutul de scutiți de impozit.
- Pentru investitorii din afara S.U.A.
Beneficii din tratate: Rețeaua extinsă de tratate de evitare a dublei impuneri din Luxemburg poate oferi investitorilor din afara SUA potențiale beneficii fiscale, în funcție de țara lor de reședință.
Evitarea cerințelor de depunere a declarațiilor fiscale în SUA: Investind prin intermediul structurii luxemburgheze, investitorii din afara SUA pot evita adesea cerințele directe de depunere a declarațiilor fiscale în SUA, simplificându-și obligațiile de conformare fiscală.
Structurarea fondului Master-Feeder
Pentru a găzdui în mod eficient aceste grupuri diverse de investitori, structura master-feeder ar putea fi configurată după cum urmează:
Fondul principal: O SCSp luxemburgheză care servește drept fond principal, deținând investițiile imobiliare direct sau prin intermediul unor entități subsidiare.
- S.U.A. Taxable Feeder: O societate în comandită simplă sau LLC din SUA care investește direct în SCSp-ul principal, permițând impozitarea prin transfer.
- Alimentator scutit de impozit în SUA: O entitate corporativă luxemburgheză (de exemplu, S.à r.l.) care acționează ca un blocator, investind în SCSp master și distribuind veniturile către investitorii scutiți de impozit într-un mod eficient din punct de vedere fiscal.
- Alimentatorul investitorilor din afara SUA: O altă entitate luxemburgheză, potențial o SCSp sau o entitate corporativă, în funcție de nevoile specifice ale investitorilor din afara S.U.A.
Avantaje pentru fondurile de oportunitate imobiliară
Această structură este deosebit de avantajoasă pentru fondurile de oportunitate axate pe locuințe multifamiliale, locuințe pentru persoane în vârstă și achiziții de vile de lux pentru închiriere:
Scalabilitate: Structura master-feeder permite adăugarea cu ușurință de noi fonduri feeder sau investitori pe măsură ce fondul de oportunitate crește.
Protecția activelor: Cadrul juridic luxemburghez oferă o protecție puternică a activelor, ceea ce este esențial pentru investițiile imobiliare de mare valoare.
Conformitatea cu reglementările: Industria de fonduri bine stabilită din Luxemburg asigură conformitatea cu diverse cerințe de reglementare, inclusiv AIFMD pentru investitorii europeni.
Flexibilitate în strategiile de ieșire: Structura permite flexibilitate în strategiile de ieșire, fie prin vânzări de active, fie prin potențiale listări publice, răspunzând diferitelor preferințe ale investitorilor.
Considerații și conformitate
Deși structura de master-feeder SCSp din Luxemburg oferă numeroase avantaje, administratorii de fonduri trebuie să fie conștienți de anumite aspecte:
Cerințe de fond: Asigurarea unei substanțe suficiente în Luxemburg pentru a beneficia de rețeaua sa de convenții fiscale și pentru a evita contestațiile din partea autorităților fiscale.
Norme antihibrid: Începând cu 1 ianuarie 2022, Luxemburg a implementat norme antihibride care pot afecta tratamentul fiscal al anumitor structuri SCSp. Cu toate acestea, legea bugetului luxemburghez pentru 2023 oferă clarificări care pot atenua aceste preocupări pentru multe structuri de fonduri.
Conformitatea cu reglementările: În funcție de dimensiunea fondului și de baza de investitori, poate fi necesară conformitatea cu reglementări precum AIFMD.
Societatea în comandită simplă specială luxemburgheză ca structură de fond master-feeder oferă o soluție convingătoare pentru investitorii americani care doresc să atragă o gamă variată de investitori în fondurile de oportunități imobiliare. Eficiența sa fiscală, flexibilitatea și capacitatea de a găzdui diverse tipuri de investitori o transformă într-un vehicul ideal pentru investițiile în locuințe multifamiliale, facilități de îngrijire a persoanelor în vârstă și închirierea de vile de lux.
Prin structurarea atentă a acordului master-feeder, administratorii de fonduri pot crea o platformă de investiții eficientă din punct de vedere fiscal, scalabilă și atractivă, care să atragă investitori americani impozabili, scutiți de impozit americani și din afara SUA deopotrivă.
Damalion ajută investitorii din SUA să își structureze fondurile master feeder în Luxemburg. Vă rugăm să contactați acum expertul Damalion.
Aceste informații nu sunt destinate să înlocuiască impozite individuale specifice sau consiliere juridică. Vă sugerăm să discutați situația dvs. specifică cu un consilier juridic sau fiscal calificat.
Informațiile furnizate au doar scop informativ și nu constituie o ofertă sau o solicitare de a cumpăra sau vinde acțiuni sau titluri de valoare ale oricărui tip de vehicul investițional. Conținutul prezentului document nu este destinat să servească drept bază pentru nicio decizie de investiții și nici nu include recomandări specifice de investiții. Ca atare, acest document nu constituie un sfat de investiții, o consiliere sau o solicitare de a investi în orice titlu. Acesta nu trebuie interpretat ca o ofertă de vânzare, o invitație de subscriere sau o solicitare de achiziționare sau subscriere a oricăror valori mobiliare. În plus, nicio parte a acestui document nu trebuie să constituie baza sau să fie invocată în legătură cu orice acord, contract sau angajament de orice fel. Damalion își declină în mod explicit răspunderea pentru orice pierderi sau daune directe sau indirecte rezultate din: (i) încrederea acordată informațiilor furnizate în prezentul document, (ii) erori, omisiuni sau inexactități în cadrul acestor informații sau (iii) acțiuni întreprinse pe baza acestor informații.
