Rokasgrāmata par Luksemburgas vērtspapīrošanas instrumentiem

Vērtspapīrošanas instrumenti (VKI) kļūst par aizvien populārākiem, taustāmiem aktīviem tirgū. Tas ir uzņēmumam un tā meitasuzņēmumiem likumīgi piederošs transportlīdzeklis, izmantojot uzņēmuma kapitālu, pārdošanas un citus likvīdus aktīvus. Šie transportlīdzekļi ir trešo personu pirkumu avots, kas uzņēmumam nodrošina imunitāti pret kredītrisku.

Citiem vārdiem sakot, tas attiecas uz divām dažādām lietām: a) pilnībā bankrotam piederošu meitasuzņēmumu, kas izveidots tikai ar mērķi veikt vienu vai vairākus vērtspapīrošanas darījumus, kuriem uzņēmums vai tā meitasuzņēmumi nodod vērtspapīrošanas aktīvus un emitēt trešo personu daļas; un b) meitasuzņēmums, kas izveidots tikai ar mērķi pirkt vērtspapīrošanas aktīvus no uzņēmuma un citiem meitasuzņēmumiem.

Gadu gaitā arī Luksemburgas uzņēmumi ir apzinājušies šo SV nozīmi, par ko liecina to pieaugošā popularitāte reģionā. Kopumā pārvēršana vērtspapīros un finanšu darījumi Luksemburgā tiek uzskatīti par vienu no spēcīgākajiem rādītājiem finanšu nozarē. Tiek ziņots, ka pēdējā laikā ir reģistrēti aptuveni 1000 SV, un paredzams, ka nākotnē to skaits pieaugs vēl straujāk.

Luksemburgas Vērtspapīrošanas likums tika pieņemts 2004. gada 22. martā, un tajā ir veikti vairāki grozījumi un pārbaudes. Lai atvieglotu gandrīz bezgalīga spektra risku pārvēršanu vērtspapīros, Luksemburga nodrošina pragmatisku un drošu juridisko un nodokļu sistēmu, kas ļauj pārvērst vērtspapīros daudzu veidu vērtspapīrošanas instrumentus (SV), samazinot to sarežģītību un nodrošinot gandrīz pilnīgu nodokļu neitralitāti.

Tomēr jaunākās izmaiņas tika veiktas šā gada sākumā (2022. gada 9. februārī). Līdz ar jaunākajiem grozījumiem ir parādījušās dažādas jaunas prakses. Jaunizveidotā prakse ietver jaunas tirgus prakses, kā arī regulējumu, lai ieinteresētajām personām nodrošinātu lielāku brīvību.

Ar vērtspapīrošanu saistītie juridiskie faktori Luksemburgā:

Ir divi galvenie aspekti, kas saistīti ar vērtspapīrošanu. Tie ietver trešās personas saistības un aktīvus, kā arī klasiskās tirgus kapitāla struktūras. Prasības un aktīvi ietver finanšu aktīvus, kurus ir pārņēmušas trešās personas vai kuri ir tieši uzņēmuma īpašums. Tā garantē naudas vērtību, kā arī finanšu instrumentu atdevi par iesniegtajām prasībām.

Otrkārt, klasiskās tirgus kapitāla struktūras, tostarp komerciālie aktīvi, ir nodrošinātas ar SV no bankrota. Tie lielākoties balstās uz reāliem pārdošanas darījumiem vai varbūt ir daļa no portfeļa, kas izveidots mākslīgi drošā veidā. Jebkurā gadījumā ieguldītājam ir nodrošināta vienošanās.

Tomēr, neraugoties uz visu drošību, viena aktīva portfeļi tiek uzskatīti par drošākiem salīdzinājumā ar portfeļiem, kas ietver trešo personu saistības. Aktīvu likviditāte un svārstīgums rada papildu riskus un iespējamās nepilnības vērtspapīrošanā.

Darījumi tiek apstiprināti pēc rūpīgas strukturālo iespēju analīzes. Jaunais grozījums nodrošina SV brīvību tieši vai netieši iegādāties aktīvu darījuma laikā, taču ar ievērojamu rīcības brīvību.

Vērtspapīrošanas instrumentsabiedrību (VPS) finansējuma avots

Juridiski nav precīzas definīcijas, kādiem aktīviem piemēro SV. Tie var ietvert dažādus finanšu aktīvus, tostarp tirgus akcijas un kapitāla obligācijas. Šie aktīvi ir nemateriāli, un tie ir vērtspapīroti pret riskiem, kad runa ir par peļņu.

Parāda nodrošinājums:

Lielākā daļa SV finanšu instrumentu Luksemburgā ir parāda vērtspapīri. Tas nozīmē, ka bankrota risks ir minimāls, kas SV sniedz garantiju, ka tie var neiesaistīties parādos, lai saglabātu savu uzņēmējdarbību. Tādējādi uz tiem attiecas arī ārvalstu tiesību akti, kas nosaka, cik drošs vai nedrošs ir ieguldījums. Vērtība un dividendes, kā arī ap tām esošais norobežojums atspoguļo vērtspapīrošanas instrumenta (SV) darbības rezultātus un nākotnes vērtību.

Euro-MTF:

Euro daudzpusējā daudzpusējā tirdzniecības sistēma un Luksemburgas birža, kas ir Eiropas regulētais tirgus, ir Luksemburgas Fondu biržas daļa. Finanšu instrumentus var tirgot Luksemburgā vai ārvalstīs.

Grupas iekšējais finansējums:

Modernizētais vērtspapīrošanas likums paredz, ka SV var saņemt finansējumu, izmantojot aizņēmumu vai grupas iekšējo finansējumu Likumi ir ievērojami paplašinājuši tiem pieejamās finansējuma iespējas. SV tagad ir pieejams daudz plašāks finansējuma avotu klāsts (iepriekš finansējums aizdevumu veidā bija iespējams tikai ierobežotos apstākļos). Tagad vērtspapīrošanas instruments (SV) ir spiests atmaksāt jebkāda veida aizdevumu, kas tam uzliek saistības.

Investori

Ieguldījumiem Luksemburgā nav nekādu ierobežojumu. Tomēr ieguldītājiem no citām valstīm būtu jāzina, kādi tiesību akti par finanšu instrumentiem uz viņiem var attiekties. Uz tiesīgajiem ieguldītājiem Luksemburgā neattiecas nekādi likumā noteiktie ierobežojumi.

Vērtspapīrošanas sabiedrības (SV) izveide Luksemburgā:

Luksemburgas vērtspapīrošanas sabiedrību (SV) var dibināt dažādos veidos. Luksemburgā vērtspapīrošanas sabiedrību var izveidot kā:

1. sabiedrība ar ierobežotu atbildību (Sàrl)
2. akciju sabiedrība (SA)
3. kooperatīvā sabiedrība (SCOA).
4. aktīvu kopīpašums
5. pilnsabiedrība (SNC)
6. vienkāršotas komandītsabiedrības vai īpašas komandītsabiedrības (SCS vai SCSp).
7. reģistrēta personālsabiedrība, kas emitē akcijas (SCA)

Vairumā gadījumu nepieciešamie Vērtspapīrošanas likuma grozījumi attiecas uz SV, kas ir reģistrēti kā sabiedrības. Tomēr dažos retos gadījumos SV kontrolē Luksemburgas uzņēmējdarbības tiesības.

Lai gan lielāko daļu Luksemburgas īpašam nolūkam dibināto sabiedrību (SV) veido sabiedrības, daži ieguldītāji var dot priekšroku elastīgākai struktūrai, ko nodrošina SV, kas ir organizētas kā personālsabiedrības.

Nodalīto nodalījumu princips

:

Vērtspapīrošanas likums ļauj SV ietvaros izveidot norobežotus nodalījumus, kas ļauj nepārprotami nodalīt ar katru nodalījumu saistītos aktīvus un atbildību. Ieguldītāju un kreditoru tiesības un prasības, kas saistītas ar konkrētu nodalījumu, tiks ierobežotas ar šā nodalījuma aktīviem, kas būs pieejami tikai šo tiesību un prasību izpildei. Tas nav noteikts vērtspapīrošanas sabiedrības (VPS) statūtos, bet ieguldītājiem, savstarpēji sadarbojoties, pret katru nodalījumu jāizturas kā pret savu uzņēmumu.

Nodaļas var izveidot SV vadības struktūra ar vienkāršu balsojumu, kas jāapstiprina organizācijas dibināšanas dokumentos. Uzņēmums var izvēlēties likvidēt atsevišķu SV nodalījumu, nevis likvidēt visu SV.

Līdz ar to tagad ar pašu kapitālu finansēta nodalījuma finanšu pārskatus un peļņas sadali var apstiprināt tikai un vienīgi nodalījuma akcionārs. Salīdzinot ar iepriekšējo sistēmu, šo grozījumu var uzskatīt par lielu progresu.

Tiesiskās aizsardzības līdzekļi ir ierobežoti. Protestēt nav iespējams, un pakļautība ir endēmiska parādība. Tāpēc uz Luksemburgas SV emitētajiem finanšu instrumentiem attiecas līgumā noteiktie ierobežojumi attiecībā uz regresa tiesībām, prasību neizvirzīšanu un pakārtotību, tostarp tranšēšanu. Šie ierobežojumi ir ieviesti, lai nodrošinātu ieguldījumus un novērstu bankrotu.

Pieejamās iespējas likvidēt un sadalīt aktīvus ir tikai ieteikums, un nevienam nav juridiska pienākuma to darīt. Viņi var brīvi īstenot savu brīvo gribu attiecībā uz savu līdzekļu izkliedēšanu vairākos posmos.

Finanšu instrumentu vērtēšana:

Papildus vērtspapīrošanas likuma pārskatīšanai tiesiskais regulējums tagad ļauj piemērot visaptverošu kritēriju kopumu vērtspapīrošanas sabiedrības (VPS) emitēto finanšu instrumentu reitingam; VPS ietvaros emitētais instruments ietver daļas, akcijas, kā arī parāda instrumentus.

SV regulējums Luksemburgā:

Luksemburgā lielākā daļa SV nav regulēti. Luksemburgas tiesību aktos nav nepieciešams regulējums attiecībā uz SV, ja tā nepiegādā finanšu instrumentus plašai sabiedrībai un to nedara pastāvīgi. Uzņēmumam, kas regulāri sniedz finanšu pakalpojumus sabiedrībai, ir jāpakļaujas Luksemburgas Finanšu sektora uzraudzības iestādes (CSSF) regulējumam.

Vērtspapīrošanas uzņēmumu (VU) vērtspapīru pārdošana:

Tas vien, ka uzņēmums ir kotēts biržā, nenozīmē, ka tas ir gatavs pārdošanai plašai sabiedrībai. Lai noteiktu, vai emisija ietver vai neietver piedāvājumu plašai sabiedrībai, attiecībā uz jebkuru izplatīšanas starpnieku vai mehānismu tiks izmantots caurskatīšanas princips.

Par publisko piedāvājumu Luksemburgas SV kontekstā netiek uzskatīts, ja finanšu instrumenti tiek piedāvāti tikai profesionāliem klientiem, kā noteikts 1993. gada Luksemburgas Banku likumā, vai ja tie tiek piedāvāti tikai privātā izvietojumā Luksemburgā. Lai uz emisiju neattiecinātu publiskā piedāvājuma prasību, ir jāizpilda katra no šīm prasībām. Finanšu instrumenti, kuru nominālvērtība ir 100 000 EUR vai lielāka, parasti netiek uzskatīti par tādiem, kas tiek emitēti plašai sabiedrībai.

Ierobežojumi:

Tagad vērtspapīrošanas likumā ir skaidri noteikts, ka piedāvājums tiek uzskatīts par “nepārtrauktu”, ja finanšu instrumenti tiek regulāri emitēti vairāk nekā trīs reizes gadā (ņemot vērā visu nodaļu kopējo emisiju skaitu).

Nekontrolētu SV gadījumā nav nepieciešams iesniegt pieteikumu CSSF. Reglamentā nav noteikts, ka ir jāizvēlas regulēts administrators, pārvaldnieks vai turētājs. Turklāt ne SV dokumenti, ne valdes locekļi nav pakļauti regulatīvai kontrolei vai apstiprināšanai.

Ja uz finanšu instrumentu emisiju attiecas kāds no Luksemburgas Prospekta likuma, ar kuru tiek īstenota ES Prospekta direktīva, izņēmumiem, tad neregulētam Luksemburgas SV nav jāizdod jebkāda veida privātā izvietošanas memorands, prospekts vai piedāvājuma dokuments.

Vērtspapīrošanas uzņēmumu (VU) aktīvu atsavināšana:

Riska portfeļu, kurus aktīvi pārvalda SV vai trešā persona, piemēram, nodrošināto aizdevumu un parāda saistību, pārvēršana vērtspapīros tagad ir iespējama, ja vērtspapīrošanas sabiedrības (SV) finanšu instrumenti tiek emitēti, izmantojot privātu izvietošanu. Būtiska pāreja no agrāk izmantotās pasīvās pārvaldības stratēģijas ir pavērusi iespēju Luksemburgā izveidot vairāk nodrošināto aizdevumu saistību (CLO) un nodrošināto parāda saistību (CDO).

SV apstrāde Luksemburgā:

Luksemburgā SV nav banku licencēšanas prasību, kas ļauj tai pašai rīkoties ar saviem līdzekļiem, nolīgt trešo personu pakalpojumu sniedzējus (tostarp līdzekļu cedentu vai iniciatoru) un/vai norīkot trešo personu pakalpojumu sniedzējus. Attiecībā uz aktīvu pārvaldību SV to var veikt vai nu pašu spēkiem, vai arī nolīgt ārējus darbiniekus.

SV aizsardzība:

Agrāk nodrošinājuma tiesības varēja piešķirt tikai viena no diviem iemesliem dēļ. Tā ir SV saistību nodrošināšana saistībā ar šādu aktīvu vērtspapīrošanu vai par labu tās ieguldītājiem. Ikvienam, kas pārkāpj šo noteikumu, nodrošinājuma tiesības tiks atzītas par spēkā neesošām.

Atļaut SV sniegt nodrošinājumu ar vērtspapīrošanu saistītām saistībām ir ļauts ar vērtspapīrošanas likumu. Rezultātā personas, kas nav SV un/vai tās meitasuzņēmumu tiešie debitori, var iegūt nodrošinājuma tiesības vērtspapīrotajā portfelī. No otras puses, vērtspapīrošanas likums tagad ļauj SV sniegt nodrošinājumu saistībām, kas saistītas ar vērtspapīrošanas operāciju.

Pakalpojumu sniedzēji

Daudzkārt vērtspapīrošanas instruments var izvēlēties Luksemburgas domicilācijas aģentu, kas papildus piedāvā juridisko adresi. Viņš var arī palīdzēt ar finanšu pārskatu un nodokļu sagatavošanu. Visām SV, tostarp tām, kuru darbību nereglamentē CSSF, ir jāpieaicina neatkarīgi revidenti, lai veiktu to gada finanšu pārskatu revīziju.

Regulēto SV likvīdo aktīvu un vērtspapīru glabāšana jāuztic kredītiestādei, kuras juridiskā adrese ir Luksemburgā vai kura ir reģistrēta Luksemburgā. SV akcionāriem šie pārskati ir jāapstiprina un pēc tam jāpublicē vismaz reizi gadā.

Ziņošanas pienākumi:

Luksemburgas vērtspapīrošanas sabiedrībām ir pienākums sniegt noteiktu informāciju Eiropas Centrālajai bankai (ECB) saskaņā ar attiecīgi Luksemburgas Centrālās bankas Regulu ECB/2013/40 un Apkārtrakstu 2014/236 par statistikas datu vākšanu attiecībā uz vērtspapīrošanas sabiedrībām. Šos noteikumus izstrādāja attiecīgi Eiropas Centrālā banka un Luksemburgas Centrālā banka.

Slēdzot darījumus ar atvasinātajiem instrumentiem, uz SV var attiekties arī īpašas ziņošanas un citas prasības, kas noteiktas Eiropas Tirgus infrastruktūras regulā (EMIR) (EMIR).

Atsevišķos gadījumos tiem būs arī pienākums sniegt informāciju saskaņā ar EMIR (ES Regula Nr. 648/2012), papildus citu pienākumu izpildei, piemēram, atvasināto instrumentu līgumu noslēgšanai.

Ir ieviesta jauna prasība, ka vērtspapīrošanas fondiem – gan jaunajiem, gan esošajiem – tagad ir jāreģistrējas Luksemburgas Tirdzniecības un uzņēmumu reģistrā. Saskaņā ar 2011. gada 8. jūnija grozījumiem AIFMD struktūrām, kuru vienīgais mērķis ir veikt vienu vai vairākas vērtspapīrošanas operācijas Regulas ECB/2013/40 1. panta 2. punkta izpratnē (vērtspapīrošanas īpašam nolūkam dibinātās struktūras), parasti nav piemērojams Eiropas SavienībasDirektīva 2011/61/ES, kas izdota 2011. gadā.

Atbrīvojums no AIFP tiesību aktiem:

AIFP (Alternatīvo ieguldījumu fondu pārvaldīšanas) likums neattiecas uz šādiem gadījumiem:

• ir iesaistīti primārie aizdevēji, tostarp tās struktūras, kuru pamatdarbība ir jaunu aizdevumu izsniegšana.
• SV emitē strukturētus produktus, kas galvenokārt piedāvā sintētisku riska darījumu ar aktīviem, kas nav aizdevumi.
• apstākļos, kad kredītriska nodošana ir tikai papildu.

Alternatīvie ieguldījumu fondi (AIF)

Tomēr, lai gan SV atbilst AIFP likuma prasībām, lai tos klasificētu kā vērtspapīrošanas īpašam nolūkam dibinātas sabiedrības, tie neatbilst kritērijiem, lai tos klasificētu kā alternatīvos ieguldījumu fondus (AIF). Tas attiecas arī uz gadījumiem, ja tās emitē tikai uz parāda vērtspapīriem balstītus finanšu produktus vai netiek pārvaldītas saskaņā ar “definēta ieguldījumu plāna” standartiem.

Eiropas Savienības regula par aktīvu pārvēršanu vērtspapīros

Luksemburgas SVV būs atbrīvoti no regulas piemērošanas, jo vērtspapīrošanas likumā noteiktā vērtspapīrošanas definīcija ir plašāka nekā regulā noteiktā definīcija.

Pēc tam, kad 2018. gada 17. janvārī stājās spēkā Eiropas Savienības Regula (ES) Nr. 2017/2402, tā ir piemērojama arī vērtspapīrošanas darījumiem. Tas nozīmē, ka regulā sniegtā “pārvēršanas vērtspapīros” definīcija būs rūpīgi jāpārbauda individuāli, neraugoties uz to, ka praksē daudzi pārvēršanas vērtspapīros darījumi līdz šim ir veikti bez īpaša regulējuma.

Nodokļu režīms vērtspapīrošanas instrumentiem (SV)

SV, kas ir dibināts kā uzņēmums, nav atbrīvots no Luksemburgas uzņēmumu ienākuma nodokļa. Atgādinām, ka SV var izveidot vai nu kā korporatīvu vienību, vai kā trešai personai piederošu aktīvu, kad tas tiek izveidots.

Neto īpašuma nodoklis:

Pastāv iespēja, ka SV būs jāmaksā gada minimālais neto īpašuma nodoklis (NWT). Gada minimālā NWT maksa SV ir 4815 euro, ja to bilancē ir vismaz 90 % atbilstošu finanšu aktīvu un bankas naudas līdzekļu. Lai to piemērotu, uz SV jāattiecina SV nodokļu sistēma. SV, kas neatbilst iepriekš minētajiem kritērijiem, gada cena par NWT var svārstīties no 535 līdz 32 100 euro atkarībā no uzņēmuma bruto aktīvu kopsummas.

Uzņēmumu

Ienākumi

Uzņēmumu ienākuma nodoklis (UIN)

Uzņēmumu ienākuma nodoklis (UIN) no globālā ienākuma 2022. finanšu gadā būtu 18,19%, ieskaitot 7% solidaritātes piemaksu nodarbinātības fondam. Tādējādi kopējā nodokļu likme būtu 24,94 %.

No tā var izvairīties, ja var efektīvi īstenot SV nodokļu struktūru. Uzņēmums var atskaitīt procentus, dividendes vai citus maksājumus, kas veikti tā emitēto vērtspapīru turētājiem vai kreditoriem, pat ja SV tiek piemērota Kopējā likme, jo šādi maksājumi ir atskaitāmi, nosakot uzņēmuma kopējo ar nodokli apliekamo ienākumu.

Luksemburgas plašais nodokļu dubultās uzlikšanas līgumu tīkls nodrošina SV piekļuvi ES direktīvām (piemēram, Mātesuzņēmumu un meitasuzņēmumu direktīvai) un ES regulām.

Nodokļu ziņā pārredzami transportlīdzekļi:

Nodokļu ziņā pārredzams instruments ir vērtspapīrošanas fonda īpašam nolūkam dibināts instruments. Par nodokļu nomaksu par gūtajiem ienākumiem galu galā ir atbildīgi SV ieguldītāji, nevis pati vērtspapīrošanas struktūra.

Luksemburgas tiesību akti par ienākuma nodokli (LITL)

:

Luksemburgas nodokļu iestādes 2021. gada 8. janvārī izdeva apkārtrakstu L.I.R. Nr. 168bis/1. Izmantojot apkārtrakstu, nodokļu maksātāji var labāk saprast, kā tiks piemērots jaunais procentu atskaitīšanas ierobežojumu regulējums, kas ieviests ar 2016. gada 12. jūlija Nodokļu apiešanas novēršanas direktīvu (ES) 2016/1164. (ATAD).

Saskaņā ar Luksemburgas Likuma par ienākuma nodokli (LITL) 168.a pantu, ja nodokļu maksātājam attiecīgajā taksācijas periodā rodas “pārmērīgi lieli aizņēmumu izdevumi”, atskaitāms ir tikai 30 % no nodokļu maksātāja EBITDA vai 3 miljoni EUR, atkarībā no tā, kura summa ir lielāka. LITL 168.a pants tika grozīts, lai iekļautu likuma prasības. Šā noteikuma nolūks ir atturēt uzņēmumus samazināt savu kopējo nodokļu slogu, veicot pārmērīgus procentu maksājumus, kas atbilst ATAD izvirzītajam mērķim un izteiktajām piezīmēm par likuma sākotnējo redakciju.

ATAD I un II:

Nesenā BEPS progresa rezultātā, piemēram, ar Nodokļu apiešanas novēršanas direktīvu (ATAD), kas tika ieviesta Luksemburgas tiesību aktos par ienākuma nodokļiem (LITL) 2020. gada 1. janvārī (ATAD I), bet pēc tam 2022. gada 1. janvārī (“ATAD II”). ATAD I ir vērsta uz tiesību aktu izstrādi attiecībā uz kontrolētiem ārvalstu uzņēmumiem, jauniem procentu ierobežošanas noteikumiem, noteikumiem pret hibrīdlikumiem un izceļošanas nodokļiem, kā arī vispārējiem noteikumiem pret izvairīšanos no nodokļu maksāšanas.

ATAD I hibrīdneatbilstības kritēriji tagad ir plašāk piemērojami, pateicoties ATAD II, kas ietver jaunus ierobežojumus reversās hibridizācijas procesam. Attiecībā uz starptautisku vērtspapīrošanu viena no Luksemburgas likumdošanas problēmām un ambīcijām ir pēc iespējas elastīgāk un adaptīvāk saglabāt SV un/vai to īpatnības ārpus ATAD darbības jomas, lai saglabātu Luksemburgas pievilcību vērtspapīrošanas darījumu pabeigšanai.

Daudzpusējie instrumenti:

Attiecībā uz pretlīgumu klauzulām ir svarīgi gan BEPS centieni, gan šo pasākumu īstenošana, pieņemot daudzpusējo instrumentu (MLI). Lai izpildītu jaunākos pret BEPS vērstos noteikumus, MLI nodrošina iesaistītajām valstīm, piemēram, Luksemburgai, viegli lietojamu rīku.

Pabalstu ierobežojumi (LOB)

:

Lai atturētu valdības no “līgumu pirkšanas”, būtu jānosaka ieguvumu ierobežošanas (LOB) pasākumi vai vismaz galvenā mērķa tests. Ņemot vērā LOB prasību, SV, tāpat kā kolektīvo ieguldījumu uzņēmumiem, nedrīkst liegt izmantot nodokļu līgumu priekšrocības. Ņemot vērā to, ka Luksemburgas SV pilnīgi noteikti nevarēs izpildīt LOB noteikumu (investori lielākoties nedzīvo Luksemburgā).

Šā iemesla dēļ SV ir jāuzskata par līgumslēdzēju valstu rezidentiem, kuri ir nodokļu maksātāji) šajā valstī un kuri ir savu nopelnīto ienākumu un ieņēmumu faktiskie īpašnieki. Tāpat būtu jāpieprasa īpašumtiesības un kontrole pār SV gūtajiem ienākumiem un peļņu. Lai varētu izmantot līgumu priekšrocības, SV ir jāatbilst noteiktiem kritērijiem.

Galvenā mērķa tests (PPT):

Lielākajā daļā Luksemburgas nodokļu līgumu turpmāk tiks iekļauts galvenā mērķa tests (PPT). Jaunākajās ESAO pamatnostādnēs ir izklāstītas vairākas prasības, kas jāievēro Luksemburgas SV. Šajā rokasgrāmatā kā piemērs ir izmantots arī SV.

PPT var īstenot dažādos veidos. To var izmantot kā reģionālās grupas kopējo valūtu. Tas jāīsteno kopā ar augstu reputāciju investoru vidū, nodrošinot kvalificēta darbaspēka pieejamību, kas ir daudzvalodīgs un atrodas konkrētās reģionālās grupas dalībvalsts jurisdikcijā.

Līdztekus uzticamībai un savstarpējai uzticībai starp ieguldītājiem un darbaspēku šajā gadījumā būtiska nozīme ir arī politiskajai stabilitātei. Ja valdība nav stabila, dažādi grozījumi un politika var ietekmēt SV.

Turklāt stingrās vadlīnijas par aktīvu pārvēršanu vērtspapīros un plašais nodokļu dubultās uzlikšanas novēršanas līgumu tīkls visā pasaulē arī var būt izšķirošs punkts PPT ieviešanā.

Transfertcenu likumi:

Luksemburgas valdība iekasē ieturējuma nodokļus un kapitāla nodevas, izņemot fiksētu 75 EUR nodevu par SV, kas dibināti kā uzņēmumi, dibināšanu un jebkādiem statūtu grozījumiem.

SV pārvaldības pakalpojumiem var piemērot PVN, kas katrā atsevišķā gadījumā var mainīties. Tomēr neregulētie SV ir atbrīvoti no regulatīvajām nodevām.

LITL 56. un 56.a pants paplašina un precizē transfertcenu likumu, kas attiecas uz Luksemburgas SV papildus vispārējām transfertcenu noteikšanas prasībām. Neraugoties uz to, ka praksē tam vajadzētu būt tikai ierobežotai ietekmei, tas ir jāņem vērā, kad runa ir par līguma jautājumiem.

Ņemot vērā Luksemburgas tiesību aktu par iekšējo cenu noteikšanu attīstību, tostarp grupas finansēšanas apkārtrakstu (kurā precizēti noteikumi par grupas iekšējiem finansēšanas darījumiem) un jo īpaši jaunās apkārtraksta vēstules Nr. LIR 56/1 un LIR 56Bis/1, Luksemburgas nodokļu iestādes ir pievērsušas lielāku uzmanību saistīto pušu darījumiem. Tas izriet no izmaiņām Luksemburgas transfertcenu noteikšanas regulējumā. Grupas finansēšanas apkārtraksts neattiecas uz SV darbībām, jo darījumos, ko parasti veic SV, nav aktīvas aktīvu pārvaldības.

Kopsavilkums:

Tā kā Luksemburgas nodokļu tiesību aktos nav definēti nepietiekamas kapitalizācijas vai minimālās kapitalizācijas standarti, Luksemburgā reģistrētiem uzņēmumiem, piemēram, SV, nepiemēro parāda un pašu kapitāla attiecību. Pat tad, ja ir atļauta zema kapitalizācija, tas ir šis gadījums.

Attiecībā uz regulārām SOPARFI Luksemburgas nodokļu iestādes ir izveidojušas administratīvo praksi, saskaņā ar kuru parāda un pašu kapitāla attiecība 85/15 tiek uzskatīta par “drošu ostu” attiecībā uz ieguldījumu turēšanas darbībām, ko veic SOPARFI, kuru vienīgais nodrošinājums ir pašu aktīvi.

Šāda prakse attiecas uz Luksemburgas ieguldījumu pārvaldītājsabiedrībām, kas kā ieguldījumu nodrošinājumu izmanto savus aktīvus. Atlikušos 15 procentus veido 1 procents akciju un 14 procenti bezprocentu akcionāru aizdevumu. Pateicoties šai atšķirībai starp Luksemburgas SV un SOPARFI, tās var sasniegt lielāku efektivitāti.

Damalion Luxembourg palīdz jums ar uzņēmēju domāšanas veidu, lai izprastu jūsu uzņēmējdarbības modeli un radītu jums ilgtspējīgu vērtību.

Sazinieties ar mums
lai jau šodien reģistrētu savu vērtspapīrošanas instrumentu.