Sekuritizasiya vasitələri (SV) bazarda getdikcə populyarlaşır, maddi aktivlərə çevrilir. Bu, şirkətin kapitalından, satışlarından və digər likvid aktivlərindən istifadə etməklə şirkət və onun törəmə müəssisələri tərəfindən qanuni mülkiyyətində olan avtomobildir. Bu avtomobillər şirkətə kredit riski baxımından toxunulmazlıq təmin edən üçüncü tərəfin alış mənbəyidir.

Başqa sözlə, bu, iki fərqli şeyə aiddir: a) yalnız şirkətin və ya onun törəmə müəssisələrinin köçürdüyü bir və ya bir neçə sekuritizasiyanı həyata keçirmək məqsədi ilə yaradılmış, tam mülkiyyətdə olan iflasdan uzaq törəmə müəssisə. Sekuritizasiya Aktivləri və Üçüncü Şəxs Maraqlarının buraxılması; və b) yalnız şirkətdən və digər törəmə müəssisələrdən Sekuritizasiya Aktivlərini almaq məqsədilə yaradılmış törəmə müəssisə.

İllər keçdikcə Lüksemburqdakı şirkətlər bu SV-lərin əhəmiyyətini dərk etdilər ki, bu da onların regionda artan populyarlığından görünür. Bütövlükdə, Lüksemburqda sekuritizasiya və maliyyə əməliyyatları maliyyə sənayesində daha güclü göstəricilərdən biri hesab olunur. Son vaxtlar 1000-ə yaxın SV-nin qeydə alındığı bildirilir ki, onların gələcəkdə daha da sürətlə işə düşəcəyi gözlənilir.

Lüksemburqun Sekuritizasiya Qanunu 22 mart 2004-cü ildə qəbul edilmiş və bir sıra düzəlişlərə və yoxlamalara məruz qalmışdır. Demək olar ki, sonsuz risk spektrinin sekuritizasiyasını asanlaşdırmaq üçün Lüksemburq mürəkkəbliyi azaldılmış və demək olar ki, ümumi vergi neytrallığı ilə bir çox növ Sekuritizasiya vasitələrinin (SV) sekuritləşdirilməsinə imkan verən praqmatik və təhlükəsiz hüquqi və vergi sistemi təqdim edir.

Bununla belə, ən son dəyişiklik bu ilin əvvəlində (9 fevral 2022-ci il) edilib. Bu son düzəlişlə müxtəlif yeni təcrübələr ortaya çıxdı. Yeni yaranan təcrübələrə maraqlı tərəflərə daha çox sərbəstlik vermək üçün yeni bazar praktikaları və qaydalar daxildir.

Lüksemburqda sekuritizasiya ilə bağlı hüquqi amillər:

Sekuritizasiyanın iki əsas aspekti var. Bunlara klassik bazar kapitalı strukturları ilə yanaşı üçüncü tərəfin öhdəlikləri və aktivləri də daxildir. İddialara və aktivlərə üçüncü tərəflərin üzərinə götürdüyü və ya birbaşa şirkətə xas olan maliyyə aktivləri daxildir. O, pulun dəyərinə, eləcə də maliyyə alətlərinin irəli sürülən iddialar üzrə qaytarılmasına zəmanət verir.

İkincisi, kommersiya aktivləri də daxil olmaqla klassik bazar kapitalı strukturları SV-lər tərəfindən iflasdan qorunur. Onlar əsasən real satış müəssisələrinə və ya bəlkə də təhlükəsiz şəkildə süni şəkildə hazırlanmış portfelin bir hissəsinə əsaslanır. Hər halda, tənzimləmə investor üçün təmin edilir.

Bununla belə, bütün təminatlara baxmayaraq, tək aktivli portfellər hər hansı üçüncü tərəf öhdəlikləri ilə müqayisədə daha təhlükəsiz hesab olunur. Aktivlərin likvidliyi və dəyişkənliyi sekyuritizasiyada riskləri və ehtimal olunan boşluqları daha da artırır.

Əməliyyatlar struktur imkanları diqqətlə təhlil edildikdən sonra təsdiqlənir. Əməliyyat prosesi zamanı yeni düzəliş SV-yə əhəmiyyətli bir sərbəstlik bahasına birbaşa və ya dolayısı ilə aktiv almaq azadlığını təmin edir.

Sekuritizasiya vasitələrinin (SV) maliyyə mənbəyi

Qanuni olaraq, SV-lərə daxil olan bu cür aktivlərin mükəmməl tərifi yoxdur. Onlara bazar payları və səhm istiqrazları daxil ola biləcək müxtəlif maliyyə aktivləri daxil ola bilər. Bu aktivlər qeyri-maddidir və gəlirlərə gəldikdə risklərə qarşı sekyuritləşdirilir.

Borc təminatı:

Lüksemburqda SV-lər tərəfindən maliyyə alətlərinin əksəriyyəti borc qiymətli kağızlarıdır. Bu o deməkdir ki, SV-lərə biznes fəaliyyətlərini davam etdirmək üçün borc almağa zəmanət verən minimal iflas riski var. Bu, onları investisiyanın nə qədər təhlükəsiz və ya etibarsız olduğunu müəyyən edən xarici qanunvericiliyə tabe edir. Dəyər və dividend ətrafdakı həlqə ilə birlikdə Sekuritizasiya vasitəsinin (SV) performansını və gələcək dəyərini əks etdirir.

Avro-MTF:

Çoxtərəfli ticarət obyekti olan Avro MTF və Avropanın tənzimlənən bazarı olan Lüksemburq Birjası Lüksemburq Birjasının bir hissəsidir. Lüksemburqda və ya xaricdə maliyyə alətləri alına bilər.

Qrupdaxili maliyyələşdirmə:

Modernləşdirilmiş Sekuritizasiya Qanunu SV-lərin borclanma və ya qrupdaxili maliyyələşdirmə yolu ilə maliyyələşə bilməsini nəzərdə tutur. SV-lər indi onlar üçün əlçatan olan daha geniş maliyyə mənbələrinə malikdir (əvvəllər kreditlər vasitəsilə maliyyələşmə yalnız məhdud şəraitdə mümkün idi). Sekuritizasiya vasitəsi (SV) indi onları öhdəlik vəziyyətinə salan istənilən növ krediti qaytarmağa məcburdur.

İnvestorlar

Lüksemburqa investisiya qoyuluşunda heç bir məhdudiyyət yoxdur. Buna baxmayaraq, digər ölkələrdən olan investorlar onlara şamil oluna biləcək maliyyə alətləri haqqında qanunvericilikdən xəbərdar olmalıdırlar. Lüksemburqdakı uyğun investorlar qanun çərçivəsində heç bir məhdudiyyətə məruz qalmır.

Lüksemburqda sekuritizasiya vasitəsinin (SV) qurulması:

Lüksemburq Sekuritizasiya vasitəsi (SV) bir sıra müxtəlif yollarla yaradıla bilər. Lüksemburqda sekuritizasiya vasitəsi aşağıdakı kimi qurula bilər:

məhdud məsuliyyətli şirkət (Sàrl)
açıq məhdud şirkət (SA)
kooperativ şirkəti (SCOA)
aktivlərin ortaq mülkiyyəti
ümumi ortaqlıq (SNC)
sadələşdirilmiş məhdud və ya xüsusi tərəfdaşlıq (SCS və ya SCSp)
səhm buraxan ortaqlıq (SCA)

Əksər hallarda Sekuritizasiya Qanununun zəruri düzəlişləri şirkətlər kimi təşkil edilmiş SV-lərə şamil edilir. Bununla belə, bir neçə nadir hallarda SV-lər Lüksemburq korporativ qanunu ilə idarə olunur.

Korporasiyalar Lüksemburq xüsusi təyinatlı nəqliyyat vasitələrinin (SV) əsas hissəsini təmsil etsələr də, müəyyən investorlar tərəfdaşlıq kimi təşkil edilən SV-lərin təmin etdiyi daha çevik struktura üstünlük verə bilərlər.

Ayrılmış bölmələr prinsipi :

Sekuritizasiya Qanunu SV daxilində halqa ilə hasarlanmış bölmələrin yaradılmasına imkan verir ki, bu da hər bir bölmə ilə əlaqəli aktivlərin və öhdəliklərin birmənalı şəkildə ayrılmasına imkan verir. Müəyyən bir bölmə ilə əlaqəli investorların və kreditorların hüquq və tələbləri həmin bölmənin aktivləri ilə məhdudlaşacaq və bu, yalnız həmin hüquq və tələbləri yerinə yetirmək üçün əlçatan olacaq. Bu, Sekuritizasiya vasitəsinin (SV) konstitusiyasında qeyd olunmayıb, lakin investorlar bir-biri ilə qarşılıqlı əlaqədə olarkən hər bir bölməyə öz biznesi kimi baxmalıdırlar.

Bölmələr SV-nin idarəetmə orqanı tərəfindən sadə səsvermə yolu ilə yaradıla bilər ki, bu da təşkilatın konstitusiya sənədlərində təsdiq edilməlidir. Şirkət bütün SV-ni ləğv etmək əvəzinə, SV-nin bir bölməsini ləğv etməyi seçə bilər.

Nəticə etibarilə, indi kapitalla maliyyələşdirilən bölmənin maliyyə hesabatları və mənfəət bölgüsü yalnız bölmənin səhmdarı tərəfindən təsdiqlənə bilər. Əvvəlki sistemlə müqayisədə bu düzəlişi böyük irəliləyiş hesab etmək olar.

Hüquq müdafiəsi məhduddur. Etiraz etmək qabiliyyəti yoxdur və tabeçilik endemikdir. Buna görə də, Lüksemburq SV-ləri tərəfindən buraxılan maliyyə alətləri reqres, qeyri-petisiya və tranç daxil olmaqla tabeçilik üzrə müqavilə məhdudiyyətlərinə məruz qalır. Bu məhdudiyyətlər investisiyaları təmin etmək və iflasın qarşısını almaq üçün tətbiq edilir.

Aktivlərin ləğvi və dağıdılması üçün mövcud variantlar sadəcə təklifdir və heç kim qanuni olaraq bunu etməyə borclu deyil. Vəsaitlərinin bir neçə mərhələdə yayılmasına gəldikdə, onlar öz azadlıq iradələrindən istifadə etməkdə sərbəstdirlər.

Maliyyə alətlərinin reytinqi:

Sekyuritləşdirmə Qanununa yenidən baxılması ilə yanaşı, qanunvericilik bazası indi Sekyuritləşdirmə vasitəsinin (SV) emissiya etdiyi maliyyə alətlərinin reytinqinə hərtərəfli meyarlar toplusunun tətbiq edilməsinə icazə verir, SV altında buraxılmış alətə vahidlər, səhmlər də daxildir. borc alətləri kimi.

Lüksemburqda SV-lərin tənzimlənməsi:

Lüksemburqda SV-lərin böyük əksəriyyəti tənzimlənməmişdir. Lüksemburq qanununun SV-nin tənzimlənməsinə ehtiyac yoxdur, əgər o, geniş ictimaiyyətə maliyyə alətləri təqdim etmirsə və bunu davamlı əsasda etmir. Mütəmadi olaraq maliyyə xidmətləri göstərən və bunu ictimaiyyətə təqdim edən şirkət Lüksemburq Maliyyə Sektoruna Nəzarət Təşkilatı (CSSF) tərəfindən tənzimlənməlidir.

Sekuritizasiya vasitələrinin (SV) qiymətli kağızlarının satışı:

Sadəcə olaraq bir şirkətin birjada qeydiyyata alınması faktı onun geniş ictimaiyyətə satılmağa hazır olması demək deyil. Emissiyanın geniş ictimaiyyətə təklifin olub-olmadığını müəyyən etmək üçün hər hansı bir vasitəçinin paylanması və ya mexanizmi ilə bağlı baxış əsası istifadə olunacaq.

Lüksemburq SV kontekstində maliyyə alətləri 1993-cü il Lüksemburqun Bank Qanunu ilə müəyyən edildiyi kimi yalnız peşəkar müştərilərə təklif edildikdə və ya onlar yalnız Lüksemburqda özəl yerləşdirmələr vasitəsilə təklif olunduqda kütləvi təklif kimi qəbul edilmir. Emissiyanın kütləvi təklif tələbindən xaric edilməsi üçün bu tələblərin hər biri yerinə yetirilməlidir. Nominal dəyəri 100.000 EUR və ya daha çox olan maliyyə alətləri adətən eyni şəkildə geniş ictimaiyyətə buraxılmış hesab edilmir.

Məhdudiyyətlər:

Sekyuritləşdirmə Qanunu indi açıq şəkildə göstərir ki, maliyyə alətləri müntəzəm olaraq ildə üç dəfədən çox buraxılarsa (bütün bölmələrin buraxılışlarının ümumi sayı nəzərə alınmaqla) təklif “davamlı” əsasda verilmiş hesab olunur.

Nəzarət olunmayan SV-lər halında, CSSF-ə müraciət etməyə ehtiyac yoxdur. Tənzimlənən inzibatçı, menecer və ya qəyyumun seçilməsi tənzimləmə ilə tələb olunmur. Bundan əlavə, nə SV-nin sənədləri, nə də onun idarə heyətinin üzvləri tənzimləyici yoxlamaya və ya təsdiqə məruz qalmır.

Əgər maliyyə alətlərinin emissiyası Aİ Prospekti Direktivini həyata keçirən Lüksemburq Prospekti Qanununa uyğun olaraq istisnalardan birinə düşürsə, o zaman tənzimlənməyən Lüksemburq SV-nin hər hansı formada özəl yerləşdirmə memorandumu, prospekti və ya təklif sənədi təqdim etməsinə ehtiyac yoxdur.

Sekuritizasiya vasitələrinin (SV) aktivlərinin silinməsi:

SV və ya üçüncü tərəf tərəfindən aktiv şəkildə idarə olunan risk portfellərinin, məsələn, təminatlı kredit və borc öhdəlikləri, əgər Sekyuritləşdirmə vasitəsinin (SV) maliyyə alətləri özəl yerləşdirmə vasitəsilə buraxılarsa, indi mümkündür. Keçmişdə istifadə edilən passiv idarəetmə strategiyasından böyük dəyişiklik Lüksemburqda daha çox girovlaşdırılmış kredit öhdəliklərinin (CLO) və girovlaşdırılmış borc öhdəliklərinin (CDO) formalaşmasına yol açdı.

Lüksemburqda SV-lərin idarə edilməsi:

Lüksemburqda SV üçün bank lisenziyası tələbləri yoxdur ki, bu da ona öz vəsaitlərini idarə etməyə, üçüncü tərəf xidmət təminatçılarını işə götürməyə (o cümlədən vəsaitin təyin edən və ya yaradıcısı) və/və ya üçüncü tərəf xidmət təminatçılarını təyin etməyə imkan verir. Söhbət aktivlərin idarə olunmasına gəldikdə, SV onu ya evdə idarə edə bilər, ya da kənardan kömək götürə bilər.

SV-lərin qorunması:

Əvvəllər təhlükəsizlik marağı yalnız iki səbəbdən birinə görə verilə bilərdi. Bu, SV-nin bu cür aktivlərin sekuritizasiyası ilə bağlı öhdəliklərini və ya investorlarının xeyrinə təmin etməkdir. Bu qaydanı pozan hər kəsin təhlükəsizlik maraqları etibarsız və etibarsız elan ediləcək.

SV-yə sekuritizasiya ilə bağlı öhdəlikləri təmin etmək icazəsi Sekuritizasiya Qanunu ilə mümkün olmuşdur. Nəticə etibarilə, SV və/və ya onun törəmə müəssisələrinin birbaşa borclularından başqa tərəflər sekuritləşdirilmiş portfeldə təminatlı maraqlar əldə edə bilər. Digər tərəfdən, Sekyuritləşdirmə Qanunu indi SV-yə sekyuritləşdirmə əməliyyatı ilə bağlı öhdəlikləri təmin etməyə icazə verir.

Xidmət təminatçıları

Çox vaxt, bu sekuritizasiya vasitəsi əlavə olaraq qeydiyyatdan keçmiş ofis təklif edən Lüksemburq Domisiliasiya Agentini seçə bilər. O, həmçinin maliyyə hesabatları və vergilərin hazırlanmasında kömək edə bilər. Müstəqil auditorlar illik maliyyə hesablarını yoxlamaq üçün bütün SV-lər, o cümlədən CSSF tərəfindən tənzimlənməmiş auditorlar tərəfindən işə götürülməlidirlər.

Tənzimlənən SV-lərin likvid aktivlərinin və qiymətli kağızlarının saxlanması Lüksemburqda yerləşən və ya orada təsis edilmiş kredit təşkilatına həvalə edilməlidir. SV-nin səhmdarları ən azı ildə bir dəfə bu hesabları təsdiq etməli və sonra dərc etməlidirlər.

Hesabat öhdəlikləri:

Lüksemburq sekuritizasiya vasitələrindən sekuritizasiya vasitələri üçün statistik məlumatların toplanması ilə bağlı Lüksemburq Mərkəzi Bankının müvafiq olaraq ECB/2013/40 və Circular 2014/236 əsasında Avropa Mərkəzi Bankına (ECB) müəyyən məlumatları bildirmələri tələb olunur. Bu qaydaları müvafiq olaraq Avropa Mərkəzi Bankı və Lüksemburq Mərkəzi Bankı müəyyən edib.

Törəmə alətlərlə əməliyyatlara girərkən, SV-lər həmçinin Avropa Bazar İnfrastruktur Reqlamenti (EMIR) (EMIR) tərəfindən müəyyən edilmiş xüsusi hesabatlılığa və digər tələblərə tabe ola bilər.

Müəyyən hallarda, onlar törəmə müqavilələrin bağlanması kimi digər öhdəlikləri yerinə yetirməklə yanaşı, EMIR- ə (AB Qaydaları No. 648/2012) uyğun məlumat verməyə məcbur olacaqlar.

Yeni tələb var ki, həm yeni, həm də mövcud olan sekuritizasiya fondları Lüksemburq Ticarət və Şirkətlər Reyestrində qeydiyyatdan keçməlidir. 8 iyun 2011-ci il tarixində edilən dəyişikliyə əsasən, yeganə məqsədi ECB/2013/40 Əsasnaməsinin 1(2) Maddəsinə uyğun olaraq bir və ya bir neçə sekuritizasiya əməliyyatını həyata keçirmək olan AIFMD Müəssisələri (Sekuritizasiya Xüsusi Məqsədli Təşkilatlar) əhatə dairəsindən kənar ümumi qayda 2011-ci ildə buraxılmış Avropa İttifaqının 2011/61/EU Direktivi .

AIFM qanunlarından azadolma:

AİFM (Alternativ İnvestisiya Fondunun İdarə edilməsi) Qanunu aşağıdakı hallara şamil edilmir:

ilkin kreditorlar, o cümlədən əsas biznesi yeni kreditlər yaratmaq olan müəssisələr cəlb edilir
SV-lər əsasən kreditlərdən başqa aktivlərə sintetik risk təklif edən strukturlaşdırılmış məhsullar buraxır
kredit riskinin transferinin yalnız köməkçi olduğu şərtlərdə.

Alternativ İnvestisiya Fondları (AİF)

Bununla belə, SV-lər AİFM Qanununun Sekyuritləşdirmə Xüsusi Məqsədli Müəssisələr kimi təsnif edilmə tələblərini yerinə yetirsələr də, Alternativ İnvestisiya Fondları (AİF) kimi təsnif edilmək üçün meyarlara cavab vermirlər. Bu, yalnız borc əsaslı maliyyə məhsulları buraxdıqda və ya “müəyyən edilmiş investisiya planı” standartlarına uyğun idarə edilmədikdə doğrudur.

Avropa İttifaqının Aktivlərin Sekyuritləşdirilməsinə dair Əsasnaməsi

Lüksemburq SV-ləri Sekyuritləşdirmə Qanununun sekyuritləşdirmə tərifinin Qaydanın tərifindən daha geniş olması səbəbindən tənzimləmədən azad ediləcək.

17 yanvar 2018-ci il tarixində Avropa İttifaqının (Aİ) 2017/2402 saylı Qaydası qüvvəyə mindikdən sonra sekyuritizasiyanı ehtiva edən əməliyyatlar ona tabe olmuşdur. Bu o deməkdir ki, praktikada indiyədək bir çox sekyuritizasiya əməliyyatlarının xüsusi qaydalar olmadan həyata keçirilməsinə baxmayaraq, Əsasnamənin “sekyuritləşdirmə” tərifinin fərdi əsasda nəzərdən keçirilməsinə ehtiyac olacaq.

Sekuritizasiya vasitələrinin vergi rejimi (SV)

Şirkət kimi yaradılmış SV üçün Lüksemburqun korporativ gəlir vergisindən heç bir azadolma yoxdur. Xatırladaq ki, SV təsis edildikdə ya korporativ təşkilat, ya da üçüncü tərəfə məxsus aktiv kimi qurula bilər.

Xalis Sərvət Vergisi:

Bir SV-nin illik minimum xalis sərvət vergisi (NWT) ödəməli olması ehtimalı var. Əgər onların balansı uyğun maliyyə aktivlərinin və bank nağd pulunun ən azı 90%-ni təşkil edirsə, SV-lər üçün illik minimum NWT haqqı 4,815 avro təşkil edir. Bunun tətbiq edilməsi üçün SV SV vergi sisteminə tabe olmalıdır. Yuxarıdakı meyarlara cavab verməyən SV-lər üçün NWT-nin illik qiyməti şirkətin ümumi aktivlərinin ümumi məbləğindən asılı olaraq 535-32.100 avro arasında dəyişə bilər.

Korporativ Gəlir Vergisi (CIT)

2022-ci maliyyə ili üçün qlobal gəlir üzrə Korporativ Gəlir Vergisi (CIT) məşğulluq fondu üçün 7 faiz həmrəylik əlavəsi də daxil olmaqla 18,19 faiz olacaq. Müvafiq olaraq, bu, 24,94% ümumi vergi dərəcəsini təmin edəcəkdir.

SV-nin vergi strukturu effektiv şəkildə tətbiq olunarsa, bunun qarşısını almaq olar. Şirkət buraxılmış qiymətli kağızların sahiblərinə və ya kreditorlarına edilən hər hansı faizləri, dividendləri və ya digər ödənişləri, hətta SV məcmu dərəcəyə tabe olsa belə çıxa bilər, çünki belə ödənişlər korporasiyanın ümumi vergi tutulan gəlirinin müəyyən edilməsində çıxıla bilər.

Lüksemburqun geniş ikiqat vergi müqavilələri şəbəkəsi SV-yə Aİ Direktivlərinə (məsələn, Əsas Təşkilat-Törəmə Direktivi) və Aİ qaydalarına çıxış imkanı verir.

Vergi şəffaf nəqliyyat vasitələri:

Vergi baxımından şəffaf nəqliyyat vasitəsi sekuritizasiya fonduna əsaslanan xüsusi təyinatlı nəqliyyat vasitəsidir. SV-dəki investorlar son nəticədə sekyuritizasiya vasitəsinin özü deyil, əldə edilmiş gəlirə görə vergi ödəmək üçün məsuliyyət daşıyırlar.

Lüksemburqun gəlir vergisi qanunvericiliyi (LITL) :

Lüksemburqun vergi orqanları 8 yanvar 2021-ci il tarixində Circular LIR No 168bis/1 nəşr etdi. Tənzimləmədən istifadə etməklə vergi ödəyiciləri 12 iyul 2016-cı il tarixli 2016/1164 saylı Anti-Vergidən yayınma Direktivi (Aİ) tərəfindən həyata keçirilən yeni faiz endiriminin məhdudlaşdırılması qaydasının necə tətbiq ediləcəyini daha yaxşı başa düşə bilərlər. (ATAD).

Vergi ödəyicisinin müəyyən bir vergi dövrü ərzində “borc xərclərini aşması” dərəcəsinə görə, Lüksemburq Gəlir Vergisi Qanununun (LITL) 168bis Maddəsinə əsasən vergi ödəyicisinin EBITDA-nın yalnız 30 faizindən çoxu və ya 3 milyon avro çıxılır. LİTL-nin 168bis maddəsinə Qanunun tələblərini daxil etmək üçün dəyişiklik edilib. Bu müddəanın məqsədi ATAD-ın bəyan etdiyi məqsədə və Qanunun ilkin dilində ifadə edilən şərhlərə uyğun olaraq, həddindən artıq faiz ödənişləri etməklə müəssisələri ümumi vergi yükünü azaltmaqdan çəkindirməkdir.

ATAD I və II:

1 yanvar 2020-ci il tarixində (ATAD I), sonra 1 yanvar 2022-ci il tarixində Lüksemburqun gəlir vergisi qanunvericiliyinə (LITL) tətbiq edilən Vergidən yayınma əleyhinə Direktiv (ATAD) kimi BEPS-də son irəliləyişlər nəticəsində (” ATAD II”). ATAD I, nəzarət edilən xarici şirkətlər üçün qanunlar, yeni faiz məhdudlaşdırma qaydaları, anti-hibrid qaydalar və çıxış vergiləri, habelə ümumi qaçınma əleyhinə qaydalar yaratmağa diqqət yetirir.

ATAD I-də hibrid uyğunsuzluq meyarları artıq əks hibridləşdirmə prosesi üçün yeni məhdudiyyətləri özündə əks etdirən ATAD II sayəsində daha geniş şəkildə tətbiq oluna bilir. Söhbət beynəlxalq sekuritizasiyaya gəldikdə, Lüksemburqun qanunvericilik problemlərindən və ambisiyalarından biri, sekyuritizasiya əməliyyatının tamamlanması üçün Lüksemburqun cəlbediciliyini qoruyub saxlamaq üçün SV-ləri və/yaxud onların xüsusiyyətlərini ATAD əhatəsindən kənarda saxlamaqdır.

Çoxtərəfli alətlər:

Müqavilə əleyhinə müddəalara gəldikdə, BEPS səyləri və Çoxtərəfli Aləti (MLI) qəbul etməklə bu tədbirlərin icrası burada aktualdır. Ən son anti-BEPS qaydalarına riayət etmək üçün MLI Lüksemburq kimi iştirakçı dövlətləri istifadəsi asan bir vasitə ilə təmin edir.

Faydaların məhdudlaşdırılması (LOB) :

Müavinətlərin məhdudlaşdırılması (LOB) tədbirləri və ya ən azı, əsas məqsəd testi hökumətləri “müqavilə alış-verişindən” çəkindirmək üçün qurulmalıdır. LOB tələbinə görə, SV-lər, kollektiv investisiya vasitələri kimi, vergi müqavilələrinin üstünlüklərindən imtina edilməməlidir. LOB qaydasının Lüksemburq SV tərəfindən qarşılana bilməyəcəyini nəzərə alaraq (investorlar əsasən Lüksemburqda yaşamırlar).

Bu səbəbdən, SV-lərə həmin ştatda vergiyə cavabdeh olan və qazandıqları gəlirlərin və qazancların benefisiar sahibləri olan Razılığa gələn dövlətlərin rezidentləri kimi baxılmalıdır. SV-lərin əldə etdiyi gəlirlərə və mənfəətlərə sahiblik və nəzarət də eyni şəkildə tələb edilməlidir. Müqavilələrin faydalarına uyğun olmaq üçün SV müəyyən meyarlara cavab verməlidir.

Əsas Məqsəd Testi (PPT):

Lüksemburqun vergi müqavilələrinin əsas hissəsi indi bundan sonra Əsas Məqsəd Testini (PPT) özündə birləşdirəcək. Ən müasir OECD təlimatı Lüksemburq SV-lərinin cavab verməli olduğu bir sıra tələbləri əks etdirir. Bələdçidə nümunə kimi SV də istifadə olunur.

PPT-nin həyata keçirilməsinin bir çox yolu var. Regional qruplaşmanın ümumi valyutası kimi istifadə oluna bilər. O, çoxdilli və həmin xüsusi regional qrupun üzv yurisdiksiyasında yerləşən ixtisaslı işçi qüvvəsinin mövcudluğunu təmin etməklə investorlar arasında yüksək reputasiya ilə yanaşı həyata keçirilməlidir.

İnvestorlar və işçi qüvvəsi arasında etibarlılıq və qarşılıqlı inamla yanaşı, siyasi sabitlik də bu işdə mühüm rol oynayır. Hökumət sabit olmadıqda, müxtəlif düzəlişlər və siyasətlər SV-lərə təsir göstərə bilər.

Bundan əlavə, aktivlərin sekyuritləşdirilməsinə dair ciddi təlimatlar və ikiqat vergi müqavilələrinin geniş dünya şəbəkəsi də PPT-nin həyata keçirilməsinə gəldikdə həlledici məqam ola bilər.

Transfer qiymətləri qanunları:

Lüksemburq hökuməti şirkətlər kimi yaradılmış SV-lər üçün təsisçilik üçün 75 Avro məbləğində sabit rüsum və maddələrə edilən hər hansı düzəliş istisna olmaqla, vergilər və kapital haqları tutur.

SV-nin idarəetmə xidmətləri hər bir halda dəyişikliyə məruz qalan ƏDV-yə tabe ola bilər. Bununla belə, tənzimlənməyən SV-lər tənzimləyici rüsumlardan azaddır.

LITL-nin 56 və 56 bis LIR maddələri ümumi transfer qiymətləri tələblərinə əlavə olaraq Lüksemburq SV-lərinə tətbiq edilən transfer qiymətləri qanununu genişləndirir və aydınlaşdırır. Bunun praktikada məhdud təsir göstərməsinə baxmayaraq, müqavilə məsələlərinə gəldikdə bu nəzərə alınmalıdır.

Lüksemburqun inkişaf edən transfer qiymətləri qanunvericiliyinə, o cümlədən Qrupun Maliyyələşdirmə Təlimatına (qrupdaxili maliyyələşdirmə əməliyyatları üçün qaydaları aydınlaşdırır) və xüsusən də LIR 56/1 və LIR 56Bis/1 nömrəli yeni sirkulyar məktublara görə, Lüksemburqun vergi orqanları artıb. əlaqəli tərəflərlə əməliyyatlara diqqət yetirirlər. Bu, Lüksemburqun transfer qiymətləri qaydalarına edilən dəyişikliklərin nəticəsidir. Qrupun Maliyyələşdirmə Tərtibatı SV-nin əməliyyatlarına şamil edilmir, çünki adətən SV tərəfindən həyata keçirilən əməliyyatlarda aktivlərin aktiv idarə olunması yoxdur.

Alt xətt:

Lüksemburqun vergi qanunvericiliyinə əsasən müəyyən edilmiş nazik və ya minimum kapitallaşma standartlarının olmaması səbəbindən, SV kimi Lüksemburqda məskunlaşmış firmalar borcun kapitala nisbətindən azaddırlar. İncə kapitallaşmaya icazə verilsə belə, belədir.

Müntəzəm SOPARFI-lərə gəldikdə, Lüksemburq vergi orqanları yeganə girovu öz aktivləri olan SOPARFI-lar tərəfindən həyata keçirilən investisiya holdinq əməliyyatları üçün 85/15 borcun kapital nisbətinə təhlükəsiz liman kimi baxan inzibati təcrübələr yaratmışdır.

Öz aktivlərini investisiyaları üçün təminat kimi istifadə edən Lüksemburq investisiya holdinq korporasiyaları bu təcrübəyə tabedir. Bir faiz səhm və faizsiz 14 faiz səhmdar kreditləri qalan 15 faizi təşkil edir. Lüksemburq SV-ləri və SOPARFI-lar arasındakı bu fərqə görə, onlar daha yaxşı effektivliyə nail ola bilərlər.

Damalion Lüksemburq biznes modelinizi anlamaq və sizə davamlı dəyər gətirmək üçün sizə sahibkarlıq düşüncə tərzi ilə kömək edir.

Bu gün sekuritizasiya vasitənizi qeydiyyatdan keçirmək üçün bizimlə əlaqə saxlayın .

Lüksemburq sekuritizasiya vasitələri haqqında bələdçi