Izaugsme aktīvi pārvaldītie biržā tirgotie fondi (ETF) maina ieguldījumu ainavu, piedāvājot hibrīdrisinājumu, kas apvieno aktīvās pārvaldības elastību ar ETF tirdzniecības iespējām un izmaksu efektivitāti. Pieaugot pieprasījumam, aktīvu pārvaldītājiem ir jāizpēta optimālas struktūras, lai efektīvi ieviestu un pārvaldītu šos fondus. Viena no pārliecinošām iespējām ir Luksemburgas īpašā komandītsabiedrība (SCSp ) – universāls instruments, kas nodrošina nodokļu efektivitāti, regulatīvo elastību un darbības priekšrocības aktīvām ETF stratēģijām.
Aktīvie ETF kļūst aizvien pievilcīgāki
Atšķirībā no pasīvajiem ETF, kas seko indeksam, aktīvi pārvaldītie ETF paļaujas uz portfeļa pārvaldniekiem, kuri pieņem stratēģiskus lēmumus par ieguldījumiem, cenšoties gūt labākus rezultātus, izvēloties vērtspapīrus un taktiski sadalot aktīvus. Galvenās priekšrocības:
- Lielāka elastība – pārvaldnieki var pielāgot riska darījumus atkarībā no tirgus apstākļiem.
- Uzlabota likviditāte un pārredzamība – Ieguldītāji gūst labumu no dienas tirdzniecības iespējām un regulāras informācijas atklāšanas par portfeli.
- Izmaksu priekšrocības – aktīvajiem ETF bieži vien ir zemāki izmaksu koeficienti nekā tradicionālajiem kopieguldījumu fondiem.
Tirgus strauji paplašinās. Saskaņā ar Morningstar datiem 2023. gadā aktīvi pārvaldīto akciju ETF organiski pieauga par 48 %, un ASV un Īrija bija ieplūdes līderes. Tā kā ieguldītāju vēlmes virzās uz pārredzamiem, likvīdiem un izmaksu ziņā efektīviem risinājumiem, aktīvu pārvaldniekiem ir jāpielāgojas, un Luksemburgas SCSp piedāvā pārliecinošu sistēmu.
Kāpēc Luksemburgas SLP (Société en commandite spéciale jeb “SCSp”) ir ideāli piemērota aktīvajiem ETF
Luksemburgas īpašā komandītsabiedrība (SLP jeb franču SCSp) ir nodokļu ziņā neitrāla, elastīga struktūra, kas ļauj aktīvu pārvaldītājiem efektīvi izveidot un pārvaldīt aktīvos biržā tirgotos fondus (ETF). Galvenās priekšrocības ir šādas:
1. Nodokļu efektivitāte
- Abonēšanas nodokļa atcelšana aktīvajiem ETF – kopš 2025. gada janvāra Luksemburga ir atcēlusi abonēšanas nodokli aktīvi pārvaldītiem ETF, tādējādi likvidējot izmaksu barjeru un padarot tos konkurētspējīgākus salīdzinājumā ar pasīvajiem ETF.
- Nav uzņēmumu ienākuma nodokļa – SCSp ir nodokļu ziņā caurspīdīgs, kas nozīmē, ka peļņa tiek aplikta ar nodokli ieguldītāja, nevis fonda līmenī, tādējādi optimizējot peļņu pēc nodokļu nomaksas.
2. Regulatīvā elastība
- PVKIU prasībām atbilstošas ETF akciju klases – Luksemburga pieļauj divu akciju klašu struktūras, kas nozīmē, ka viens PVKIU fonds var emitēt gan ETF, gan tradicionālās akcijas, tādējādi samazinot darbības sarežģītību.
- Ikmēneša (nevis ikdienas) informācijas atklāšana par portfeli – atšķirībā no dažām jurisdikcijām, kas pieprasa ikdienas pārredzamību, Luksemburga atļauj ikmēneša informācijas atklāšanu ar viena mēneša nobīdi, tādējādi pasargājot aktīvās stratēģijas no “front-running”.
3. Darbības priekšrocības
- Nevainojama tradicionālo fondu pārveidošana par ETF – esošos Luksemburgas fondus var pārveidot par ETF, ļaujot aktīvu pārvaldītājiem atkārtoti izmantot veiksmīgas stratēģijas, neieviešot jaunus instrumentus.
- Piekļuve globāliem izplatīšanas tīkliem – Luksemburgā iedibinātais fondu pasu režīms ļauj veikt pārrobežu izplatīšanu visā Eiropā un ārpus tās.
Stratēģiskie apsvērumi aktīvu pārvaldītājiem
Lai gan SLP (SCSp) nodrošina stabilu sistēmu, aktīvu pārvaldītājiem ir jāņem vērā:
- Līdzsvars starp aktīvajām un pasīvajām stratēģijām – ETF var mazināt tradicionālo fondu plūsmu, taču tie piesaista arī jaunus investorus, kas meklē likviditāti un pārredzamību.
- Maksu samazināšana – aktīvie ETF parasti iekasē zemākas maksas nekā kopieguldījumu fondi, tāpēc pārvaldniekiem ir jāoptimizē izmaksu struktūras.
- Darbības rezultātu diferenciācija – tā kā aktīvie ETF periodiski atklāj informāciju par turējumiem, pārvaldniekiem ir jānodrošina, ka viņu stratēģijas pastāvīgi rada alfa rādītājus, lai attaisnotu maksu.
Secinājums: Luksemburga kā aktīvo ETF inovāciju centrs
Portāls Luksemburgas SLP (SCSp) ir ideāls instruments aktīvu pārvaldītājiem, kas vēlas gūt peļņu no aktīvo ETF uzplaukuma. Pateicoties nodokļu priekšrocībām, regulējuma elastībai un darbības efektivitātei, Luksemburga nodrošina konkurences priekšrocības strauji augošā tirgū.
Aktīvu pārvaldītājiem ir svarīgi rīkoties ātri – izmantotLuksemburgas labvēlīgo režīmu, lai uzsāktu vai pārveidotu aktīvos ETF, pirms šajā jomā dominē konkurenti. Pieaugot ieguldītāju pieprasījumam, tie, kas izmantos šo struktūru, būs labā pozīcijā, lai pārņemtu plūsmas un sasniegtu labākus rezultātus arvien dinamiskākā ETF vidē.
Damalion atbalsta investorus, kuri vēlas strukturēt savus ieguldījumus visā Luksemburgā. Lai gūtu labumu no Luksemburgas īpašās komandītsabiedrības,lūdzu, sazinieties ar Damalion ekspertu.
Šim paziņojumam ir tikai informatīvs raksturs. Damalion koncentrējās uz konsultācijām ģimenēm par labklājības saglabāšanu, identificējot iespējas un problēmas.
