Η SOPARFI (Société de Participations Financières) του Λουξεμβούργου προσφέρει στα οικογενειακά γραφεία ένα ισχυρό πλαίσιο για την ευθυγράμμιση των μακροπρόθεσμων επενδύσεων στον τομέα της υγειονομικής περίθαλψης με τις στρατηγικές κεφαλαίου ασθενών. Συνδυάζοντας τη φορολογική αποτελεσματικότητα, τη νομική ευελιξία και τη διασυνοριακή βελτιστοποίηση, αυτή η δομή συμμετοχών επιτρέπει τη βιώσιμη δημιουργία αξίας σε τομείς όπως η βιοτεχνολογία, η ιατρική έρευνα και οι υποδομές υγειονομικής περίθαλψης. Μοιραζόμαστε μια ολοκληρωμένη ανάλυση των εφαρμογών της.
Φορολογική αποτελεσματικότητα ευθυγραμμισμένη με τους μακροπρόθεσμους ορίζοντες της υγειονομικής περίθαλψης
Οι SOPARFI επωφελούνται από τον πραγματικό φορολογικό συντελεστή 23,87% του Λουξεμβούργου (από το 2025), ο οποίος υποστηρίζει την επανεπένδυση των μερισμάτων και των κεφαλαιακών κερδών. Οι βασικές απαλλαγές περιλαμβάνουν:
-
100% απαλλαγή μερισμάτων για τις θυγατρικές που πληρούν τις προϋποθέσεις (κατέχουν >12 μήνες με ≥10% συμμετοχή ή επένδυση 1,2 εκατ. ευρώ).
-
Απαλλαγή από τα κέρδη κεφαλαίου μετά από περίοδο κατοχής 12 μηνών.
-
80% απαλλαγή από το εισόδημα από πνευματική ιδιοκτησία για ιατρικές πατέντες ή ιδιόκτητες τεχνολογίες.
Οι διατάξεις αυτές επιτρέπουν στα οικογενειακά γραφεία να συνθέτουν τις αποδόσεις από επιχειρήσεις υγειονομικής περίθαλψης με παρατεταμένα χρονοδιαγράμματα Ε&Α, όπως η ανάπτυξη φαρμάκων ή οι εγκρίσεις ιατρικών συσκευών, χωρίς ενδιάμεση φορολογική διαρροή. Για παράδειγμα, τα μη φορολογημένα μερίσματα από μια θυγατρική βιοτεχνολογίας μπορούν να χρηματοδοτήσουν κλινικές δοκιμές, επιταχύνοντας τον χρόνο διάθεσης στην αγορά για θεραπείες.
Διάρθρωση του κεφαλαίου των ασθενών στην υγειονομική περίθαλψη
Η εστίαση του υπομονετικού κεφαλαίου στον μακροπρόθεσμο αντίκτυπο και την οικονομική βιωσιμότητα συνεργεί με τα χαρακτηριστικά του SOPARFI:
-
Ευέλικτες περίοδοι ιδιοκτησίας: Δεν υπάρχουν αναγκαστικές έξοδοι που να επιτρέπουν συμμετοχές δεκαετιών σε νεοσύστατες επιχειρήσεις υγειονομικής περίθαλψης, αντικατοπτρίζοντας τα χρονοδιαγράμματα για κανονιστικές εγκρίσεις ή διείσδυση στην αγορά.
-
Διασυνοριακή αποτελεσματικότητα: Αυτό είναι κρίσιμο για επιχειρήσεις σε αναδυόμενες αγορές όπως η Αφρική ή η Ασία.
-
Επανεπένδυση αντίκτυπου: Η εξοικονόμηση φόρων μπορεί να επιδοτήσει υπηρεσίες χαμηλού περιθωρίου κέρδους (π.χ. αγροτικές κλινικές), διατηρώντας παράλληλα τις οικονομικές αποδόσεις, ευθυγραμμιζόμενη με τον στόχο 3 του ΟΗΕ για τη βιώσιμη ανάπτυξη (ισότητα στην υγεία).
Ένα SOPARFI που κατέχει μια ευρωπαϊκή πλατφόρμα τηλεϊατρικής, για παράδειγμα, θα μπορούσε να διοχετεύσει τα μη φορολογημένα κέρδη στην κλιμάκωση της διαγνωστικής με βάση την τεχνητή νοημοσύνη, ενισχύοντας τόσο την προσβασιμότητα όσο και τις αποδόσεις των επενδυτών.
Τομεακές εφαρμογές
Βιοτεχνολογία και ιατρική καινοτομία
Τα οικογενειακά γραφεία χρησιμοποιούν SOPARFIs για να εδραιώσουν συμμετοχές σε εταιρείες βιοτεχνολογίας σε πρώιμο στάδιο, αξιοποιώντας καθεστώτα διανοητικής ιδιοκτησίας για να προστατεύσουν το 80% των εσόδων από δικαιώματα από πατέντες φαρμάκων. Τα μετατρέψιμα ομόλογα ή οι επενδύσεις σε μετοχές επιτρέπουν τη σταδιακή ανάπτυξη κεφαλαίων, με τα έσοδα εξόδου να απαλλάσσονται μετά το όριο των 12 μηνών.
Υποδομές υγειονομικής περίθαλψης
Για νοσοκομειακά δίκτυα ή διαγνωστικά εργαστήρια, τα SOPARFI χρησιμοποιούν το Οδηγία μητρικής-θυγατρικής της ΕΕ για την εξάλειψη της παρακράτησης φόρων στην πηγή σε μερίσματα εντός της ΕΕ. Αυτό διευκολύνει τον επαναπατρισμό μετρητών από αγορές υψηλής ανάπτυξης -όπως τα κέντρα γήρανσης του πληθυσμού της Ανατολικής Ευρώπης- για τη χρηματοδότηση επεκτάσεων.
Ταμεία βιώσιμης υγειονομικής περίθαλψης
Ευθυγραμμισμένα με στρατηγικές όπως το Global Equity Sustainable Healthcare Fund της HSBC, τα SOPARFIs επιτρέπουν επενδύσεις σε εταιρείες που βελτιώνουν την αποδοτικότητα κόστους (π.χ. ελάχιστα επεμβατικές χειρουργικές συσκευές που μειώνουν τη διάρκεια παραμονής στο νοσοκομείο). Η φορολογική ουδετερότητα της δομής διασφαλίζει τη ροή κεφαλαίων σε καινοτομίες που αντιμετωπίζουν συστημικά ζητήματα, όπως η οικονομική προσιτότητα της θεραπείας.
Εφαρμογή και συμμόρφωση
Νομική ρύθμιση:
-
SARL (κεφάλαιο 12.000 ευρώ): Ιδανικό για ιδιωτικές συμφωνίες σε εξειδικευμένες θεραπείες ή ιατροτεχνολογικά προϊόντα.
-
SA (κεφάλαιο 31.000 ευρώ): Κατάλληλο για εισηγμένες μετοχές υγειονομικής περίθαλψης ή έργα υποδομής μεγάλης κλίμακας.
-
Οι ρήτρες διακυβέρνησης μπορούν να επιβάλλουν μετρήσεις αντίκτυπου (π.χ. αποτελέσματα ασθενών που συνδέονται με την αποζημίωση των διευθυντικών στελεχών).
Επιχειρησιακές εκτιμήσεις:
-
Διατήρηση ≥10% συμμετοχής ή επενδύσεων ύψους 1,2 εκατ. ευρώ σε θυγατρικές για να τύχουν απαλλαγών.
-
Υποβολή ετήσιων δηλώσεων CIT με λεπτομερή στοιχεία για τις ροές εισοδήματος από υγειονομική περίθαλψη, συμπεριλαμβανομένων των αιτήσεων πίστωσης φόρου Ε&Α.
-
Συνεργάζεστε με συμβούλους του Λουξεμβούργου για την πλοήγηση σε κίνητρα ειδικού τομέα, όπως οι επιχορηγήσεις για πλατφόρμες ψηφιακής υγείας.
Στρατηγικά πλεονεκτήματα για οικογενειακά γραφεία
Με τη συγκέντρωση των εκμεταλλεύσεων υγειονομικής περίθαλψης στο πλαίσιο ενός SOPARFI, οι οικογένειες επιτυγχάνουν:
-
Βελτιστοποίηση του φόρου πλούτου: εκατ. ευρώ), διατηρώντας κεφάλαια για επόμενες επενδύσεις.
-
Ρυθμιστικό απόρρητο: επιτρέπει διακριτικές επενδύσεις σε ευαίσθητους τομείς όπως οι γενετικές θεραπείες.
-
Προσανατολισμός κληρονομιάς: Οι δομές αιώνιας ιδιοκτησίας δίνουν προτεραιότητα στον διαγενεακό αντίκτυπο, όπως φαίνεται στις μακροχρόνιες συμμετοχές των εταιρειών έρευνας για τον καρκίνο.
Συνοπτικά, το SOPARFI γεφυρώνει τη διπλή εντολή του υπομονετικού κεφαλαίου – χρηματοοικονομική ανθεκτικότητα και κοινωνικός αντίκτυπος – ενώ παράλληλα μετριάζει τις διασυνοριακές φορολογικές τριβές. Για τα οικογενειακά γραφεία που στοχεύουν στην ανάπτυξη της υγειονομικής περίθαλψης εν μέσω δημογραφικών αλλαγών, προσφέρει ένα κλιμακούμενο, ηθικά ευθυγραμμισμένο όχημα.
Η παρούσα ανακοίνωση έχει μόνο ενημερωτικό χαρακτήρα. Ο Damalion επικεντρώθηκε στη συμβουλευτική οικογενειών για τη διατήρηση του πλούτου με τον εντοπισμό ευκαιριών και προκλήσεων. Επικοινωνήστε τώρα με τον ειδικό της Damalion.
