홍콩 증시는 1997년 아시아 금융 위기 이후 하루 만에 가장 큰 폭으로 하락하며 전 세계 금융계에 충격파를 던졌습니다. 2025년 4월 7일, 항셍지수는 8.4% 이상 폭락하며 지정학적 긴장 고조와 중국과 미국 간의 관세 위협에 대한 투자자들의 깊은 불안을 반영했습니다.
경제적 압박의 퍼펙트 스톰
시장 폭락의 중심에는 다시 불붙은 무역 분쟁이 있습니다. 주말 동안 미국은 “지속적인 시장 조작, 사이버 스파이 활동, 불공정 무역 관행”을 이유로 2천억 달러 이상의 중국산 제품에 대한 대대적인 관세 부과를 발표했습니다. 중국은 “강력한 대응”을 약속하며 신속하게 대응했고, 이미 미국산 농산물 및 기술 수입품에 대한 관세 부과에 대한 추측을 불러일으켰습니다. 이러한 맞대응 수사는 2018~2019년의 관세 긴장을 축소시킬 수 있는 전면적인 무역 전쟁에 대한 두려움을 불러일으켰습니다. 오랫동안 글로벌 자본과 중국 본토 사이의 관문으로 여겨졌던 홍콩은 이제 새로운 불확실성의 정점에 서 있습니다.
금융과 기술이 경기 하락을 주도하다
홍콩 시장에서 가장 큰 타격을 입은 업종은 금융과 기술 분야였습니다. HSBC와 중국은행(홍콩) 과 같은 주요 은행은 7% 이상 하락했고, 텐센트와 알리바바와 같은 거대 기술 기업은 단 한 번의 거래 세션에서 8%에서 11%까지 가치가 떨어졌습니다.
미국 규제 당국이 미국 증권 거래소의 중국 상장 규제를 강화할 것이라는 소문으로 투자 심리가 더욱 위축되었으며, 이는 국경을 넘나드는 자본 이동에 대한 투자자들의 신뢰에 또 다른 타격을 주었습니다.
자본 도피에 대한 두려움과 환율 압박
매도세를 이끄는 또 다른 주요 우려는 자본 도피에 대한 두려움입니다. 홍콩 달러는 수십 년 동안 미국 달러에 고정된 채로 유지되어 왔지만, 중국이 홍콩에 대한 통제권을 강화하면서 통화 투기꾼들은 이제 홍콩 달러 약세 또는 정책 전환 가능성에 베팅하고 있습니다. 외국인 투자자들이 변동성이 큰 중국 자산에서 빠져나가면서 안정적인 금융 중심지로서의 홍콩의 역할이 점점 더 압박을 받을 수 있습니다.
이미 시작된 글로벌 영향력
그 파급 효과는 아시아 전역에서 즉각적으로 느껴졌습니다. 도쿄의 닛케이 지수는 3.2% 하락했고, 한국의 코스피 지수는 2.9% 하락했습니다. 유럽 증시도 하락세로 마감했고, 미국 증시 선물은 한 주를 시작하는 월스트리트에서 불안한 출발을 알렸습니다.
시장 외에도 분석가들은 관세 인상이 계속될 경우 실물 경제가 타격을 입을 것이라고 경고하고 있습니다. 과거 무역 전쟁과 팬데믹 시대의 혼란으로 이미 긴장된 공급망이 다시 막히면서 전 세계적으로 비용과 인플레이션이 더욱 상승할 수 있습니다.
다음 단계는 무엇인가요?
금융 분석가와 지정학 전문가들은 미국과 중국이 긴장 완화를 위한 조치를 취하지 않는 한 시장은 계속 변동성을 보일 것이라고 입을 모으고 있습니다. 특히 투자자들의 신뢰가 빠르게 회복되지 않는다면 홍콩은 아시아의 금융 허브로서의 전통적인 역할에서 더 멀어질 수 있습니다.
현재로서는 두 초강대국의 다음 행보에 모든 시선이 집중되고 있습니다. 조율된 외교적 노력으로 장기적인 피해를 피할 수는 있겠지만, 현재로서는 펀더멘털이 아닌 공포가 시장을 주도하고 있습니다.
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