La SOPARFI (Société de Participations Financières) luxembourgeoise offre aux family offices un cadre solide pour aligner les investissements à long terme dans le domaine de la santé sur les stratégies de capital patient. En combinant efficacité fiscale, flexibilité juridique et optimisation transfrontalière, cette structure de détention permet une création de valeur durable dans des secteurs tels que la biotechnologie, la recherche médicale et les infrastructures de santé. Nous vous proposons une analyse intégrée de ses applications.
L’efficacité fiscale s’aligne sur les horizons à long terme du secteur de la santé
Les SOPARFI bénéficient du taux effectif d’imposition des sociétés de 23,87 % au Luxembourg (à partir de 2025), ce qui favorise le réinvestissement des dividendes et des plus-values. Les principales exonérations sont les suivantes :
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Exemption de 100 % des dividendes pour les filiales éligibles (détenues >pendant 12 mois avec une participation de ≥10 % ou un investissement de 1,2 million d’euros).
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Exonération des plus-values après une période de détention de 12 mois.
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Exonération de 80 % des revenus de propriété intellectuelle pour les brevets médicaux ou les technologies exclusives.
Ces dispositions permettent aux family offices de composer les rendements des entreprises du secteur de la santé dont les délais de R&D sont longs, comme le développement de médicaments ou l’approbation de dispositifs médicaux, sans fuite fiscale intermédiaire. Par exemple, les dividendes non imposés d’une filiale de biotechnologie peuvent financer des essais cliniques, accélérant ainsi la mise sur le marché des thérapies.
Structurer le capital patient dans le secteur de la santé
L’accent mis par le capital patient sur l’impact à long terme et la viabilité financière est en synergie avec les caractéristiques de la SOPARFI :
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Périodes de détention flexibles: L’absence de sortie forcée permet de détenir des participations dans des start-ups du secteur de la santé pendant des dizaines d’années, ce qui correspond aux délais d’obtention des autorisations réglementaires ou de pénétration du marché.
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Efficacité transfrontalière: Les plus de 85 conventions de double imposition conclues par le Luxembourg réduisent les retenues à la source sur les dividendes des filiales internationales, ce qui est essentiel pour les entreprises implantées sur des marchés émergents tels que l’Afrique ou l’Asie.
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Réinvestissement de l’impact: Les économies d’impôts peuvent subventionner des services à faible marge (par exemple, les cliniques rurales) tout en maintenant les rendements financiers, ce qui est conforme à l’objectif 3 du développement durable des Nations unies (équité en matière de santé).
Une SOPARFI détenant une plateforme européenne de télémédecine, par exemple, pourrait canaliser les bénéfices non imposés vers l’extension des diagnostics basés sur l’IA, améliorant ainsi l’accessibilité et le rendement pour les investisseurs.
Applications sectorielles
Biotechnologie et innovation médicale
Les family offices utilisent les SOPARFI pour consolider leurs participations dans des firmes de biotechnologie en phase de démarrage, en tirant parti des régimes de propriété intellectuelle pour protéger 80 % des redevances perçues sur les brevets pharmaceutiques. Les billets convertibles ou les prises de participation permettent un déploiement progressif du capital, les produits de sortie étant exonérés après le seuil de 12 mois.
Infrastructure des soins de santé
Pour les réseaux hospitaliers ou les laboratoires de diagnostic, les SOPARFI utilisent la directive européenne “mère-fille pour éliminer les retenues à la source sur les dividendes intra-UE. Cela facilite le rapatriement des liquidités des marchés à forte croissance, tels que les centres de population vieillissante d’Europe de l’Est, pour financer les expansions.
Fonds pour les soins de santé durables
Alignés sur des stratégies telles que le Global Equity Sustainable Healthcare Fund de HSBC, les SOPARFI permettent d’investir dans des entreprises qui améliorent le rapport coût-efficacité (par exemple, des dispositifs chirurgicaux peu invasifs qui réduisent la durée des séjours à l’hôpital). La neutralité fiscale de la structure garantit des flux de capitaux vers des innovations qui s’attaquent à des problèmes systémiques tels que l’accessibilité des traitements.
Mise en œuvre et conformité
Configuration juridique:
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SARL (capital de 12 000 €): Idéal pour les transactions négociées de gré à gré dans les thérapies de niche ou les dispositifs médicaux.
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SA (capital de 31 000 euros): Convient aux actions cotées du secteur de la santé ou aux projets d’infrastructure de grande envergure.
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Les clauses de gouvernance peuvent imposer des mesures d’impact (par exemple, les résultats pour les patients liés à la rémunération des dirigeants).
Considérations opérationnelles:
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Maintenir une participation de ≥10 % ou des investissements de 1,2 million d’euros dans les filiales pour bénéficier des exemptions.
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Déposer des déclarations annuelles d’impôt sur le revenu détaillant les flux de revenus liés aux soins de santé, y compris les demandes de crédit d’impôt pour la recherche et le développement.
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Associez-vous à des conseillers luxembourgeois pour naviguer dans les incitations spécifiques au secteur, telles que les subventions pour les plateformes de santé numérique.
Avantages stratégiques pour les family offices
En centralisant les soins de santé au sein d’une SOPARFI, les familles obtiennent les résultats suivants
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Optimisation de l’impôt sur la fortune: Prélèvement de 0,5 % sur le patrimoine net (réduit à 0,05 % au-delà de 500 millions d’euros), ce qui permet de préserver le capital pour les investissements ultérieurs.
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Confidentialité réglementaire: Le statut non réglementé de la CSSF permet des investissements discrets dans des secteurs sensibles tels que les thérapies génétiques.
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Alignement sur l’héritage: Les structures de propriété perpétuelle donnent la priorité à l’impact intergénérationnel, comme le montrent les participations à long terme dans les firmes de recherche sur le cancer.
En résumé, la SOPARFI répond au double mandat du capital patient – résilience financière et impact sociétal – tout en atténuant les frictions fiscales transfrontalières. Pour les family offices qui visent la croissance des soins de santé dans un contexte de changements démographiques, il offre un véhicule évolutif et conforme à l’éthique.
Cette communication n’a qu’un but informatif. Damalion s’est attaché à conseiller les familles sur la préservation de leur patrimoine en identifiant les opportunités et les défis. Veuillez contacter votre expert Damalion dès maintenant.
