Les marchés en chute libre en raison des représailles tarifaires
Les actions américaines ont plongé pour la deuxième journée consécutive vendredi, la Chine ayant pris des mesures de rétorsion contre les tarifs douaniers imposés par le président Donald Trump, ce qui a intensifié les craintes d’une guerre commerciale mondiale. L’indice Dow Jones Industrial Average a chuté de plus de 1 000 points (2,5 %), tandis que le S&P 500 a perdu 2,6 % et que le Nasdaq a glissé de 3 %, s’approchant ainsi de la zone des marchés baissiers. Les contrats à terme avaient déjà annoncé une aggravation de la situation, le Dow Jones perdant 450 points et le Nasdaq 3,2 %.
Le ministère chinoisdes finances a annoncé des droits de douane de 34 % sur tous les produits américains à compter du 10 avril, aggravant ainsi les tensions après les taxes historiques imposées par M. Trump sur la quasi-totalité des importations. Cette décision a fait disparaître 2 500 milliards de dollars de valeur boursière américaine en deux jours, marquant la pire performance de Wall Street depuis le krach de la pandémie de 2020.
La résilience du marché du travail ne suffit pas à calmer les nerfs
Cette liquidation a éclipsé le rapport sur l’emploi du mois de mars, qui s’est avéré plus solide que prévu et qui a fait état d’une forte croissance des embauches et des salaires. Les chiffres de l’emploi non agricole ont dépassé les prévisions, la faiblesse des licenciements soutenant l’expansion économique, bien que le taux de chômage ait légèrement augmenté pour atteindre 4,2 %. Les analystes ont noté que les tarifs douaniers pourraient bientôt annuler les gains du marché du travail, alors que JPMorgan a mis en garde contre une récession potentielle de 2025 et un impact fiscal annuel de 660 milliards de dollars en raison des politiques de Trump.
Les secteurs dépendant des chaînes d’approvisionnement mondiales ont été les plus touchés :
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Vente au détail: Nike (-14%), Ralph Lauren (-16%)
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Energie: Valero (-15%), pétrole brut (-7%)
Les risques de récession augmentent
UBS a ramené son objectif de fin d’année pour le S&P 500 à 5800, mettant en garde contre une “récession américaine significative” si les droits de douane persistent. L’indice de volatilité Cboe (VIX) a bondi de 30 % jeudi pour refléter une “peur extrême”, tandis que le dollar a atteint son plus bas niveau en octobre 2024.
Principaux risques à venir:
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Représailles de l’UE et de ses alliés: Les analystes mettent en garde contre des droits de douane visant les banques, les compagnies aériennes et les services.
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Hausse de l’inflation: Les droits de douane pourraient augmenter de 2 % les prix à la consommation, ce qui compliquerait la politique de la Fed.
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Bénéfices des entreprises: Les multinationales sont confrontées à des pressions sur leurs marges en raison de la perturbation des chaînes d’approvisionnement.
Divergence sectorielle et régionale en matière d’emploi
Si l’embauche s’est stabilisée au niveau national, le rapport d’avril d’Aura a révélé de fortes disparités :
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Leaders de la croissance: Rhode Island (+8,3%), Montana (+7,4%), hospitalité (+13%)
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Baisse: Texas (-2,6%), Floride (-5,3%), soins de santé (-3%)
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Travail à distance: Stabilisation à 6 % des postes, concentrés dans les secteurs de la technologie et de l’hôtellerie.
Le sentiment des investisseurs en crise
Les remarques du président de la Fed, Jerome Powell, à la mi-journée seront scrutées à la recherche d’indices de réduction des taux, bien que les pressions inflationnistes puissent limiter la flexibilité.
Alors que les inquiétudes liées à la guerre commerciale éclipsent les fondamentaux économiques, les marchés se préparent à une volatilité prolongée. Les allusions de Trump aux négociations sur TikTok n’apportant guère de réconfort, la voie de la stabilisation reste semée d’embûches.
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